a:

الأسهم والدين هما مصدران للتمويل يمكن الوصول إليهما في أسواق رأس المال. يشير مصطلح "هيكل رأس المال" إلى التكوين العام لتمويل الشركة. ويمكن أن تؤثر التغيرات في هيكل رأس المال على تكلفة رأس المال وصافي الدخل ونسب الرافعة المالية ومطلوبات الشركات المتداولة في البورصة.

المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال يقيس إجمالي تكلفة رأس المال لشركة ما. وبافتراض أن تكلفة الدين ليست مساوية لتكلفة رأس المال، فإن المعدل المرجح لتكلفة رأس المال يتغير بتغير في هيكل رأس المال. وعادة ما تكون تكلفة حقوق الملكية أعلى من تكلفة الدين، وبالتالي فإن زيادة تمويل رأس المال عادة ما يؤدي إلى زيادة تكلفة رأس المال. إن تمويل األسهم ليس له أي تأثير على الربحية، ولكن تمويل األسهم يمكن أن يضعف المساهمين الحاليين ألن صافي الدخل مقسم بين عدد أكبر من األسهم. عندما تقوم الشركة برفع األموال من خالل تمويل األسهم، هناك بند إيجابي في قسم التدفقات النقدية من األنشطة التمويلية وزيادة في األسهم العادية بالقيمة االسمية في الميزانية العمومية.

إذا كانت الشركة ترفع الأموال من خلال تمويل الديون، هناك بند إيجابي في قسم التمويل في بيان التدفقات النقدية وكذلك زيادة في الخصوم في الميزانية العمومية. ويشمل تمويل الديون أصل الدين، الذي يجب تسديده للمقرضين أو حاملي السندات. وفي حين أن الدين لا يخفف من الملكية، فإن مدفوعات الفائدة على الدين تخفض صافي الدخل والتدفقات النقدية. ويمثل هذا الانخفاض في صافي الدخل أيضا منفعة ضريبية من خلال انخفاض الدخل الخاضع للضريبة. وتؤدي زيادة الديون إلى ارتفاع نسب الفائدة مثل الدين إلى حقوق الملكية والدين إلى إجمالي رأس المال في الارتفاع. غالبا ما یأتي تمویل الدین مع التعھدات، مما یعني أن الشرکة یجب أن تفي بتغطیة مصالح معینة ومتطلبات علی مستوى الدین. في حالة التصفية، يكون حاملي الديون من كبار المساهمين.