a:

يؤثر إعادة شراء الأسهم على التصنيف الائتماني للشركة عندما تستخدم الديون لإعادة شراء أسهمها الخاصة. العديد من الشركات تفضل استخدام الديون لتمويل إعادة شراء الأسهم لأن الفائدة هي خصم الضرائب. غير أن التزامات الديون تستنزف الاحتياطيات النقدية، التي كثيرا ما تكون هناك حاجة إليها عندما تتحول الرياح الاقتصادية إلى شركة ما. ولهذا السبب، تنظر وكالات الإبلاغ الائتماني إلى عمليات إعادة شراء الأسهم التي يمولها الدين في ضوء سلبي، كما أن انخفاض التصنيف الائتماني غالبا ما يتبع مثل هذه المناورة.

لدى الشركات العديد من الدوافع لإعادة شراء أسهمها. أحدهما هو أنهم يشعرون حقا أن قيمة الأسهم بأقل من قيمتها. وقد اجتاحت موجة من عمليات إعادة شراء الأسهم الولايات المتحدة في عامي 2010 و 2011 عندما كان الاقتصاد يشهد انتعاشا حديثا من الركود الكبير في الفترة 2007-2009. بدأت العديد من الشركات بتوقعات متفائلة للسنوات المقبلة، ولكن أسعار أسهم الشركة لا تزال تعكس الركود الاقتصادي الذي ابتليت بها في السنوات السابقة. واستثمرت هذه الشركات في حد ذاتها من خلال إعادة شراء الأسهم، على أمل الاستفادة من أسعار الأسهم بما يتماشى مع الواقع الاقتصادي الجديد والمحسن.

هناك سبب آخر لشركات إعادة شراء أسهمها هو تحسين بياناتها المالية. ومن أهم المقاييس التي يتطلع إليها المستثمرون والمحللون هي ربحية السهم الواحد (إبس). يتم احتساب ربحية السهم الواحد بقسمة أرباح الشركة السنوية على عدد أسهمها القائمة. ويمكن للشركة أن تقلل من عدد أسهمها القائمة بإعادة شرائها من السوق المفتوحة؛ عندما تقوم بذلك، فإنه يرفع العائد على السهم حيث أن أرباحه السنوية مقسمة الآن بعدد أقل من الأسهم القائمة. على سبيل المثال، الشركة التي تكسب 10 مليون دولار في السنة مع 100 ألف سهم القائمة لديها إبس من 100 $. إذا أعادت شراء 10 آلاف من هذه الأسهم، فخفضت إجمالي أسهمها القائمة إلى 90 ألف سهم، وارتفعت ربحية السهم إلى 111 دولار أمريكي. 11 دون أي زيادة فعلية في الأرباح.

عندما تمتلك الشركة نقودا إضافية، فإن الاستثمار في نفسها بإعادة شراء الأسهم هو استخدام قابل للاستمرار لتلك النقدية. وعادة ما ينظر إليه على أنه أقل خطورة من الاستثمار في البحث والتطوير لتكنولوجيا جديدة أو الحصول على منافس. إذا كانت التكنولوجيا الجديدة غير ناجحة أو اكتساب يصبح السحب على الشركة، ويهدر المال. الاستثمار في أسهم الشركة الخاصة، من ناحية أخرى، مربحة طالما تواصل الشركة في النمو.

ومع ذلك، فإن اقتراض الأموال لإعادة شراء الأسهم يضر بالتصنيف الائتماني للشركة. والمشكلة المالية الأولى التي تتسبب في فشل الأعمال التجارية هي نقص النقدية. وحتى إذا كان سعر سهم الشركة أقل من قيمتها الحقيقية، فإن الشركة تتعرض لنفسها للخطر من خلال استنزاف الاحتياطيات النقدية واتخاذ مدفوعات الفائدة لإعادة شراء الأسهم.وال تنظر وكاالت اإلبالغ االئتماني إلى زيادة ربحية السهم أو االستفادة من األسهم المتصورة بأقل من قيمتها باعتبارها أسبابا وجيهة لدفع الديون. وعندما يستخدم الدين لتمويل إعادة الشراء، فإن التصنيف الائتماني يعاني في كثير من الأحيان.