قامت وكالة التصنيف الائتماني "ستاندرد آند بورز" بتخفيض التصنيف الائتماني السيادي للمملكة العربية السعودية بمقدار اثنين من الشق، من A + إلى A-، حيث أدى استمرار انخفاض أسعار النفط إلى إضعاف توقعات النمو الاقتصادي للمصدر الخام. وفي حين أن العديد من الاقتصاديين والمشاركين في السوق قد قللت من تأثير انخفاض أسعار النفط على النمو الاقتصادي العالمي، يبدو أن هذا الإجراء الائتماني يشير إلى أنه قد يكون له تأثير حقيقي على الأسواق العالمية خارج نطاق السلع الأساسية.

في وقت سابق من هذا العام، فرضت المملكة ضوابط على رأس المال من أجل الحفاظ على تناقص إمداداتها من الاحتياطيات النقدية داخل حدود البلاد؛ ومع ذلك، يشير هذا التراجع إلى أن ضوابط رأس المال قد لا تكون كافية لوقف التقصير في نهاية المطاف. السعوديون يفرضون الرقابة الرأسمالية على شرائح زيتية .

اقتصاد المملكة العربية السعودية ونفطها

تعتمد المملكة العربية السعودية بشكل كبير على صادرات النفط لتمويل اقتصادها الذي يشكل نحو 50٪ من الناتج المحلي الإجمالي السنوي. والأهم من ذلك أن مبيعات النفط تمثل أيضا 80٪ من إيرادات الميزانية و 90٪ من عائدات التصدير. على الرغم من أن الحكومة السعودية تشجع التوسع في قطاعات أخرى لتنويع وتوظيف مواطنيها، لم تكتسب هذه الجهود بعد الكثير من الجر.

- 2>>

من المعروف أن حكومة المملكة العربية السعودية تستخدم نسبة كبيرة من مواطنيها، وكانت عائدات النفط في الماضي كافية لتغطية الرواتب والمزايا السخية. كما تمكنت السعودية من استخدام سيطرتها كمنتج للنفط لدعم تكلفة البنزين، مع تكلفة للمستهلك بشكل مريح أقل من 1 $. 00 لكل جالون في المضخة، وتقدم أساسا دعما آخر لمواطنيها. ومع انخفاض سعر برميل النفط من 100 دولار إلى أقل من 30 دولار، بدأت خزائن الحكومة جافة. (انظر أيضا: كيف النفط سوف يضر الاقتصاد السعودي .)

- <>>

إنتاج النفط في المملكة العربية السعودية: لعبة دجاج

على الرغم من أن انخفاض أسعار النفط يضع خطرا كبيرا على قدرة الحكومة على دعم الوظائف وأسعار المستهلك، فإن السعوديين يستطيعون البقاء من الناحية الفنية لفترة طويلة من 30 دولارا من النفط الخام الخام. لديهم بالفعل بنية تحتية بترول كبيرة في مكانها، وبالتالي يمكنهم استخراج أرخص النفط المتاحة في حوالي 10 $ للغالون الواحد. وربما كان هذا في مقدمة عقولهم، حيث بدأوا في زيادة الإنتاج في مواجهة الطلب المتراجع من أماكن مثل الصين ابتداء من أواخر عام 2014. وحتى مع انخفاض تكلفة الإنتاج، وضعت الحكومة السعودية ميزانية أعلى بكثير من الربحية في حساباتهم من أجل الحفاظ على نفقاتهم. ووفقا للتقارير، فإنهم يحتاجون إلى النفط لتداول حوالي 100 دولار للبرميل من أجل تحقيق التوازن بين ميزانيتهم.

تكهن العديد من المحللين بأن المملكة العربية السعودية سعت إلى تأكيد سيطرتها على قطاع النفط حيث أن التهديدات من المنتجات المنتجة بشكل مكثف نشأت في الخارج، وتحديدا ازدهار النفط الصخري في الولايات المتحدة وكندا، ونمو روسيا كمنافس. ومع هبوط أسعار النفط، بدأ أعضاء آخرون في منظمة الأوبك في الضغط من أجل خفض الإنتاج حيث بدأت اقتصاداتهم الأصغر تشعر بألم انزلاق النفط دون 60 دولارا ثم 50 دولارا للبرميل. ومع ذلك، فإن إنتاج الصخر الزيتي في أمريكا الشمالية لم يتراجع كما كان يأمل السعوديون، ورفضوا خفض إمداداتهم اليومية. أكبر منتجي النفط في الشرق الأوسط .

هذا لا يعني أن المنتجين الأميركيين لم يصبوا بأذى: عدد من الحفارين الصغيرين قد تقدموا بالإفلاس، والأسعار (شومون زوميكسون موبيل Corp83 75 + 0 69٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، شركة شيفرون (كفكس كفكسشفرون كوربوراتيون 117. 04 + 1 78٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و هيس كورب (هيس كورب.) هيشيس Corp. 23 + 6. 09٪ كريتد ويث هيستوك 4 .2 6 ) قد هبطت قليلا خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. وعلى الرغم من ذلك، ظلت أمريكا مصدرا صافيا للنفط وقللت إلى حد كبير من تأثير أوبك في التحرك نحو استقلال الطاقة المحلية.

وفي الوقت نفسه، ازدادت المعروضات أيضا من الإنتاج الذي ارتفع في العراق وكذلك من إيران حيث رفعت العقوبات الاقتصادية التي استمرت سنوات. وقد تزامن ذلك مع التباطؤ العالمي في الطلب، مما جعل المملكة العربية السعودية تبدو الخاسرة في لعبة الدجاج. إيران تقول انها مفتوحة للمحادثات النفطية مع السعودية .

ما هي وسيلة تخفيض الائتمان

للاقتراض في أسواق السندات السيادية. كما أنه يزيد بشكل هامشي من احتمال تخلف البلد عن السداد وإفلاسه. وفي الواقع، أشار تقرير صادر عن صندوق النقد الدولي إلى إمكانية أن تنفد المملكة من المال بحلول عام 2020. ويذكر تقرير صندوق النقد الدولي أن البلد قد خسر نحو 360 مليار دولار في عام 2015 بسبب انخفاض أسعار النفط، وإذا كانت تلك الوتيرة ويحتفظ، فإن خطر نفاد الأموال الاحتياطية يصبح أكثر واقعية. وفي الوقت نفسه، فإن خفض الائتمان لن يساعد الحكومة على جمع أموال جديدة.

وفقا ل ستاندارد آند بورز، فإن تخفيض الائتمان له ما يبرره. وقالت وكالة التصنيف إن "أسعار النفط قد انخفضت أكثر منذ استعراضنا الأخير للمملكة العربية السعودية في أكتوبر 2015، وقد خفضنا افتراضات أسعار النفط للفترة 2016-2019 بنحو 20 دولارا للبرميل، في رأينا أن الانخفاض في أسعار النفط سوف لها تأثير ملحوظ ودائم على المؤشرات المالية والاقتصادية في المملكة العربية السعودية نظرا لاعتمادها الكبير على النفط ".

خارج المملكة العربية السعودية، من المرجح أن تزداد الاحتمالات الائتمانية بين منتجي النفط الآخرين، بما في ذلك دول الشرق الأوسط وروسيا والنرويج. اقتصاد فنزويلا على وشك الانهيار في الوقت الراهن بسبب استمرار انخفاض أسعار النفط.(999). ونتيجة لذلك، أصبح من المستحيل تجاهل الدور الحاسم الذي يمكن أن تلعبه أسعار النفط في الاقتصاد العالمي الأوسع، و وكيف يمكن للآثار أن تموج من خلال أسواق رأس المال وأسعار السندات الحكومية. لأن أسعار النفط من المرجح أن تظل منخفضة لبعض الوقت هذه الآثار الكلية قد تزداد سوءا مع مرور الوقت. في الآونة الأخيرة، وافقت المملكة العربية السعودية على تجميد الزيادات في إنتاجها النفطي، الذي كان موضع ترحيب في البداية من قبل الأسواق. ومع ذلك، فإن هذا التجميد يحد من الإنتاج اليومي من الكمية العالية المسجلة بالفعل والتي تم استخراجها في يناير من هذا العام، وهي كمية أعلى بكثير من الطلب على استهلاكها. وفي الوقت نفسه، تراجعت إيران عن إمكانية خفض إنتاجها الخاص لأنها تستفيد من وصولها حديثا إلى العديد من الأسواق العالمية.

الخلاصة

أدى انخفاض أسعار النفط إلى الإضرار بأموال العديد من الدول المصدرة، ووجه الكثيرون اللوم بشكل مباشر إلى المملكة العربية السعودية حيث زادت من إنتاجها في مواجهة انخفاض الأسعار بسرعة. ويبدو أن نية المملكة هي دفع منتجي النفط األكثر تكلفة في أمريكا الشمالية وفي أماكن أخرى بدال من فقدان هيمنتها كأهم منتج. ومع ذلك، فإن إجراءات المملكة العربية السعودية لم تتحقق إلا بقدر أكبر من الإنتاج من بلدان مثل إيران والعراق، في حين ابتكر منتجو الصخر الزيتي الأمريكيون الذين لم يخرجوا من الأعمال التجارية استخراج الزيت الصخري بكفاءة أكبر وبتكاليف أقل من أجل المنافسة. وفي الوقت نفسه، انخفض الطلب العالمي مما أدى إلى وفرة النفط في جميع أنحاء العالم.

لأن اقتصاد المملكة العربية السعودية يفتقر إلى التنويع ويعتمد بشكل كبير على صادرات النفط لدعم ميزانيته، فإن البلاد تتعرض لأذى بطريقة غير متناظرة أكثر من بعض جيرانها. وتعتبر الحكومة السعودية أكبر صاحب عمل في البلاد، كما تدعم الحكومة أسعار البنزين للمستهلكين. وهذه الأنشطة مكلفة للغاية، وعلى الرغم من أن السعوديين يمكنهم استخراج بعض النفط بتكلفة زهيدة تبلغ 10 دولارات للبرميل، فإنهم يحتاجون إلى أن تكون الأسعار أقرب إلى 100 دولار للبرميل من أجل الموازنة بين ميزانيتهم. مع بقاء النفط 100 دولار بعيدا عن الأنظار عند هذه النقطة، فإنه ينمو على الأرجح أن السعودية قد تتخلف عن ديونها. وهذا هو السبب في أن ستاندرد آند بورز قد خفضت التصنيف الائتماني للبلاد من A + إلى A-.