كوستكو وولزال كورب (نسداق: كوست كوستكوستكو وولزال Corp165 05-0 84٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، قد شهدت نموا مستمرا في المبيعات والأرباح منذ عام 2011 على الأقل، وذلك بفضل استراتيجية التسعير الخاضعة للسيطرة والوتيرة المقاسة في فتحات المتاجر. قد لا تكون هوامش الربح في كوستكو أغنى بين أقرانها في صناعة التجزئة المتنوعة، والتي تشمل منافسيها شركة الهدف (نيس: تغت تغتارجيت Corp. 29-0٪ 12 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 < ) و وول مارت ستورز Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: ومت ومتوال مارت ستوريس إنك 88 70. 09٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، حتى البضائع يجذب العملاء ويبيع جيدا.

ومع ذلك، قد يكون تجار التجزئة المتخصصة قادرين على تحقيق أداء مبيعات إيجابي دون الاضطرار للتضحية بهوامش الربح. (ناسداك: وفم) هو مثال بارز على هذه الظاهرة. يمكن لتكوين العملاء والديموغرافيا أن يحدث فرقا في عمليات تجار التجزئة. وتوجه أغذية بأكملها نحو زبائن أكثر ثراء، كما هو كوستكو، وهو عامل يمكن أن يساهم في تحسين مبيعات كلا الشركتين. وعلى نفس المنوال، فإن وجود عملاء في معظمهم من ذوي الدخل المنخفض ربما وضعوا الهدف ووال مارت في وضع غير مؤات للمنافسة.

بالنسبة لشركة كوستكو، أدى استمرار ارتفاع المبيعات بدعم من الأسعار التنافسية إلى التوسع المستمر في السوق في فتحات المتاجر. وقد ساعد النمو أسرع كوستكو تراكم أرباح أفضل مع مرور الوقت. وفي الوقت نفسه، فإن ارتفاع هوامش الربح من التسعير الأكثر عدوانية من قبل الهدف وحتى وول مارت لم تترجم إلى نمو مبيعات ثابت وزيادة الأرباح. وقد قدمت عملية قوية مع مبيعات قوية ودوران المخزون السريع كوستكو مع المالية أكثر صحة في مجالات مثل استخدام الديون، والتدفق النقدي، وفي نهاية المطاف، تقييم أسهمها.

نسبة المخزون إلى المبيعات

تقيس نسبة المخزون إلى المبيعات معدل دوران المخزون؛ وهذا هو، بالنظر إلى وتيرة المبيعات السنوية الحالية للشركة، كم يوما أو شهرا يستغرق لبيع المخزون على التوالي. وكلما كانت نسبة المخزون إلى المبيعات أقل، كلما تم تسليم المخزون بشكل أسرع، وكلما كانت العملية أكثر كفاءة مع المبيعات والعكس بالعكس. تحليل دوران المخزون يمكن أيضا توفير نظرة ثاقبة بعض القضايا المالية. اعتمادا على كفاءة إدارة سلسلة التوريد، قد شركة مخزون أكثر أو أقل المخزون لتلبية احتياجات المبيعات، ولكن مع مستويات مختلفة من المخزون في المخزون، وترتبط كمية مختلفة من الأموال حتى في السلع غير المباعة، مما يؤثر على كفاءة الاستثمار.

في الفترة من 2011 إلى 2015، بقيت نسبة المخزون إلى المبيعات في كوستكو بشكل ضيق بين 0 و 07 و 0 08، أي ما يعادل حوالي 25 إلى 29 يوما من المخزون في المخزون في المرة الواحدة.وبالمقارنة، كانت نسب المخزون إلى المبيعات بالنسبة للهدف وول مارت أعلى إلى حد ما، حيث بلغت حوالي 12 يوما (44 يوما) و 0 09 (33 يوما) على التوالي خلال نفس الفترة. وتشير كوستكو أفضل نسبة المخزون إلى المبيعات أن الشركة يمكن أن تجعل المزيد من المبيعات في فترة معينة أو تسليم المخزون في وقت أقل. بالإضافة إلى ذلك، كوستكو المرجح إدارة أفضل سلسلة التوريد. وجود القدرة على تخزين مخزون كاف جاهزة للمبيعات على إشعار أقصر يلغي الحاجة من الإفراط في تخزين وصناديق وقوف السيارات.

كان للأغذية كلها نسبة مخزون إلى مبيعات أقل من كوستكو على مر السنين. مع نسبة دوران المخزون في قليلا فقط أكثر من 0. 03، أو حوالي 10 يوما من المخزون في المخزون، وقد تمكنت أغذية كاملة للحفاظ على السلع الطازجة.

نسبة الدين إلى إبيتدا

نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تقيس مدى سهولة توفر دخل الشركة من العمليات لسداد الديون. فكلما ارتفع الدخل التشغيلي، زادت احتمالية تغطية الدين بشكل آمن، واحتمال استخدام الدين في المقام الأول. وعلى العكس من ذلك، يعني انخفاض النسبة أنه من المرجح أن تسدد الديون. نسب الدين إلى إبيتدا لكوستكو، الهدف، وول مارت و الجامع للأغذية تتفق مع حالة العمليات الخاصة بالشركات. مع مبيعات وأرباح أفضل، كان كوستكو نسبة الدين إلى إبيتدا أقل من 1.7، مقارنة مع الهدف 2 و 3 وول مارت 2. 1، في المتوسط ​​بين 2011 و 2015. مع أداء أفضل أداء، الجامع وكانت نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين 0. 8، أقل من كوستكو خلال نفس الفترة.

نسبة التدفق النقدي الحر إلى السوق

في حين أن المبيعات والأرباح غالبا ما تكون العناوين الرئيسية التي يشاهدها السوق، إلا أن التدفق النقدي الحر يوضح على وجه التحديد مقدار السيولة المتاحة للمساهمين. لذلك، هذا هو مرجع تقييم هام للمستثمرين المحتملين. فالشركة الغنية بالتدفق النقدي الحر لها عادة عمليات فعالة واستثمارات رأسمالية ممولة تمويلا جيدا، وهي قيم أساسية مرغوبة للمخزون. وتبين نسبة التدفق النقدي الحر إلى السوق كيف يمكن للسوق أن يقدر الأسهم على أساس أداء التدفق النقدي الحر الماضي للشركة، والشركات التي لديها تاريخ من ارتفاع التدفق النقدي الحر المرجح أن يؤدي إلى رأس المال السوقي أعلى. وبالتالي، كلما انخفضت نسبة التدفق النقدي الحر إلى السوق، كلما كان سعر السهم أكثر قيمة. واعتبارا من 12 مايو 2016، كانت نسبة كوستكو والأغذية الجامعية حوالي 0. ​​03 لكلا الشركتين، مقارنة مع 0. 09 و 0. 07 للهدف وول مارت، على التوالي. وترجمت العمليات والعمليات المالية الأكثر صحة إلى تقييمات أعلى للأوراق المالية لكوستكو والجامع للأغذية.