اعتبارا من 28 يناير 2015، كان الدولار الأمريكي يحتل المرتبة الأولى في أسواق العملات الأجنبية العالمية، حيث انخفضت 16 عملة رئيسية بنسبة 11٪ تقريبا مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية عام 2014. وخلال تلك الفترة، كان أداء العملات الأكثر تداولا على نطاق واسع مقابل الدولار على النحو التالي: اليورو - 17. 4٪، الدولار الكندي -14. 2٪، الدولار الاسترالي -10. 8٪، الين الياباني -10. 7٪، والجنيه الاسترليني -8. 4٪. ونتيجة لذلك، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل عملات ستة من الشركاء التجاريين الرئيسيين، إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من 11 عاما في أوائل عام 2015.

حقيقة أن تقدم الدولار لا هوادة فيه له تأثير على الاقتصاد الأمريكي لا جدال فيه، ولكن هو التأثير العام إيجابية أو سلبية؟ وجاءت هذه المناقشة في المقدمة عندما حذر عدد من الشركات الأمريكية من تأثير الدولار القوي على أرباحها في يناير 2015. وفيما يلي تفصيل لكيفية تأثير ارتفاع الدولار الأمريكي على مختلف جوانب الاقتصاد:

المستهلكون > --2>>

يمثل الإنفاق الاستهلاكي حوالي 70٪ من الاقتصاد الأمريكي، كما أن قوة الدولار هي منفعة صافية لهذا المحرك الرئيسي للاقتصاد. يجعل الواردات أرخص، لذلك كل شيء من الشعرية إلى السيارات الفاخرة يجب أن يكلف أقل. سيارة سيدان فخمة أوروبية تكلف 70 ألف دولار عندما يصل كل يورو إلى 1.40 دولار يجب أن يكلف 57 دولار، 500 إذا كان الدولار في وقت لاحق محل تقدير واليورو الآن يستحق فقط 1. 15 دولار. كما أن الدولار الأقوى يجعل الصادرات الأمريكية أكثر تكلفة، لذا يجب أن تترجم السلع المنتجة محليا إلى انخفاض الأسعار أيضا.

أرخص السلع الاستهلاكية من شأنه أن يؤدي إلى مزيد من الدخل المتاح للأمريكيين، وبالتالي المزيد من المال لقضاء على الأشياء متعة مثل التسوق، تناول الطعام في الهواء الطلق، والترفيه، والإجازات. قطاعات محددة من الاقتصاد التي سوف تستفيد من هذه النفقات الإنفاق تشمل تجار التجزئة والمطاعم والكازينوهات وشركات السفر وشركات الطيران وخطوط الرحلات البحرية. كما يساعد الطلب المحلي القوي على تقليل التأثير الضار لدوالر قوي على صناعة السياحة األميركية، حيث ينخفض ​​عدد الزوار في الخارج بشكل كبير ألن ارتفاع العملة األجنبية يجعل السفر إلى الواليات المتحدة والعطلة هناك أكثر تكلفة.

عموما

: تأثير إيجابي على السلع الاستهلاكية والقطاعات الاستهلاكية التقديرية. الصناعة

تأثير الدولار الأقوى على الصناعة مختلط. على سبيل المثال، يتم تسعير معظم السلع العالمية بالدولار الأمريكي، وبالتالي فإن قوة الدولار قد تؤدي إلى خفض الطلب الخارجي وبالتالي تؤثر على عائدات وربحية منتجي الموارد الأمريكيين. وتتعرض شركات التصنيع لضغوط خاصة بسبب ارتفاع الدولار، حيث يتعين عليها المنافسة في سوق عالمية، كما أن العملة المحلية التي تصل إلى 5٪ أقوى يمكن أن يكون لها تأثير كبير على قدرتها التنافسية.

ومن ناحية أخرى، فإن الدولار المقدر يستفيد الشركات التي تستورد قدرا كبيرا من الآلات والمعدات مثل الشركات الهندسية والصناعية، حيث أن هذه التكاليف ستقل الآن بالدولار.

يعطي الدولار الأقوى أكبر ميزة للشركات التي تستورد معظم سلعها ولكنها تبيع محليا، حيث أن خطها العلوي والخط السفلي يستفيد من الطلب المحلي القوي وانخفاض تكاليف المدخلات.

وعلى العكس من ذلك، فإن مبيعات وأرباح العديد من الشركات الأمريكية المتعددة الجنسيات التي تبيع منتجاتها وخدماتها على الصعيد العالمي ستتأثر بالدولار الأقوى. وتعتبر قطاعي المستحضرات الصيدلانية والتكنولوجيا قطاعين حيث توجد الشركات الأمريكية في جميع أنحاء العالم، لذا فهي تتأثر بشكل كبير بارتفاع العملة الأمريكية.

في يناير 2015، بعض أكبر الشركات الأمريكية مثل شركة مايكروسوفت (مسفت

مسفتميكروسوفت Corp. 47 + 0. 39٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، بروكتر & غامبل (بغ ببروكتر أند غامبل 8686 05٪ 61٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، إي دو بونت دي نيمورس & كو (د)، شركة فايزر ب بيبيزر إنك 35. 32-0. 65٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و بريستول-مايرز سكويب بمي بمبريستول-مايرز سكويب كو 61. 68-0. 87٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) قال إن تقلبات أسعار الصرف (أي الدولار القوي) ستخفض المبيعات - بنسبة تصل إلى 5 نقاط مئوية في بعض الحالات - ولها أيضا تأثير سلبي على الأرباح. ومع ذلك، فإن شركات مثل أبل Inc. (آبل آابلابل إنك .17 25 + 1٪ 01 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) (التي تحصل على أكثر من نصف إيراداتها من خارج الولايات المتحدة) و هونيويل إنترناشونال Inc. (هون هونونيويل إنترناشونال Inc145 60 + 0 44٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) تمكنوا من تخفيف معظم تأثير الدولار الأقوى من خلال تحوط العملات في الوقت المناسب . عموما

: التأثير السلبي على الشركات المتعددة الجنسيات، التصنيع، ومنتجي الموارد. التجارة الدولية وتدفقات رؤوس الأموال

تحركات العملات لها أكبر الأثر على التجارة الدولية، مما يجعل الواردات أرخص وتصدر أكثر تكلفة. مع مرور الوقت، سوف يؤدي الدولار الأمريكي القوي إلى توسيع العجز التجاري، والذي سيضغط تدريجيا على الدولار الأمريكي وسحبه إلى أدنى مستوى.

من حيث تدفقات رؤوس الأموال، فإن الدولار الأقوى قد يكون له تأثير ضئيل على الاستثمار الأجنبي المباشر في الولايات المتحدة، التي كانت منذ فترة طويلة واحدة من أهم الوجهات الاستثمارية في العالم. استثمرت الشركات الدولية 236 مليار دولار في الولايات المتحدة في عام 2013، بزيادة قدرها 35٪ عن عام 2012، مما يجعلها أكبر متلق للاستثمار الأجنبي المباشر في ذلك العام. ويميل الاستثمار الأجنبي المباشر إلى استثمارات طويلة الأجل تستمر لعقود، وقد تكون الشركات الأجنبية التي تجتذبها الديناميكية والإمكانات الهائلة للسوق الأمريكية مستعدة لاتخاذ خطوة أقوى في الدولار الأمريكي.

كما أن الدولار الأقوى يجعل من الأصعب على الشركات الأمريكية الاستثمار في الخارج، سواء في الأصول المادية أو الكيانات الأجنبية، مما يؤدي إلى ارتفاع تدفقات رأس المال. وقد ترتفع عمليات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود من قبل الشركات الأمريكية خلال فترة من قوة الدولار، خاصة إذا حدث ذلك عندما تكون أسواق رأس المال الأمريكية وأسواق الأسهم قريبة من أعلى مستوياتها (حيث يمكن للشركات الأمريكية أن تستخدم أسعار الأسهم المرتفعة كعملة للاستحواذ) ، كما كان الحال في أوائل عام 2015.

قد يزيد الاستثمار الأجنبي في الأوراق المالية (فبي) في الولايات المتحدة أيضا خلال فترة من قوة الدولار، لأنه يتزامن عموما مع توسع اقتصادي قوي في الولايات المتحدة. ومن شأن ارتفاع قيمة الدولار أن يعزز العائدات من الاستثمارات الأمريكية، وهو اقتراح جذاب للمستثمرين الدوليين.

عموما

: إيجابية بالنسبة للواردات، سلبية بالنسبة للصادرات، محايدة لتدفقات رأس المال. الأسواق المالية

تأثير الدولار الأقوى على الأسواق المالية مختلط أيضا. ولعل الأثر المباشر الأكثر ارتفاعا لارتفاع العملة الأمريكية هو تأثيره السلبي على أرباح الشركات. وكان هذا هو السبب الرئيسي وراء تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في العام الماضي في يناير 2015.

كما أشير سابقا، فإن آفاق عوائد الاستثمار التي تعززها العملة المرتفعة تزيد أيضا من جاذبية سندات الخزينة الأمريكية (وغيرها من الأسهم الثابتة) أدوات الدخل) للمستثمرين الأجانب، طالما أن مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة ليست كبيرة. هذا الطلب في الخارج هو عامل في الحفاظ على أسعار الفائدة الأمريكية على المدى الطويل منخفضة، وهذا بدوره يساعد على تحفيز الاقتصاد. تجدر الإشارة إلى أن الدولار الأقوى يحتفظ أيضا بغطاء على التضخم "المستورد"، مما يجعل قضية رفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي أقل إلحاحا.

منطقة الاقتصاد العالمي حيث يمكن للدولار القوي أن يعيث الفوضى في الأسواق الناشئة. في بعض الأحيان، يمكن أن يؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي بشكل مطرد إلى تراجع العملات الناشئة في الأسواق بسبب القلق بشأن العجز في الحسابات الجارية لهذه البلدان والتوقعات الاقتصادية. ويؤدي تراجع العملات إلى زيادة كبيرة في الخصوم المقومة بالدولار لحكومات وشركات الأسواق الناشئة، مما يخلق دوامة هبوطية يصعب وقفها. ويمكن أن يؤدي ذلك في بعض الأحيان إلى كارثة كاملة مثل الأزمة المالية الآسيوية لعام 1997. وفي ظل اقتصاد عالمي مترابط بصورة متزايدة، لا يمكن التقليل من أهمية أو تجاهل خطر ارتفاع الدولار الذي يثير أزمة في بعض أنحاء العالم مما يؤدي إلى عدوى الأسواق المالية .

عموما

: سلبي لأرباح الشركات الأمريكية، سلبية للدين في الأسواق الناشئة. الخلاصة

إن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي هو صافي إيجابي للاقتصاد الأمريكي، حيث أن الطلب القوي على السلع الاستهلاكية وتراجع التضخم يؤدي إلى نمو اقتصادي قوي، مما يعوض الآثار السلبية مثل التأثير على الصادرات وأرباح الشركات.