بالنسبة للمستثمرين في الأوراق المالية، تعتبر الميزانية العمومية أحد الاعتبارات الهامة للاستثمار في الشركة لأنها انعكاس لما تمتلكه الشركة وتدين بها. ويمكن تقييم قوة الميزانية العمومية للشركة من خلال ثلاث فئات واسعة من قياسات جودة الاستثمار: كفاية رأس المال العامل؛ أداء الأصول؛ وهيكل رأس المال.

دورة التحويل النقدي (سك)

تعتبر دورة التحويل النقدي مؤشرا رئيسيا لكفاية مركز رأس المال العامل للشركة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن سك هو نفس القدر من الأهمية مثل قياس قدرة الشركة على إدارة بكفاءة اثنين من أهم أصولها - الحسابات المستحقة والمخزون.

المحسوبة في أيام، يعكس سك الوقت اللازم لجمع على المبيعات والوقت الذي يستغرقه لتسليم المخزون. أقصر هذه الدورة هو، كلما كان ذلك أفضل. النقد هو الملك، والمديرين الذكية يعرفون أن رأس المال العامل سريع الحركة أكثر ربحية من ربط رأس المال العامل غير المنتج في الأصول.

- <>>

سك = ديو + دسو - دبو ديو - دايس إنفنتوري أوتستاندينغ دسو - دايس ساليس أوتستاندينغ دبو - دايس بايابل أوتستاندينغ

لا يوجد مقياس أمثل واحد سك، والتي يشار إليها أيضا باسم دورة التشغيل للشركة. وكقاعدة عامة، ستتأثر دورة التحويل النقدي للشركة بشكل كبير بنوع المنتج أو الخدمة التي تقدمها وخصائص الصناعة.

- 3>>

المستثمرون الذين يبحثون عن جودة الاستثمار في هذا المجال من الميزانية العمومية للشركة تحتاج إلى تتبع سك على مدى فترة طويلة من الزمن (على سبيل المثال، 5-10 سنوات)، ومقارنة أدائها إلى أن من المنافسين. التناسق و / أو النقصان في دورة التشغيل هي إشارات إيجابية. وعلى العكس من ذلك، فإن أوقات التحصيل غير المنتظمة و / أو الزيادة في المخزون الجاري هي عموما مؤشرات إيجابية لنوعية الاستثمار.

نسبة دوران الأصول الثابتة

تعتبر الممتلكات والمنشآت والمعدات، أو الأصول الثابتة، آخر من الأرقام "الكبيرة" في الميزانية العمومية للشركة. في الواقع، فإنه غالبا ما يمثل أكبر عنصر واحد من إجمالي أصول الشركة. يجب على القراء أن يلاحظوا أن مصطلح الأصول الثابتة هو الاختزال المهني للمهنيين والممتلكات والمنشآت، على الرغم من أن أدبيات الاستثمار تشير أحيانا إلى إجمالي أصول الشركة غير المتداولة كأصول ثابتة.

يعتمد استثمار الشركة في الأصول الثابتة بدرجة كبيرة على نشاطها التجاري. بعض الشركات أكثر كثافة رأس المال من غيرها. وتتطلب الموارد الطبيعية وكبار منتجي المعدات الرأسمالية قدرا كبيرا من استثمارات الأصول الثابتة. وتحتاج شركات الخدمات ومنتجو برامج الحاسوب إلى كمية صغيرة نسبيا من الأصول الثابتة. الشركات المصنعة السائدة عموما لديها حوالي 30٪ إلى 40٪ من أصولها في ب & E. وبناء على ذلك، فإن نسب دوران الأصول الثابتة ستختلف بين مختلف الصناعات.

وتحسب نسبة دوران الأصول الثابتة على النحو التالي:

يمكن حساب متوسط ​​الأصول الثابتة بقسمة الممتلكات والمنشآت والمعدات في نهاية السنة على فترتين ماليتين (على سبيل المثال، 2004 و 2005 ب & E مقسوما على اثنين).

هذا المؤشر نسبة دوران الأصول الثابتة، ينظر إليها مع مرور الوقت ومقارنة مع المنافسين، ويعطي المستثمر فكرة عن مدى فعالية إدارة الشركة يستخدم هذا الأصول الكبيرة والمهمة. وهو مقياس تقريبي لإنتاجية الأصول الثابتة للشركة، فيما يتعلق بتوليد المبيعات. وكلما زاد عدد المرات التي ينتقل فيها ب & E، كلما كان ذلك أفضل. ومن الواضح أنه ينبغي للمستثمرين أن يبحثوا عن الاتساق أو زيادة معدلات دوران الأصول الثابتة كصفات استثمارية إيجابية في الميزانية العمومية.

العائد على الأصول نسبة

العائد على الأصول (روا) يعتبر نسبة الربحية - وهو يبين كم الشركة كسب على مجموع الأصول . ومع ذلك، فمن المفيد النظر إلى نسبة العائد على الأصول كمؤشر على أداء الأصول.

يتم حساب نسبة العائد على الأصول (النسبة المئوية) على النحو التالي:

يمكن حساب متوسط ​​إجمالي الأصول عن طريق قسمة مجموع الأصول في نهاية السنة لفترتين ماليتين (2004 و 2005، ب & E مقسوما على 2).

ويعبر عن نسبة العائد على الأصول كنسبة مئوية من العائد بمقارنة صافي الدخل، وهو صافي الدخل في بيان الدخل، بمتوسط ​​إجمالي الأصول. ويعني العائد المرتفع نسبة الأصول المدارة جيدا. وهنا أيضا، من الأفضل استخدام نسبة العائد على الأصول (روا) كأداة تحليل مقارن لأداء الشركة التاريخي مع شركات في نفس النشاط التجاري.

تأثير الأصول غير الملموسة

تعتبر الأصول غير المادية العديد من الأصول غير الملموسة التي يمكن تصنيفها أساسا إلى ثلاثة أنواع مختلفة: الملكية الفكرية (براءات الاختراع وحقوق النشر والعلامات التجارية وأسماء العلامات التجارية وما إلى ذلك) المصاريف الرأسمالية) وشراء الشهرة (تكلفة استثمار يزيد عن القيمة الدفترية).

لسوء الحظ، هناك القليل من التوحيد في عروض الميزانية العمومية للأصول غير الملموسة أو المصطلحات المستخدمة في تسميات الحساب. وكثيرا ما تدفن الأصول غير الملموسة في أصول أخرى ولا يتم الكشف عنها إلا في مذكرة إلى البيانات المالية.

الدولارات المتورطة في الملكية الفكرية والرسوم المؤجلة هي عادة ليست جوهرية، وفي معظم الحالات، لا تستدعي الكثير من التدقيق التحليلي. ومع ذلك، يتم تشجيع المستثمرين على النظر بعناية في كمية الشهرة المشتراة في الميزانية العمومية للشركة لأن بعض المهنيين الاستثمار غير مريحة مع كمية كبيرة من الشهرة المشتراة. اليوم "الجمال" المكتسبة اليوم يتحول في بعض الأحيان إلى "الوحش" الغد. فقط الوقت سوف اقول ما اذا كان سعر الشراء المدفوعة من قبل الشركة المستحوذة كان حقا القيمة العادلة. ولن تتحقق العودة إلى الشركة المستحوذ عليها إلا إذا تمكنت في المستقبل من تحويل الاستحواذ إلى أرباح إيجابية.

سيقوم المحللون المحافظون بخصم مبلغ الشهرة المشتراة من حقوق المساهمين للوصول إلى القيمة الصافية الملموسة للشركة. في غياب أي قياس تحليلي دقيق لإصدار حكم على أثر هذا الخصم، حاول استخدام الحس السليم العادي.إذا كان خصم الشهرة المشتراة له تأثير سلبي جوهري على مركز أسهم الشركة، فإنه ينبغي أن يكون مصدر قلق للمستثمرين. فعلى سبيل المثال، قد تبدو الميزانية العمومية المعتدلة الاستدانة قبيحة حقا إذا كانت التزامات ديونها تتجاوز بشكل خطير مركزها الملموس.

الشركات التي تستحوذ على شركات أخرى، لذلك تم شراؤها الشهرة هي حقيقة من حقائق الحياة في المحاسبة المالية. غير أن المستثمرين بحاجة إلى النظر بعناية في كمية كبيرة نسبيا من الشهرة المشتراة في الميزانية العمومية. إن تأثير هذا الحساب على جودة االستثمار في الميزانية العمومية يجب أن يحكم عليه من حيث حجمه النسبي إلى حقوق المساهمين ونسبة نجاح الشركة مع عمليات االستحواذ. هذا هو حقا دعوة الحكم، ولكن واحد الذي يحتاج إلى النظر بعناية.

الخلاصة

تمثل الأصول بنود القيمة التي تمتلكها الشركة أو في حوزتها أو مستحقة. من مختلف أنواع المواد التي تمتلكها الشركة. والمستحقات، والمخزون، والممتلكات والمنشآت والمعدات، والأصول غير الملموسة هي عموما أكبر أربعة حسابات في جانب الأصول في الميزانية العمومية. ونتيجة لذلك، تستند الميزانية العمومية القوية إلى اإلدارة الفعالة لهذه األنواع الرئيسية من األصول، وتقوم محفظة قوية على معرفة كيفية قراءة وتحليل البيانات المالية.