من الممارسات الشائعة أن يستخدم المستثمرون نسبة السعر إلى الربح (نسبة السعر إلى الربحية أو مضاعفة السعر) لتحديد ما إذا كان سعر سهم الشركة قد انتهى أو أقل من قيمتها. وعادة ما تكون الشركات ذات النسبة المرتفعة في الربحية هي مخزونات النمو. غير أن مضاعفاتها المرتفعة نسبيا لا تعني بالضرورة أن مخزوناتها مبالغ فيها ولا تشتري على المدى الطويل.

توتوريال: فهم نسبة P / E

- <>>

دعونا نلقي نظرة فاحصة على ما تخبرنا به نسبة السعر إلى السعر:

نسبة السعر إلى السعر

هناك مكونان أساسيان هنا، القيمة السوقية للسعر وأرباح الشركة. الأرباح مهمة جدا للنظر فيها. بعد كل شيء، الأرباح تمثل الأرباح، وهذا ما تسعى كل الأعمال التجارية ل. وتحسب الأرباح من خلال أخذ الأرقام الصلبة في الاعتبار: الإيرادات، وتكلفة السلع المباعة (كوغس)، والرواتب، والإيجار، وما إلى ذلك هذه كلها مهمة لسبل العيش للشركة. إذا كانت الشركة لا تستخدم مواردها على نحو فعال فإنه لن يكون لها أرباح إيجابية، وسوف تنشأ مشاكل في نهاية المطاف. معرفة المزيد حول كيفية استخدام نسبة السعر إلى الأرباح للكشف عن الأسهم القيمة السوقية الحقيقية. قراءة الربح مع قوة السعر إلى الربح .

بالإضافة إلى الأرباح، هناك عوامل أخرى تؤثر على قيمة السهم. على سبيل المثال:

• العلامة التجارية - اسم المنتج أو الشركة له قيمة. العلامات التجارية المنشأة مثل بروكتور آند غامبل تستحق المليارات.
• رأس المال البشري - الآن أكثر من أي وقت مضى، ويعتقد أن موظفي الشركة وخبرتهم لإضافة قيمة للشركة.
• التوقعات - سوق الأسهم يتطلع. يمكنك شراء الأسهم بسبب توقعات عالية لتحقيق أرباح قوية، وليس بسبب الإنجازات السابقة.
• عوائق الدخول - لكي تكون الشركة ناجحة على المدى الطويل، يجب أن يكون لديها استراتيجيات للحفاظ على المنافسين من دخول هذه الصناعة. على سبيل المثال، يمكن لأي شخص أن يجعل الصودا، ولكن التسويق وتوزيع تلك المشروبات على نفس المستوى كما كوكا كولا مكلف جدا.

كل هذه العوامل سوف تؤثر على معدل نمو أرباح الشركة. ونظرا لأن نسبة السعر / الربحية تستخدم الأرباح السابقة (بعد 12 شهرا)، فإنها تعطي انعكاسا أقل دقة لإمكانات النمو هذه.

العلاقة بين نسبة السعر / الأرباح ونمو الأرباح تروي قصة أكثر اكتمالا من السعر / الربحية من تلقاء نفسها. وهذا ما يسمى نسبة بيج ويتم صياغته على النحو التالي:

* يمكن أن يختلف الرقم المستخدم لمعدل النمو السنوي. ويمكن أن يكون إلى الأمام (النمو المتوقع) أو زائدة، وإما فترة زمنية تتراوح بين سنة واحدة وخمس سنوات. تحقق مع المصدر الذي يوفر نسبة بيج لمعرفة نوع الرقم الذي يستخدمونه.

إن النظر إلى قيمة بيج للشركات يشبه النظر في نسبة السعر إلى الربحية: يعني انخفاض المؤشر بيج أن سعر السهم أقل من قيمتها الحقيقية.

القيمة المقارنة
دعونا نبرهن على نسبة بيج مع مثال. قل كنت مهتما في شراء الأسهم في واحدة من شركتين. الأول هو شركة التواصل مع نمو سنوي 20٪ في صافي الدخل ونسبة P / E من 50. الشركة الثانية في الأعمال تخمير البيرة. كما أن معدل الربحية عند 10٪ كما أن نسبة السعر إلى الربحية منخفضة نسبيا عند 15. (هناك العديد من النسب الشائعة الأخرى التي يمكن استخدامها عند مقارنة الأسهم، مثل نسبة P / S مزيد من المعلومات في استخدام نسب السعر إلى المبيعات لقيمة الأسهم . )

العديد من المستثمرين يبررون تقييم أسهم شركات التكنولوجيا من خلال الاعتماد على افتراض أن هذه الشركات لديها إمكانيات نمو هائلة. هل يمكننا أن نفعل الشيء نفسه في مثالنا؟

شركة الاتصالات:

• نسبة العائد إلى الربحية (50) مقسومة على معدل نمو الأرباح السنوية (20) = نسبة بيج من 2. 5

شركة البيرة:

• نسبة السعر إلى الربحية من معدل نمو الأرباح السنوية (10) = نسبة بيج من 1. 5

وتبين لنا نسبة بيج أن، عند المقارنة مع شركة البيرة، فإن شركة التكنولوجيا الشعبية دائما لا تملك معدل النمو لتبرير ارتفاعها P / E، ويبدو أن سعر سهمها مبالغ فيه.

الخلاصة
يؤدي وضع نسبة العائد إلى الربحية التقليدية إلى تأثير نمو الأرباح في المستقبل على زيادة نسبة بيج من المعلومات. توفر نسبة بيج المزيد من التبصر حول التقييم الحالي للسهم. ومن خلال تقديم منظور استشرافي، يعد برنامج بيج أداة تقييم قيمة للمستثمرين الذين يحاولون التعرف على آفاق المستقبل المستقبلية.

(كل مستثمر يريد ميزة في التنبؤ بمستقبل الشركة، ولكن قد لا تكون بيانات الارباح الخاصة بالشركة مصدرا موثوقا بها. لمعرفة المزيد، اقرأ هل يمكن أن تتنبأ الارشادات المستقبلية؟ )