وفي حين أن صندوق الاستثمار المشترك وصندوق النقد المتداول (إتف) متشابهان في العديد من النواحي، إلا أنهما مختلفان. سوف تركز هذه المقالة على هذا الاختلاف مع الهدف من تحديد أي من اثنين هو أكثر ملاءمة لاحتياجات المستثمرين. وهنا تلميح الحق في الجبهة - ذلك يعتمد على أي نوع من المستثمر أنت.

الإدارة السلبية
لأغراضنا هنا، تذكر أن كل من صندوق النقد الدولي والغالبية العظمى من صناديق الاستثمار المتداولة تدار بشكل سلبي، i. ه. ، فهي مرتبطة بمؤشر السوق الذي يتتبعه الصندوق.

على سبيل المثال، بالنسبة لصناديق النقد وصناديق الاستثمار المتداولة، يتم تحويل الأموال التي تدخل إلى مؤشر S & P 500 المستخدم بشكل آبير، وآليا، بشكل تناسبي إلى الأسهم في الصندوق وفقا لنسبة وزن رأس المال السوقي. إذا كانت القيمة السوقية لشركة عب تمثل 1.7٪ من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، لكل 100 دولار استثمرت في صندوق النقد الدولي أو صندوق الاستثمار الأوروبي تتبع هذا المؤشر، $ 1. 70 يذهب إلى أسهم عب. ومن المؤكد أن الفهرسة تمكنت من أن تتفوق على غالبية الصناديق المدارة بشكل فعال، حيث تتراوح النسبة المئوية الدقيقة التي تتراوح بين سنة وأخرى بين 60 و 80٪.

سيوافق معظم العاملين في مجال الاستثمار على أن مسألة الإدارة النشطة-السلبية لا تتطلب أي قرار أو قرار. ويوجد في كلا النوعين من إدارة الصناديق مكان في محفظة المستثمرين في الصندوق. ومع ذلك، إذا كان صندوق النقد الدولي وصناديق الاستثمار المتداولة مثل نفس الحيوان، فهي ليست: صندوق النقد الدولي هو صندوق مشترك و إتف هو المخزون.

الفرق الذي يحدث فرقا كبيرا
الفرق الوحيد بين صندوق النقد الدولي والصندوق المشترك التقليدي هو شكله من أشكال الإدارة: الأول يستخدم الفهرسة، ويستخدم الأخير عنصرا إنسانيا لاتخاذ قرارات الاستثمار. وكان صندوق النقد الدولي حول منذ جون بوغل، مؤسس الطليعة، وخلق صندوق الاستثمار المشترك مرة أخرى في منتصف 1970s. في عام 2010، 359 صندوق النقد الدولي تمثل أقل قليلا من 1 تريليون دولار من 12 تريليون دولار من أصول صناديق الاستثمار المشترك في الولايات المتحدة.

- 3>>

تم إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة في أواخر التسعينيات استجابة لرغبات المستثمرين المحترفين والمؤسسيين للتداول النشط المتطور للصناديق القائمة على السوق، والتي لا يمكن القيام بها مع صندوق الاستثمار التقليدي، سواء كان مفهرسا أو تدار. وتختلف صناديق الاستثمار المتداولة عن صناديق النقد الدولي في أنها مخزونة كمخزونات مدرجة في البورصات وبالتالي تتداول مثل الأسهم.

الايجابيات أرادوا "شراء وبيع المرونة"، وهي عبارة ملطفة تغطي التداول المبرمج والداخلي، واتخاذ مواقف قصيرة، وشراء على الهامش، واستخدام التسعير التحكيم والخيارات. في السنوات الأولى، استخدمت صناديق الاستثمار المتداولة عادة مؤشرات قطاعية واسعة في السوق، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وروسل 2000، على غرار مؤشرات صندوق النقد الدولي. ثم، خلال العقد الأول من القرن الماضي، قامت صناعة إتف بتحريك آلة ترويجية. النتائج؟ وقد صممت الشركات الراعية لصناديق الاستثمار المتداولة مئات المؤشرات غير المجربة والمعقدة والتي غالبا ما تكون ضيقة النطاق والتي أنتجت انسيابية من صناديق الاستثمار المتداولة.وفي عام 2001، كان هناك 118 صندوقا متقدما - يبدو أنه في نهاية عام 2010 سيكون هناك ما يقرب من 1، 100 بقيمة أكثر من تريليون دولار.

لا تخطئ. فقد تم إنشاء معظم صناديق الاستثمار المتداولة للتجار النشطين وليس للمستثمرين الأفراد على المدى الطويل. مع بعض الاستثناءات، يحاول المستثمرون في صناديق الاستثمار الأوروبية التغلب على السوق ويحاول المستثمرون في صندوق النقد الدولي مطابقة السوق.

ما يقوله الخبراء
في كتابه "لا تعول عليه" (جون وايلي وأولاده، 2010)، يعترف جون بوجل بأن صناديق الاستثمار المتداولة ذات السوق العريض والتي تتبع مؤشرات سليمة بشكل أساسي لها ميزة متوسط ​​المستثمر. ومع ذلك، فإنه يسجل ملاحظة أن "… في حين أنه من السهل أن نرى كيف صناديق الاستثمار المتداولة تخدم تجار الأسهم قصيرة الأجل، فإنه من الصعب أن نرى كيف أنها تخدم المستثمرين على المدى الطويل بشكل أكثر فعالية بكثير من صندوق مؤشر العادية الكلاسيكية منخفضة التكلفة". < ليس من المستغرب أن تشارلز شواب هو مؤيد متحمس لصناديق الاستثمار المتداولة. تم اقتباس شواب في

بارون مقالة عن إتفس قائلة: "لا توجد طريقة أفضل للأفراد لبناء محافظ متنوعة، وكل فئة أصول متاحة بتكاليف الصخور." في نفس قضية بارون، تضع رسالة المحرر نعمة نشرها على تصديق شواب ل إتف بالقول: "لقد كنا نعتقد دائما أن الأفراد الذكية ومستشاريهم يمكنهم التغلب على السوق." - 1>>

و

وول ستريت جورنال الكاتب المالي، في هذه الحالة J. أليكس تاركينيو ، لديه نظرة أكثر حذرا من إتفس. وتنتقد تاركينيو "المنتجات الأكثر إثارة، والموجهة نحو الأسواق المتخصصة"، والتي تمثل العدد الهائل من صناديق الاستثمار المتداولة التي تم طرحها في الأشهر الأخيرة. ويتركز اهتمامه على معدل الفائدة السريع الذي تم إغلاقه في الفترة 2008-2010: "تم إغلاق حوالي 140 منذ بداية عام 2008 - أي ما يعادل تقريبا 900 إغلاق تقليدي للأموال (وبالمقارنة، تم إغلاق 10 صناديق استثمار متداولة فقط في السابق 15 عاما). "

ديفيد فراي مؤسس وناشر

إتف ديجيست ومؤلفا أكثر مبيعا ومعلقا متكررا على موضوعات إتف. انه المخضرم من حوالي 35 عاما في مجال تجارة الأسهم وإدارة المحافظ. إن مقالته "كيفية التنقل بأمان من خلال صناديق إتف المزدحمة" ( أهي جورنال ، أكتوبر 2010) هو تقييم متوازن لسوق إتف، وينطبق على مصالح كل من غير المهنيين و والمستثمرين المحترفين. ملاحظاته الختامية على هذه القطعة جديرة بالملاحظة: "والخبر السار هو أن الإفراج الثقيل للصناديق المتداولة في البورصة يخلق فرصا للمستثمرين التي لم تكن موجودة من قبل، والأخبار السيئة هي أن المستثمرين سيتعين عليهم العمل بجد لفصل القمح عن السمين. "

الخلاصة

إذن، ما هو نوع المستثمر؟ استخدام استعارة السيارات قد تساعدك على الإجابة على السؤال وتوجيهك في الاتجاه الصحيح. إذا كنت تقود سيارة تويوتا كورولا وتنتقل من النقطة A إلى النقطة B دون الكثير من المتاعب، قم بالتمسك بمركبة صندوق الاستثمار المشترك (بسيطة وسهلة القيادة). يجب على القراء أن يلاحظوا أنه كما ذكر هنا، هناك عدد قليل من الصناديق المتداولة في البورصة التي تتبع مؤشرات السوق التقليدية ذات القاعدة العريضة مع سجلات المسار الثابت التي تقع أيضا في هذه الفئة.
ولكن، إذا كنت تتوق إلى إثارة وأداء شركة مازيراتي تشبه (محفوفة بالمخاطر، عالية الهندسة) إتف، وأنت تعرف كيفية قيادة واحدة، ثم بعض صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إنشاؤها في أواخر 2000s هي لك. ومن الجدير بالذكر أن صندوق الاستثمار المشترك قد يبدو وكأنه السلحفاة والصناديق المتداولة في البورصة مثل الأرنب في سباق إيسوب الأسطوري، ونحن نعلم جميعا كيف تحول ذلك.