كفد، أو عقد الاختلاف، هو منتج مشتقات مالية يسمح للتداول للمراهنة على حركة الأصول المالية الأساسية، مثل الأسهم أو الفهرس أو السلع، بدلا من شراء الأصول نفسها. على عكس المشتقات الأخرى مثل العقود الآجلة أو الخيارات، عقود الفروقات ليس لها تاريخ انتهاء محدد، ويتم إغلاق العقد من خلال إجراء تجارة عكسية. وهذا يعطي المستثمرين ميزة لأنها يمكن أن تعمل لإغلاق الصفقة في وقت مناسب. إن عقود الفروقات هي مشتقة لأنها تستمد قيمتها من الأصول الأساسية. العقود مقابل الفروقات متوفرة في المملكة المتحدة، حيث تم تطويرها أصلا في التسعينيات، وكذلك في أستراليا وكندا واليابان وألمانيا وغيرها من الأسواق، ولكن ليس في الولايات المتحدة.

على سبيل المثال، قد يتوقع المتداول أن الأسهم الأمازون سوف ترتفع في القيمة. إنها تريد أن تتخذ موقفا، ولكن ليس لديها ما يكفي من رأس المال. بدلا من شراء الأسهم الأمازون، يمكن للتاجر شراء العقود مقابل الفروقات من الأسهم على موقف طويل (الرهان أن سعر السهم سيرتفع). وعندما يرتفع سعر السهم في الأسبوع التالي، ترتفع عقود الفروقات للأسهم أيضا. يمكن للتاجر ثم إغلاق الصفقة واتخاذ الربح الفرق بين أسعار العقود مقابل الفروقات على الشراء وعلى البيع. وهذا يسمح للتاجر للمراهنة على حركة الأسهم دون استثمار في الواقع المال لشراء الأسهم. يمكن للمتداولين أيضا شراء عقود الفروقات على وضعية قصيرة (تراهن على انخفاض السهم).

يقوم المتداولون بشراء عقود الفروقات من مزودي عقود الفروقات الذين يتقاضون عمولة سواء عند الدخول في المركز أو وقت إغلاقه. لإدخال عقد الاختلاف، التاجر يضع مبلغ هامشي، بدلا من كامل المبلغ. وقد يكون هذا أقل من 1 في المائة ويختلف باختلاف المخاطر التي ينطوي عليها الأصل المالي الأساسي. على سبيل المثال، دعونا نأخذ المتداول الذي يرغب في أن يمضي لفترة طويلة على عقود كفد للأوراق المالية مع 1000 كفد بسعر 5 دولارات لكل عقد مقابل الفروقات، ويشتري على الهامش عند 5٪. على المتداول أن يضع في الهامش $ 250 (5 في المئة من 5000 دولار)، بدلا من كامل $ 5، 000. إذا كان سعر السهم أبك يتحرك صعودا، يمكن للتاجر إغلاق موقفه وموفد كفد يدفع الفرق في أسعار العقود مقابل الفروقات ناقص اللجنة. ومع ذلك، إذا كان السعر يبدأ في النزول ويريد المتداول إغلاق، يجب عليها ثم دفع الفرق إلى موفر كفد بالإضافة إلى العمولة. خسارة المتداول يمكن أن تكون مضاعفات كثيرة من الهامش المودعة.

فائدة مع خصم محدود

إحدى مزايا عقود الفروقات هي أنها تسمح للمتداولين بالاستفادة من التغييرات الأساسية في الأسعار دون الحاجة إلى امتلاك الأصول الفعلية. وبالتالي، مع نفقات محدودة، يمكن للتجار أن تأخذ وجهة نظر على عدد من الأصول وكسب التعرض لأسواق مختلفة. ليس ذلك فحسب، إذا كان العقد ينص على، فإن التجار كفد أيضا أن تكون قادرة على الحصول على أي توزيعات الأرباح التي تدفع على الأسهم الأساسية كفد.

بسبب إنفاق أصغر، والعقود مقابل الفروقات تكبير. على سبيل المثال، يقول تاجر يشتري 1 000 سهم من الأسهم أبك في 5 $ لكل منهما، وتبيع في 7 $ لكل منهما. وقالت انها سوف تجعل $ 2، ناقص عمولة. وهذا يؤدي إلى حوالي 40 في المئة العائد على استثمار 5 000 $. إذا كان المتداول يشتري عقود الفروقات من الأسهم (والتي عادة ما تكون قيمة قريبة من سعر السهم)، فإن عودتها ستكون حوالي 650 في المئة على الأولي $ 250 النفقات (على هامش 5 في المئة). وبطبيعة الحال هذا يخضع لأي انتشار طفيف، أو الفرق، بين سعر كفد وسعر السهم. حتى إذا كان شراء السهم على الهامش، ومتطلبات الهامش على الأسهم عادة ما تكون أعلى مما كانت عليه في العقود مقابل الفروقات.

فائدة أخرى لعقود الفروقات هي ربما أقل الضرائب، اعتمادا على الأصل والبلد.

حذار من المخاطر

الاستثمار في العقود مقابل الفروقات لا يخلو من المخاطر. تماما كما يستفيد التجار من استخدام الهوامش، يمكن تضخيم الخسائر إذا تحرك الموقف في الاتجاه الخاطئ.

يتعرض التجار أيضا لخطر في اختيار مزود عقود الفروقات. إذا لم يكن الموفر سليما من الناحية المالية فإنه قد لا يفي بالتزاماته المالية. في حال واجه مقدم كفد صعوبات، يمكن للتاجر أن يفقد أمواله. ومن المحتمل أن يكون مزود عقود الفروقات معرضا أيضا لنكسات أخرى للعملاء - يمكن أن يؤثر ذلك على عملاء عقود الفروقات ويمكن أن تتراجع الآثار.

هناك مخاطر أخرى تتعلق بالسيولة. ويعتمد حجم التداول في العقود مقابل الفروقات على حجم التداول في الأصل الأساسي. في حالة عدم تداول الأصول الأساسية بشكل كبير، قد يكون من الصعب الحصول على أسعار الأسعار على عقود الفروقات.

وهناك أيضا خطر حدوث نداء الهامش في حالة تحرك سعر الأصل الأساسي مقابل الموقف. قد يطلب موفر كفد من المتداول إضافة المال بسرعة لتغطية الهامش. إذا لم يتمكن المتداول من إيداع هذا المبلغ، فقد يقوم المزود بإغلاق الصفقة بخسارة كبيرة للتاجر.

الخلاصة

كفد هو رهان معقد و الذي يوفر القدرة على تحقيق أرباح عالية، ولكن ليس للمستثمرين عديمي الخبرة و هو غير متوفر في الولايات المتحدة.