قامت بورصة نيويورك (نيس) بإطلاق النسخة الخاصة من الخيارات الثنائية المسماة "مشتقات العائد الثنائية" (بيردز) ^سم . توفر هذه المقالة مقدمة أساسية عن كيفية عمل مشتقات العائد الثنائية في بورصة نيويورك ومفاهيمها الرئيسية ومتطلبات التداول الخاصة بها. ( ذات صلة دليل تداول الخيارات الثنائية في الولايات المتحدة.)

المشتقات الثنائية

كلمة ثنائي تعني حرفيا اثنين. ويترتب على ذلك أن مشتقات العائد الثنائية تقدم عائدين محتملين فقط للمشتري - على سبيل المثال، إما مبلغ ثابت (100 دولار) أو لا شيء (0 دولار). ويعتمد العائد على استيفاء شرط محدد مسبقا.

مثل جميع الخيارات الثنائية القياسية، فإن كل مشتقات العائد الثنائية في بورصة نيويورك لديها ثلاثة معلمات متأصلة: (1) سعر الإضراب، (2) تاريخ انتهاء الصلاحية، و (3) المخزون الأساسي أو الفهرس الذي يتم تحديد الخيار الثنائي له.

لنفترض أن السهم الأساسي X يتداول حاليا عند 10 دولارات. المشتري، الذي سوف ندعو أمي، يختار الخيار الثنائي المحدد على هذا المخزون. الخيار الثنائي لديه سعر الإضراب من 11 $ وتاريخ انتهاء الصلاحية 2 أشهر من اليوم. لشراء هذا الخيار، تدفع أمي 30 دولارا إلى البائع، الذي سوف ندعو بن. $ 30 هي تكلفة الخيار، وتسمى أيضا علاوة الخيار .

الشرط المستخدم لتحديد عائد الخيار الثنائي هو ما إذا كانت قيمة التسوية المحسوبة على سعر الصرف سوف تذهب فوق أو تبقى أقل من سعر الإضراب في تاريخ انتهاء الصلاحية.

إذا تم استيفاء الشرط، يجب على البائع أن يدفع مبلغ المبلغ الثابت (100 دولار) إلى المشتري. ثم يحقق المشتري ربحا من ذلك المبلغ المدفوع مطروحا منه علاوة الخيار (100 دولار - 30 دولارا = 70 دولارا).

إذا لم يتم استيفاء الشرط، فلا يحتاج البائع إلى دفع أي مبلغ (0 دولار أمريكي). ويحتفظ البائع (بن) بعلاوة الخيار (30 دولارا) كأرباحه، والتي تأتي على حساب المشتري الذي يفقد القسط المدفوع.

مشتقات ثنائي نيويورك

تقدم بورصة نيويورك مشتقات العائد الثنائية في شكلين، و تختلف شروط الدفع لكل منهما.

• فينيش هاي بيرد ^سم سوف يطلب من البائع أن يدفع للمشتري 100 دولار في حال بقيت قيمة التسوية عند تاريخ انتهاء الصلاحية فوق سعر الإضراب (على الجانب العالي)
• فينيش لو بيرد ^سم سوف يطلب من البائع أن يدفع للمشتري 100 دولار في حالة بقاء قيمة التسوية أقل من سعر الإضراب (على الجانب المنخفض).

في الأساس، فإن الخيار الثنائي (أو مشتقات العائد الثنائي في بورصة نيويورك) هو رهان مشروط بسعر ثابت بين المشتري والبائع، ممن لديهم آراء متعارضة لمستوى سعر السلعة الأساسية في تاريخ انتهاء الصلاحية. عن طريق دفع مبلغ ثابت للرهان (علاوة الخيار)، يتم الرهانات المشتري على شرط دفع تعويضات والفوائد من خلال الحصول على 100 $.يراهن البائع على حالة العوائد العكسية (مقارنة بالمشتري) ويستفيد من خلال الاحتفاظ بعلاوة الخيار المستلمة.

دعونا نعود إلى المشتري الأصلي (أمي) والبائع (بن). المشتري آمي لديه نظرة صعودية على الأسهم X. على الرغم من أنه يتداول عند 10 $، وقالت انها تعتقد انها سوف تذهب فوق 11 $ في تاريخ انتهاء الصلاحية. قررت أمي شراء مشتقات العائد الثنائي في بورصة نيويورك، إنهاء بيرد عالية، مع سعر الإضراب من 11 $. وقالت انها تدفع 30 $ لبن كعلاوة خيار لشراء هذا الخيار الثنائي. إذا جاء التنبؤ آمي صحيح وسعر التسوية من الكامنة في تاريخ انتهاء الصلاحية هو 11 $. 01 أو أكثر، ثم البائع بن يجب دفع لها 100 $. إن لم يكن، وقالت انها سوف تخسر $ 30 الخيار الخيار، الذي بن يحتفظ كربح.

إذا كان المشتري أمي لديه نظرة هبوطية من الأسهم X، وقالت انها ستحاول تكتيك مختلف. بعد البحث، تعتقد أمي الآن أن الأسهم 10 $ سوف تنخفض إلى أقل من 9 $ في تاريخ انتهاء الصلاحية. أمي تشتري أخرى بورصة نيويورك ثنائي العائد مشتق-إنهاء منخفض بيرد مع سعر الإضراب من 9 $. مرة أخرى، وقالت انها تدفع $ 30 الخيار الخيار للبائع، بن. إذا كان السهم أقل من 9 $ في تاريخ انتهاء الصلاحية، يجب بن دفع آمي 100 $. إذا كان السهم هو أكثر من 9 $، أمي يفقد خيار الخيار، الذي بن يحتفظ.

قد تختلف قيمة التسوية في بورصة نيويورك بيرد عن سعر الإغلاق في تاريخ انتهاء الصلاحية. يتم التوصل إلى ذلك من خلال أخذ مجموع القيم التجارية (= عدد الأسهم * السعر، لكل صفقة) طوال يوم انتهاء الصلاحية، ثم تقسيمها على إجمالي عدد الأسهم المتداولة. يجب على التجار الخيار التقليدي لاحظ أن قيمة التسوية بيرد وقيمة التسوية خيار الدعوة / خيار التقليدية الأخرى على نفس الأساسية قد تختلف، حيث أن الأخير قد يكون ببساطة على سعر إغلاق الكامنة.

مواصفات نيس بيردس:

• هي نوع أوروبي (أي، لا يمكن ممارستها قبل تاريخ انتهاء الصلاحية ولكن يمكن تداولها في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية).

• هي أدوات تسدد نقدا.

الحد الأدنى لحجم اللوت هو 100 عقد. إذا كان عرض الأسعار هو $ 2. 3، ثم واحد يحتاج إلى 230 $ للحصول على الحد الأدنى من التعرض ل 100 عقد.

• سعر الإضراب في مضاعفات $ 1.

دورة انتهاء الصلاحية أسبوعيا، كل يوم الجمعة.

• الحد الأقصى للربح للمشتري هو 100 دولار أقل من القسط المدفوع (أقل الوساطة).

• أقصى خسارة للمشتري هي الأقساط المدفوعة (بالإضافة إلى الوساطة).

• الحد الأقصی لربح البائع ھو العلاوة المستلمة (ناقصا الوساطة).

• الخسارة القصوى للبائع هي 100 دولار أقل من القسط المستلم (بالإضافة إلى الوساطة).

الخط السفلي

بالمقارنة مع المكالمة التقليدية ووضع الخيارات، والتي لها مردود متفاوت للمشترين، والخيارات الثنائية هي أسهل لفهم. تكون العوائد ثابتة لكل من المشتري والبائع. أن تبادل معروفة مثل بورصة نيويورك تقدم نسخة خاصة بها من الخيارات الثنائية يشير إلى تزايد شعبية هذه الصكوك بين التجار. سوف نيس ثنائي المشتقات العائد زيادة نشر الخيارات الثنائية وسوف توحيد تداولها. يجب على التجار تقييم دقيق للمخاطر والعائد الشخصي للخيارات الثنائية قبل التداول مع المال الحقيقي.( ذات صلة استراتيجيات الخيارات الثنائية)