تعد سندات الخزينة الأمريكية المحمية ضد التضخم وسيلة بسيطة وفعالة للقضاء على أحد أهم المخاطر التي تهدد الاستثمارات ذات الدخل الثابت - مخاطر التضخم - مع توفير معدل عائد حقيقي مضمون من قبل الحكومة الأمريكية. وعلى هذا النحو، من المفيد أن نفهم تماما كيف تعمل هذه الأدوات، وأن تتصرف ويمكن إدراجها في حافظة استثمارات.

لماذا تيبس؟

مع الاستثمارات العادية (أو الاسمية) ذات الدخل الثابت، يتحمل المستثمرون مخاطر التضخم من حيث أن القوة الشرائية لدفعات الفائدة يمكن أن تتآكل بسبب التضخم فوق توقعاتهم الأصلية. ومع ذلك، فإن تيبس مضمونة لمواكبة التضخم على النحو المحدد في مؤشر أسعار المستهلك (كبي). وهذا ما يجعلها فريدة من نوعها وتعرف سلوكها.

لتوضيح، افترض $ 1، 000-U. تم شراء S. تيبس مع قسيمة 3٪. كما نفترض أن التضخم خلال السنة الأولى كان 10٪. إذا كانت هذه هي الحالة، فإن القيمة الاسمية ل تيبس سوف تعدل إلى أعلى بنسبة 10٪، إلى 1 $، 100. وعلاوة على ذلك، فإن دفع القسيمة (3٪)، والتي تقوم أيضا على القيمة الاسمية، سيكون 33 $ (ضبط المدفوعات وهي تدفع كل نصف سنة). والنتيجة النهائية هي أن مدفوعات الفائدة لا تحمي فقط من التضخم، بل هي القيمة الاسمية للسند التي تعاد إلى المستثمر عند الاستحقاق. لا تقدم السندات الاسمیة التقلیدیة أي من ھذه الحمایة.

لأن تيبس تحمي المستثمرين من المخاوف التضخمية والسندات الاسمية لا تتصرف بشكل مختلف عن بعضها البعض. وبصورة أكثر تحديدا، ومع زيادة التوقعات التضخمية، تصبح السندات الاسمية أقل جاذبية نظرا لتآكل مدفوعات الفائدة المستقبلية بسبب التضخم. وبالمثل، مع انخفاض المخاوف التضخمية (التي تشمل الانكماش)، تصبح السندات الاسمية أكثر جاذبية بالنسبة إلى تيبس حيث تصبح مدفوعات الفائدة المستقبلية أكثر قيمة على أساس حقيقي (أو بعد التضخم).

كيف تشتري في

يمكن شراء تيبس بنفس الطريقة التي يتم بها شراء أي استثمار آخر ذات دخل ثابت: إما مباشرة كقروض فردية من خلال الخزانة الأمريكية أو وسيط، أو من خلال صندوق استثمار مشترك. إذا كان المستثمر يسعى لمطابقة احتياجات التدفقات النقدية المحددة، فإن شراء السندات الفردية أمر منطقي. شراء السندات مباشرة من الخزانة الأمريكية هو أرخص خيار في هذا الصدد. ومع ذلك، إذا كان الهدف هو الحصول على محفظة متنوعة الدخل الثابت من تيبس، والصناديق المشتركة هو الخيار الأفضل، ويفضل أن يكون صندوق مؤشر منخفضة التكلفة.

تيبس محفظة البناء

في سياق تخصيص الأصول محفظة، والدخل الثابت يلعب دورا هاما للمستثمرين من جميع الأحجام. ضع في اعتبارك أنه على مدى فترات زمنية طويلة، يوفر الدخل الثابت عوائد أقل بكثير من الأسهم، ولكنه يوفر أيضا مستويات أقل بكثير من تقلبات العائد. وعلى هذا النحو، فإن الدخل الثابت يخفف من التقلبات العامة في الحافظة، لا سيما في أوقات الضغط السوقي عندما تنخفض الأسهم بشكل كبير.

توفر تيبس مستوى إضافيا من التنويع أكثر من الدخل الثابت الاسمي من حيث أنها تزيل خطر التضخم لأي جزء من المحفظة التي تشكلها. وبالتالي، فإنها عادة ما تظهر مخاطر أقل من السندات الاسمية، والتي تخضع لمخاوف تضخمية. ومن خالل الجمع بين سندات الملكية الفكرية والسندات االسمية، ينبغي أن تصبح حافظة الدخل الثابت أقل تقلبا، كما ينبغي أن تكون الحافظة ككل.

كما هو الحال مع أي وسيلة استثمارية أخرى، تيبس يمكن استخدامها تكتيكيا. ومثلما يمكن للمرء شراء الأسهم بسعر منخفض أو السندات الاسمية تحسبا لانخفاض أسعار الفائدة، ويمكن استخدام تيبس لوقت السوق وفقا لتوقعات المستثمر للتضخم.

لإنجاز ذلك، يجب على المرء أولا أن يفهم كيفية تحديد توقعات التضخم المضمنة في تيبس. ويمكن القيام بذلك بسهولة عن طريق مقارنة حصيلة تيبس مع سندات الخزانة الأمريكية الاسمية. علی سبیل المثال، إذا تم تسعیر سندات خزینة اسمیة لمدة 10 سنوات مع العائد إلی الاستحقاق (5٪) و تسعیر تيبس مشابھ مع 2. 5٪، فإن التوقع الضمني للتضخم سیکون 2. 5٪. ومع أخذ ذلك في الاعتبار، يمكن للمستثمر الدخول نظريا والخروج إلى تيبس اعتمادا على توقعاته للتضخم.

باستخدام المثال أعلاه، إذا رأى المستثمر أن التضخم سينتقل فعليا إلى 3٪، فإن المستثمر سيشتري تيبس لأنه سيصبح أكثر قيمة إذا كان التضخم الفعلي أكبر مما يتوقعه السوق. على العكس من ذلك، إذا اعتقد المستثمر أن التضخم سيكون أقل من 2. 5٪، أو أن الانكماش سيحدث، فإن المستثمر إما أن تبيع تيبس القائمة أو الانتظار لتخفيض قيمة العملة قبل حدوثها.

ومع ذلك، فإن توقعات التضخم في توقيت السوق ليست أسهل من توقيت السوق أي أمن آخر. ضع في اعتبارك أيضا أن الاحتياطي الفدرالي الأمريكي غير قادر على التنبؤ بالتضخم على المدى القصير. وعلى هذا النحو، ينبغي أن يتم التحرك التكتيكي داخل وخارج تيبس على أساس آفاق طويلة الأجل.

لتلخيص، تيبس يمكن أن يكون أداة رائعة لأي مستثمر تبحث لتعظيم العائد محفظة المخاطر مكافأة. ومثلما يعتبر الدخل الثابت جانبا لا يتجزأ من أي محفظة، ينبغي اعتبار تيبس جانبا لا يتجزأ من مخصصات الدخل الثابت.

خارج الاحتياجات المحددة لتدفق النقدية، ينبغي شراء تيبس عموما من خلال صندوق استثمار مشترك لتعظيم فوائد التنويع والتعرض السليم لهذه الأصول. ويمكن لصناديق الاستثمار المشتركة التي توفر استراتيجيات إدارة نشطة لبرنامج تيبس أن تضيف قيمة بمرور الوقت، ولكن هناك إمكانية أقل بكثير لإضافة قيمة في الاستثمار الثابت الدخل مقارنة بالأسهم. نضع في اعتبارنا أن الإدارة النشطة هو رهان آخر في محفظتك، ومكلفة واحدة في ذلك. توفر صناديق المؤشرات الوصول الأكثر فعالية إلى هذه السيارة الاستثمارية.

بالنسبة للمستثمرين الراغبين في الحصول على توقيعات في السوق، تتبع توقعات التضخم المضمنة في أسواق السندات وتعديل تعرضك بشكل مناسب على أساس توقعاتك طويلة الأجل - وليس قصيرة الأجل - للتضخم.ومرة أخرى، يمكن إضافة قيمة في هذا الصدد على مدى آفاق زمنية متعددة السنوات. فال تيبس في مكان قريب من التقلب (كما أنها ليست عائدات في أي مكان مرتفع) مثل الأسهم، وتكاليف المعاملات يمكن أن تفوق بسهولة التحركات الصغيرة والقصيرة الأجل في السوق، لذلك كن حكيما ومريضا في هذا الصدد.

أفضل مسار للعمل مع تيبس هو إنشاء تخصيص ذي مغزى داخل محفظة الدخل الثابت الخاصة بك، ويقول ثلث إلى نصف إجمالي مخصصات الدخل الثابت. وعلاوة على ذلك، هناك فرص محدودة لإضافة قيمة من خلال الإدارة النشطة، لذلك شراء صندوق مؤشر منخفضة التكلفة والعصا معه. تيبس وقت السوق فقط عندما تصبح الأسواق غير عقلانية، إما تتوقع معدلات تضخم عالية أو منخفضة بشكل غير واقعي. نضع في اعتبارنا أيضا أن الاحتياطي الفيدرالي يستهدف معدلات التضخم في أرقام واحدة منخفضة وضبط محفظتك حول تلك التوقعات.

الخط السفلي

إذا كنت تضع هذه العوامل في الاعتبار، سوف تيبس الاستثمار تكون سهلة ومفيدة للغاية لمحفظتك. قد لا تكون تيبس الاستثمار الأكثر إثارة حولها، ولكنها هي الأوراق المالية الوحيدة التي توفر معدل العائد مضمونة الحقيقي من قبل الحكومة الاتحادية الأمريكية. لا ترفض مدى قوة الاستثمار مثل هذا يمكن أن يكون، وخاصة إذا كنت تخطط من أي وقت مضى للتقاعد.