الاستثمارات البديلة تكتسب شعبية، وخاصة تلك المقدمة في شكل سائل من قبل صناديق الاستثمار المشترك والصناديق المتداولة في البورصة (إتف). لا يمكن للشركات صناديق الاستثمار تطوير منتجات بديلة جديدة بسرعة كافية لتقديم للمستشارين الماليين أو مباشرة للمستثمرين الأفراد.

في البدائل السابقة قدمت في المقام الأول في المنتجات الاستثمارية مثل صناديق التحوط مع متطلبات أن يتم اعتماد المستثمرين، وهذا يعني أنها تلبي الحد الأدنى من الدخل وصافي القيمة. وفي أعقاب الاضطرابات التي شهدتها الأسواق المالية خلال الأزمة المالية 2008 - 2009، أصبحت تتزايد تعبئتها بأشكال أكثر سيولة ويمكن الوصول إليها. (لمزيد من المعلومات، راجع: هل صناديق التحوط المشتركة لك؟ ).

ما هي الاستثمارات البديلة؟

البدائل هي سيارات استثمارية ليست مخزونات أو سندات أو نقود محضة. والغرض من البدائل هو تنويع حافظة الاستثمارات. وفي أفضل حالاتها، ترتبط هذه المركبات البديلة ارتباطا ضئيلا بالمخزونات الطويلة الأجل من الأسهم والموجودات الثابتة التي تشكل جوهر العديد من الحوافظ.

• العقارات
• المعادن الثمينة
• الأسهم الطويلة / قصيرة
• الأموال المحولة القابلة للتحويل
• صناديق التحوط (بما في ذلك أموال الأموال)
• الأسهم الخاصة
• استراتيجيات السندات غير التقليدية
• الصناديق النسر
• صناديق المغامر
• المراجحة التحكيم

وبمجرد اقتصارها على صناديق التحوط وما شابهها من أدوات الاستثمار التقييدية، فإن العديد من هذه الإستراتيجيات متوفرة الآن في صناديق الاستثمار المشترك وأغلفة إتف. هذا أمر مهم في أنه يمكن شراؤها من قبل جميع المستثمرين، وليس فقط المستثمرين المعتمدين. وهذا يجعل التعبئة والتغليف هذه الاستراتيجيات جذابة بشكل خاص لشركات صناديق الاستثمار المشترك للتوزيع. (لمزيد من المعلومات، راجع:

التعرف على صناديق الاستثمار المشتركة مثل التحوط ). - <<>>

هناك أموال كبيرة شاركت

خلال عام 2013، تدفق نحو 40 مليار دولار من الأصول إلى صناديق استثمار بديلة مع 19 مليار دولار أخرى في عام 2014 (حتى نهاية نوفمبر)، وفقا لشركة مورنينستار

مورنمورينستار Inc87 23 + 0٪ 14 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). وكانت الصناديق الاستثمارية البديلة قد تجاوزت 206 بليون دولار من أصول معظمها من مستثمرين أفراد اعتبارا من أيلول / سبتمبر 2014. وهذا ما يزيد عشرة أضعاف على مدى السنوات العشر الماضية. هناك ما يقرب من 500 صندوق استثماري بديل ولكن لم يكن هناك سوى جزء صغير منها قبل تراجع السوق عام 2008. وهذا يعني أن الاستراتيجيات وربما المعايير الأساسية قد وضعت على أساس الاختبار الخلفي ولكن لم يتم اختبارها في السوق الحقيقي أسفل.

لم تكن مؤسسة ييل

تلقت الاستثمارات البديلة الكثير من الصحافة المواتية على مر السنين بسبب النجاح الكبير في الأوقاف الجامعية مثل تلك التي استفادت منها جامعة ييل وجامعة هارفارد معهم.وعند النظر إلى هذا النجاح، يتعين على المستثمرين أن يتذكروا أن المستثمرين المؤسسيين الرئيسيين من هذا النوع يتمتعون بخبرة كبيرة في الموظفين المحليين بالإضافة إلى خبرة مستشاري استثمار كبيرين لمساعدتهم في اختيار وتقييم ورصد تعرضهم للبدائل. بالإضافة إلى ذلك، فإن قوتهم الشرائية تمنحهم فرصة الوصول إلى العديد من الفرص الاستثمارية المباشرة التي لا يملكها المستثمرون الأصغر حجما. (لمزيد من المعلومات، راجع:

كيف تستثمر مثل الوقف ). هل تفهم هذه الاستثمارات؟

الاستثمار في أي شيء لا تفهمه نادرا ما يكون فكرة جيدة. إذا كنت تفكر في الصندوق المشترك أو صندوق الاستثمار المتداول الذي يستثمر في استراتيجية بديلة هل تفهم ما يفعله الصندوق وما هي عوامل السوق التي تؤدي إلى كسب أو خسارة المال والأهم من ذلك لماذا الاستثمار في هذا الصندوق هو فكرة جيدة بالنسبة لك؟ هل يمكن للمستشار المالي أن يشرح لك هذه النقاط؟ هل يفهم حقا الاستثمار المقترح أم أن هذا شيء يدفعه شركته للحصول على عمولات ورسوم أعلى؟

المستثمرون الذين يباعون على الاستثمار في بدائل ولكن الذين لا يفهمون تعقيدات بعض هذه المركبات أو الميكانيكا هم أقل عرضة للالتزام بها عندما تتعارض قوى السوق معها. وهذا يمكن أن يهزم الهدف كله من استخدام البدائل. (لمزيد من المعلومات، راجع:

تقليل الخسائر الخاصة بك مع صناديق استراتيجية بديلة ). المصروفات والسيولة

العديد من صناديق الاستثمار البديلة تحمل نسبا عالية للنفقات. وقد يرجع ذلك إلى بعض الاستراتيجيات المعقدة المستخدمة أو ربما قاعدة الأصول المنخفضة نسبيا التي يملكها بعض هذه الأموال. بالإضافة إلى ذلك هناك عدد قليل نسبيا من اللاعبين في هذا الفضاء لذلك ليس هناك حاجة كبيرة لتكون الأسعار تنافسية.

البدائل في أشكال صناديق التحوط التقليدية أكثر عموما تحمل نفقات أعلى بما في ذلك رسوم الأداء في كثير من الحالات. (للمزيد من المعلومات، راجع:

رسوم صندوق التحوط: المصروفات الغريبة ). كانت السيولة دائما مسألة إلى حد ما مع الاستثمارات البديلة التقليدية. وفي كثير من الأحيان لا يمكن الاسترداد إلا في نقاط معينة خلال السنة، ومن ثم يكون هناك نوع من الإخطار مطلوب عموما. وتأتي هذه القضية في المقدمة خلال الانهيار المالي 2008-2009 عندما كان عدد من صناديق التحوط علقت الاسترداد والعملاء الذين يحتاجون إلى أموالهم واجه صعوبات في الحصول عليه في بعض الحالات.

كانت صناديق الاستثمار العقاري غير المتداولة (ريتس) استثمارا شعبيا من قبل العديد من المستشارين الماليين في السنوات الأخيرة. هذه هي في الأساس استثمارات الأسهم السائلة في الشركة المعنية في بعض جوانب العقارات. وفي العديد من الحالات، حققت هذه الاستثمارات أداء جيدا خلال السنوات القليلة الماضية، ولكن السيولة محدودة ولا توجد سوق ثانوية لهذه الأوراق المالية. (لمزيد من المعلومات، راجع:

ما هي العوائق المحتملة لتملك ريتس؟ ). ما هي محفظة متوازنة؟

قد تتكون المحفظة التقليدية المتوازنة من 60٪ من الأسهم و 40٪ من الدخل الثابت. وقد تكون الأسهم صناديق مشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة في فئات الأصول التقليدية مثل سقف كبير، وغطاء متوسط، ورأس صغير، ودولي.وقد يتألف جزء الدخل الثابت من صندوق أساسي للسندات، وسندات قصيرة الأجل، وصندوق للأوراق المالية المحمية من التضخم، وربما بعض التعرض للسندات الأجنبية. (لمزيد من المعلومات، راجع:

أفضل رصيد للمحفظة ). أشارت قطعة حديثة في أخبار الاستثمار إلى أن النسخة الجديدة من المحفظة المتوازنة قد تصبح 30٪ من الأسهم، و 30٪ من الدخل الثابت و 40٪ من البدائل السائلة التكتيكية. وبصراحة فإن استخدام المخصصات الطويلة الأجل التقليدية المقسمة بين الأسهم والدخل الثابت قد عملت بشكل جيد كمنوع. وقد يؤدي تأثير ارتفاع أسعار الفائدة على السندات بمجرد حدوث ذلك فعليا إلى زيادة الاهتمام بالبدائل السائلة.

مثل أي استثمار إذا استخدمت بشكل صحيح لبدائل محفظة العملاء معين يمكن أن توفر التنويع ويمكن أن تساعد في إدارة المخاطر.

الخلاصة

لقد كان من المعروف منذ فترة طويلة أن صناديق الاستثمار المشترك ومزودي صناديق الاستثمار الأوروبية تستفيد من الاتجاهات والتطورات في الأسواق المالية من حيث المنتجات التي تقدمها. الاستثمارات البديلة التي يتم تعبئتها في صناديق الاستثمار المتداولة والسائلة وصناديق إتف كلها غضب. مثل أي شيء آخر يحتاج المستثمرون للتأكد من أن هذه المنتجات هي حق لهم ومحفظتهم. إذا ما استخدمت بشكل صحيح ويراعى في اختيار المنتجات الاستثمارية البديلة المناسبة هذه المركبات يمكن أن تخدم المستثمرين بشكل جيد. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر:

هل المستشارين الماليين يتخلىون عن البدائل؟ )