جذبت الزيادة الكبيرة في أسعار الطاقة في منتصف العقد الأول من القرن العشرين العديد من المستثمرين الذين يسعون إلى تحقيق نمو قوي وأرباح في صناعة النفط والغاز. وعلى الرغم من أن العديد من هؤلاء المستثمرين قد استفادوا من المكاسب التي حققتها مختلف موارد الطاقة والموارد الطبيعية، والصناديق المتداولة في البورصة، والصناديق الاستثمارية، هناك بدائل أخرى توفر المزيد من التعرض المباشر لأسواق الطاقة.

توفر كل من الشراكات المحدودة والمصالح العاملة وصناديق الاستثمار في الوحدات علاجا شاملا لكل من الدخل والخصومات المستمدة من استثمارات النفط والغاز في رأس البئر. سوف تدرس هذه المقالة طبيعة والغرض من النفط والغاز إيتس، ومزاياها وعيوبها، وتساعدك على أن تقرر ما إذا كان ينبغي أن تأجيج محفظتك.

رؤية: صناعة النفط والغاز التمهيدي
الطبيعة والتكوين
من حيث التعريف، النفط والغاز إيتس مشابهة جدا لغيرها من إتس التي تستثمر في الأسهم أو العقارات. يتم تقسيم كل ثقة إلى وحدات فردية يتم تسعيرها وبيعها للمستثمرين. تمثل كل وحدة مصلحة نسبية غير مجزأة في جميع ممتلكات النفط والغاز التي تحتفظ بها األمانة، ويكون لكل تاريخ استحقاق محدد يتم فيه توزيع جميع األرباح والخسائر الناتجة عن بيع الموجودات على مالكي الوحدات.

خلافا لوثائق وحدة الأوراق المالية أو صناديق الاستثمار العقاري، تستثمر شركات النفط والغاز بشكل مباشر إما في الإنتاج أو في حقول النفط والغاز الحفرية الاستكشافية، ثم تمر من خلال الإيرادات والمصروفات المحققة من إنتاج النفط والغاز الطبيعي.

من يجب أن يستثمر في النفط والغاز؟
يجب على المستثمرين الذين يسعون للحصول على المزيد من الاستثمارات المباشرة والمحتملة ضرائب على استثمارات النفط والغاز أن يأخذوا في اعتبارهم انبعاث النفط والغاز، حيث يمكن لمرآبات الاستثمار الصناعية أن تمر من خلال النفقات التشغيلية القابلة للخصم وإيرادات الاستثمار المؤهلة للحصول على بدل الاستنزاف.

- 3>>

يمكن للصناديق الاستثمارية التي تركز على الطاقة أن تشتري حصص ملكية في مختلف شركات النفط والغاز وغيرها من شركات الطاقة، ولكن نادرا ما تقدم مشاركة مباشرة من أي نوع. ولا يمكن لصناديق الاستثمار في الطاقة أن تقدم علاجا للمرور، وعادة لا يمكنها إلا أن تنشر أرباحا خاضعة للضريبة بالكامل وأرباحا رأسمالية.

وعلاوة على ذلك، لن تقوم شركات النفط والغاز بنشر أرباح رأس المال الخاضعة للضريبة من أي نوع حتى تنضج الثقة، على عكس صناديق الاستثمار التي تمر عبر مكاسب رأس المال سنويا. وقد يستفيد المستثمرون العدوانيون الذين يسعون إلى تحقيق أرباح أكبر في قطاع الطاقة أيضا من الترتيب المباشر لمصادر النفط والغاز في مقابل صناديق الاستثمار المشتركة للطاقة.

الايجابيات والسلبيات
واحدة من المزايا الرئيسية التي يتمتع بها أصحاب الثقة في الطاقة هي الحالة الضريبية العابرة، مماثلة لتلك التي من شراكات محدودة أو مصالح العمل المباشرة. وكما سبق ذكره، يمكن أن تكون اإليرادات المتأتية من استخدامات النفط والغاز مؤهلة للحصول على خصم االستنزاف، كما يتم تمرير حصة نسبية من المصاريف التشغيلية القابلة للخصم.

وتجدر الإشارة إلى أن استخدامات النفط والغاز هي عادة ما تكون أكثر خطورة من الطبيعة من الصناديق المشتركة للطاقة، حيث لا يمكن استبدال أي ممتلكات تتوقف عن الإنتاج، لأي سبب من الأسباب، خلال فترة الثقة حتى الاستحقاق. ومن العوامل الأخرى التي يجب مراعاتها أن وحدات النفط والغاز تهدر الأصول، حيث ستنخفض قيمتها آليا عندما تنضب الممتلكات المنتجة داخل الثقة بمرور الوقت. وعلاوة على ذلك، يتم تخفيض إيرادات المستثمرين بتكاليف الصيانة والتشغيل المرتبطة بإنتاج النفط والغاز في رأس البئر، مثل الرسوم الكهربائية ورسوم الضخ واستبدال الأجزاء.

الدخل المتحقق من النفط والغاز هو أيضا عرضة للتذبذب مع صعود وهبوط أسعار الطاقة. ويمكن تعويض هذا الخطر جزئيا على األقل باستثمار في كل من ممتلكات النفط والغاز ضمن نفس الثقة، ألن أسعار النفط والغاز ال تتحرك بالضرورة في خطوة القفل.

وأخيرا، فإن النفط والغاز الذي يشترك في الحفر من أي نوع يشمل خطر الفشل في التنمية، حيث واحد أو أكثر من الآبار التي يتم حفرها تنتج القليل أو لا يوجد النفط أو الغاز. ومن الواضح أن هذا الحد من شأنه أن يقلل من قيمة الثقة، فضلا عن حرمان المستثمر من الدخل من الإنتاج الحالي المتوقع الذي لا يتحقق أبدا.

كيف يمكنني اختيار الحق النفط والغاز إيت؟ عند اختيار إيت التي تستثمر في عقارات النفط والغاز، فإن أهم المعايير للمستثمرين عموما سيكون مستوى المخاطر المتأصلة في الثقة. الثقة القوية التي تركز على مشاريع الحفر الاستكشافية هي أكثر بكثير من المضاربة في الطبيعة من إتس التي تستثمر فقط في إنتاج العقارات. ومع ذلك، فإن الحفر الاستكشافي الناجح يوفر أيضا تخفيضات ضريبية أكبر وإمكانية زيادة الدخل. فالمستثمرون المعتدلون أو المحافظون الذين يسعون للحصول على دفق منتظم للدخل ربما يقيد استثمارهم في تلك الصناعات التي تحتوي على حقول إنتاج النفط والغاز الناضجة.

الخلاصة على الرغم من أن النفط والغاز المستخدم في صناعة النفط يشبه الأوراق المالية ل ريتس أو يثق بأن الاستثمار في الأسهم أو السندات في العديد من النواحي، فإنها توفر مجموعة فريدة نسبيا من المزايا والمخاطر للمستثمرين. ويمكن لمن يسعون إلى مزيد من التعرض المباشر لقطاع الطاقة (فضلا عن أولئك الذين يحتاجون إلى دخل محقق من الضرائب) أن يستفيدوا من الاستثمار في هذه الصناديق الاستئمانية. يجب على املستثمرين الذين يتعاملون مع املعهد االستشاري املركزي أن يتشاوروا مع مستشاري ضريبي لتحديد فاعلية هذه املعايير نظرا ألوضاعهم الضريبية الفردية.