في فوز ساحق حقق انتصارا ساحقا الشهر الماضي، كرس رئيس الوزراء ديفيد كاميرون ووزير الخزانة جورج أوزبورن حرية متابعة خططهما لاستمرار التقشف. وعلى مدى السنوات الخمس المقبلة تخطط الحكومة التي يقودها المحافظون لخفض الإنفاق بمقدار 30 مليار جنيه استرليني، بما في ذلك 12 مليار جنيه في تخفيضات الرفاه، على أمل التوصل إلى ميزانية متوازنة بالكامل بحلول عام 2020. وهذا مجرد استمرار لخطة كاميرون لإنشاء "أقل حجما، وأكثر كفاءة، وأكثر بأسعار معقولة الدولة" أنه بدأ عندما تولى منصبه لأول مرة في عام 2010.

على الرغم من أن النمو قد ارتفع في عامي 2013 و 2014، خلافا لمطالب أوزبورن، التقشف لا يعمل لصالح بريطانيا. تباطأ نمو الربع الأول إلى أدنى مستوى له منذ الربع الأخير من عام 2012، وخطة خفض الإنفاق الجديد يمكن أن يكون لها آثار كئيبة على الاقتصاد البريطاني.

A لينر، مور إنفيسيانت ستات

في عامي 2009 و 2010، قام كاميرون بحملة على فكرة أن المستثمرين السندات العالمية بحاجة إلى طمأنة من المسؤولية المالية البريطانية، وبالتالي وعدوا بتخفيضات كبيرة في الإنفاق وزيادة الضرائب المحددة. ويؤمل أن يؤدي العجز الأصغر إلى انخفاض أسعار الفائدة التي من شأنها أن تحفز الاقتراض من الأعمال والاستثمار والتوظيف. لم يمض وقت طويل بعد توليه منصبه لولايته الأولى، أدلى كاميرون ببيانات تعرب عن خوفها من أن تصبح بريطانيا اليونان التالية. وأكد أوسبورن مجددا هذه المخاوف، مدعيا أن الأزمة القادمة ستكون النتيجة المحتملة ل "ارتفاع الدين الحكومي. "

مع غرس الخوف، واصلت الحكومة الائتلافية اقتراح 83 مليار جنيه مدخرات بحلول 2014-15. ولتحقيق هذا الهدف، سيطلب من كل دائرة حكومية، باستثناء دائرة الصحة الوطنية، خفض ميزانيتها بنسبة 25 في المائة في المتوسط ​​في الانتخابات المقبلة. وشملت التدابير الأخرى التي أدخلت زيادة في ضريبة القيمة المضافة من 17٪ إلى 20٪، وزيادة ضريبة الأرباح الرأسمالية والرسوم المفروضة على البنوك. وهكذا، في خضم الانتعاش الاقتصادي من أسوأ أزمة اقتصادية عالمية منذ الكساد الكبير، وضعت حكومة الائتلاف الديمقراطي الليبرالي المحافظ بعض أكبر التخفيضات في الميزانية منذ الحرب العالمية الثانية.

- <>>

من الحلم إلى أوهام الكاباريش

على الرغم من حقيقة أن أسعار الفائدة قد انخفضت، فإن النمو تباطأ فعليا خلال العامين القادمين بسبب عبء الديون المرتفعة للمستهلكين، وعدم كفاية البنوك في عجزها عن الإقراض والشركات 'التحفظ للتوسع. ربما كان من الممكن التنبؤ بأن انخفاض أسعار الفائدة سيكون له تأثير محدود على تحفيز النمو حيث أن المعدلات كانت بالفعل في أدنى مستوياتها التاريخية في جميع أنحاء العالم الغربي، ولكن الخوف من أن تصبح اليونان المقبلة يبدو أن ضيق جدا على الحكومة على إقناع خلاف ذلك.

وقد أكد <كاميرون> هذه المخاوف من جديد، ردا على خفض التصنيف الائتماني لبريطانيا من قبل موديز في أوائل عام 2013، قوله فايننشال تايمز قوله إن "تخفيض الشهر الماضي كان أقوى تذكير ممكن من مشكلة الديون التي نواجهها. "هذا البيان مثير للدهشة بالنظر إلى أن السبب الرئيسي لخفض المستوى كان ضعف النمو الاقتصادي، الذي التقشف كان يعمل فقط في تفاقم. ربما لا يكون الخوف هو الذي حمل الحكومة التي يقودها التحالف، بل على حد تعبير بول كروغمان، الوهم.

فكر في ادعاء أوزبورن أن "الخطة الاقتصادية البريطانية تعمل" بعد أن توسع الاقتصاد أخيرا خلال عام 2013. بالتأكيد، بدأ الاقتصاد في النمو، ولكن من المرجح أن يكون أكثر ارتباطا بحقيقة أن التقشف أصبح في الواقع أقل حدة جنبا إلى جنب مع وتنفيذ سياسات لدعم زيادة الإقراض. وشملت هذه السياسات البنوك المجزية التي قدمت القروض للمشاريع الصغيرة والحصول على بنك انجلترا المشاركة في تمويل الصادرات. غير أن أهم السياسات الجديدة كان برنامج مساعدة الحكومة على الشراء الذي يدعم القروض العقارية ذات المعدل المنخفض ويضمن الرهونات العقارية الأخرى، مما يسمح بشراء منازل جديدة بنسبة 5٪ فقط. يبدو هذا الأمر مشابها بشكل غامض لممارسات الإقراض التي ساعدت على تغذية فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة قبل أزمة الرهون العقارية، ومع ذلك، لا تزال الحكومة البريطانية تركز على استبدال الدين العام بالديون الخاصة.

الخلاصة

الوضع في بريطانيا ليس كما لو لم يكن أبدا مثل اليونان. وكانت أعباء الديون الأخيرة أعلى بكثير، وخلافا لليونان، لا يمكن لبريطانيا أن تتخلف عن سداد الديون بالعملة الخاصة بها لأنها تسيطر على إصدارها، ويمكنها دائما طباعة المزيد. ومن المستحيل أن تواجه بريطانيا أزمة الديون نفسها التي تواجهها اليونان، وبالتالي فإن مخاوف كاميرون من أزمة تشبه اليونان تشبه بريطانيا لا أساس لها من الصحة. إن تباطؤ الاقتصاد البريطاني بعد الجولة الأولى من إجراءات التقشف والتوسع فقط عند تباطؤ التقشف يجب أن يكون علامة تحذيرية بأن تخفيضات الميزانية الجديدة من قبل حكومة الأغلبية الجديدة من المرجح أن يكون لها عواقب سلبية على الاقتصاد البريطاني.