هذه هي الأوقات العالية بالنسبة لشركة وارن بافيت والمستثمرين في أوماها، نيب. بيركشاير هاثواي Inc. (نيس: برك. A برك. أبيرشاير هاثواي Inc280، 170 . 00-0. 11٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، تمكن التكتل السيد بافيت خلال الخمسين عاما الماضية. ارتفعت أسهم بركشير هاثاواي مؤخرا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 193 ألف دولار، وقد سجلت عائدا سنويا بنسبة 21٪ خلال نصف قرن. تبلغ قيمة رسامتها السوقية نحو 313 مليار دولار، مما يجعل شركة بيركشاير هاثاواي خامس أكبر شركة مساهمة عامة، بعد أسماء الأسر أبل Inc. (ناسداك: آبل آبلابل إنك .17 25 + 1. 01٪ > كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) من كوبرتينو، كاليفورنيا.، إيرفينغ، تكساس إكسون موبيل Corp. (نيس: شوم زوميكسون موبيل Corp83 75 + 0 69 ٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، غوغل Inc. (ناسداك: غوغ غوغلفابيت Inc1، 025. 90-0. 64٪ كريتد ويث هيستوك 4. <6 ) في ماونتن فيو، كاليفورنيا، و شركة مايكروسوفت (ناسداك: مسفت مسفتميكروسوفت Corp. 47 + 0 39٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) في ريدموند، غسل.

السيد. بافيت، 83، هو أيضا المستثمر الأكثر الحبيب في التاريخ الأميركي. وخلافا للدعاوى التي علقت على وول ستريت التي شلت الاقتصاد في عام 2008 عن طريق القمار في سوق الإسكان مع الرافعة المالية والمشتقات، وقال انه هو الرأسمالي فولكسي، هومسبون. بيركشاير هاثاواي تمتلك الشركات الأمريكية فهم، بما في ذلك السكك الحديدية، بنسف؛ جيكو، ثاني أكبر شركة تأمين السيارات مع هذا أبو بريص لطيف قليلا لتميمة. ونصف هاينز، وهي شركة الأغذية التي كاتشب والتوابل في العديد من الثلاجات الأميركيين.

- 2>>

يسيطر بيركشاير هاثاواي على أكثر من 80 شركة: ثمانية من هؤلاء، جنبا إلى جنب مع نصف حصة في هاينز، سيجعل فورتشن 500 كشركات مستقلة. مع حصة 8٪، بيركشاير هاثاواي هي أكبر مساهم واحد في أتلانتا

شركة كوكا كولا (رمزها في بورصة نيويورك: كو كوكوكا كولا Co45. 47-1 09٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). ويعتقد السيد بافيت في الشركات بيركشاير هاثاواي تمتلك. كان يحتسي من زجاجة من الكرز فحم الكوك خلال عطلة نهاية الأسبوع خلال فترة السؤال والإجابة من الاجتماع السنوي بيركشاير هاثاواي للمساهمين.

يطلق عليها اسم "وودستوك للرأسماليين"، ويجمع التجمع 37 ألف سنويا، ويقام في ساحة وسط مدينة أوماها.

التخطيط التعاقب

ولكن في الآونة الأخيرة كانت هناك بعض الخوف من المعارضة لاستراتيجية السيد بافيت لبيركشاير هاثاواي، الذي هو رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي. مع استمرار سوق الأوراق المالية في الارتفاع مقابل مستويات قياسية، فإنه من الصعب على السيد بافيت لنشر له أكثر من 45 مليار دولار من النقد على أسعار جذابة، صفقات كبيرة.

لكي تهبط شركة تؤثر على الميزانية العمومية لشركة بيركشاير هاثاواي، سيضطر إلى إنفاق عشرات المليارات وربما زيادة المستوى المتواضع عادة من الديون التي تأخذها الشركة في مثل هذه الصفقات. السيد بافيت يواجه حاليا منافسة شديدة على مثل هذه الأهداف المحتملة مثل باتل كريك، ميشيغان.

كيلوغ (رمزها في: K ككيلوغ CO60 20٪ 84٪ مع هيستوك 4. 2. 6 )، صانع الحبوب وقال انه لديه طعم الذي الرياضة 23 $. 5 مليار القيمة السوقية. كما تقوم صناديق الأسهم الخاصة ومديري صناديق التحوط، التي عززت ميزانياتها العمومية منذ أزمة الائتمان، بمطاردة الصفقات الضخمة نفسها، وكذلك تجوب السوق للمساومة. أفضل قبالة على الخاصة بهم؟

في الواقع، هل ستنتقل اجتماعات بيركشاير هاثاواي السنوية القادمة من رحل الرأسماليين الشاملين إلى رحلات سيئة، خاصة مع مرور كل عام، وتصبح مسألة خليفة بافيت أكثر إلحاحا؟ مع تباطؤ نمو بيركشاير هاثاواي، هل لدى الشركة قيمة مستقبلية أكثر للمساهمين ككتلة عملاقة أو كحفنة من القطع المكسورة، الأصغر حجما والأكثر ذكاء؟

طرح مستثمرو بيركشاير هاثاواي هذا السؤال مباشرة على السيد بافيت في عطلة نهاية الأسبوع الماضي في أوماها، وتقول أوراكل الشهيرة من أوماها هذا المفهوم جانبا. وستستمر الشركة في الاستفادة من تحقيق أرباح من استقرار بيركشاير من الشركات البطيئة المتنامية وتحويل تلك الأرباح إلى وحدات النمو الأسرع نموا. وليس لدى الشركات الصغيرة القدرة على إعادة تخصيص رأس المال.

"بيركشاير يستحق أكثر كما تشكل حاليا من أي شكل آخر يمكن أن تصور إلا إذا كنا الانخراط في شيء لإلغاء الضرائب في المكان كله"، وقال. "لا توجد ميزة لكسر بركشير إلى قطع. سيكون خطأ فظيعا. وقال السيد بافيت: "وبيركشاير قد تنفق ما يصل إلى 50 مليار دولار لشراء، وهو مبلغ ضعف ما يتوقعه معظم المحللين في وول ستريت.

على الرغم من تصريحات السيد بافيت، شهدت بيركشاير هاثاواي نموها بطيئا. وارتفعت القيمة الدفترية للسهم الواحد إلى 25٪ سنويا خلال السنوات ال 34 الأولى من العام، ولكنها ارتفعت بنسبة 9٪ سنويا، وذلك وفقا لما ذكره جوناثان برانت، محلل في

روان، وكونيف & غولدفارب ، بيت الاستثمار. وبعد عقود من الأداء المتفوق على مؤشر ستاندرد اند بورز 500، تراجعت القيمة الدفترية لبيركشاير خلال السنوات الخمس الماضية عن المؤشر. الخلاصة

كما لوحظ، بيركشاير هاثاواي والسيد بافيت هي في ذروة النجاح. وهذا هو عندما يكون قادة الأعمال أن يكون أكثر حذرا. وبعد خمس إلى عشر سنوات من الآن، من المرجح أن ينظر مساهمو شركة بيركشاير هاثاواي إلى الوراء ويتساءلون عما إذا كانت الشركة قد ضاعت فرصة إعادة كمية هائلة من الثروة والقيمة خلال سوق الأوراق المالية وازدهار عمليات الدمج والاستحواذ من خلال فصل عدد لا يحصى من الأعمال التجارية المتباينة. ومثل هذه العملية سوف يستغرق سنوات، بطبيعة الحال، ولكن الرئيس التنفيذي المقبل بيركشاير هاثاواي، الذي لن يكون محبوب كما السيد بافيت، من المرجح أن تواجه هذه المهمة. هل سيظل مستثمرو بيركشاير هاثاواي يتظاهرون في أوماها بعد ذلك؟