في علامة أخرى على التوحيد في صناعة أشباه الموصلات، الشركة المصنعة لمحرك الأقراص الصلبة ويسترن ديجيتال كورب (ودك ودكويسترن ديجيتال Corp87 85 + 0 97٪ كريتد ويث هيستوك 4 (6) )، مما يجعل محركات الأقراص الصلبة، أعلن عن اتفاق للحصول على صانع ذاكرة فلاش سانديسك كورب (سندك) مقابل 19 مليار دولار أمس. سهم ويسترن ديجيتال بقيمة سانديسك بقيمة 86 $. 50، وهو قسط من 15 في المئة على سعر الإغلاق يوم أمس، في صفقة نقدية والأسهم.

- 1>>

من المتوقع أن تختتم الصفقة في الربع الثالث من عام 2016. هذا هو أكبر اكتساب لمصنع القرص الصلب منذ أن اشترى الشركة اليابانية هيتاشي تقسيم القرص الصلب ل $ 4. 3 مليارات في عام 2011.

فيما يلي ثلاثة أشياء يجب أن تعرفها عن الصفقة:

لماذا اشتريت ويسترن ديجيتال؟

مع حصة 44٪ من الصناعة بشكل عام، ويسترن ديجيتال هي بالفعل رائدة في محركات الأقراص الصلبة. ولكن آفاق نمو الشركة محدودة بشكل متزايد في عالم ما بعد الكمبيوتر الشخصي. عادة ما تستخدم محركات الأقراص الصلبة في أجهزة الكمبيوتر الشخصية والخوادم، وأجهزة التخزين الخارجية.

لكن صناعة الكمبيوتر المحاصرة تعاني من انخفاض المبيعات. وفقا لشركة أبحاث غارتنر، والإيرادات لمصنعي محركات الأقراص سوف تنخفض إلى 30 $. 9 مليار هذا العام، بانخفاض قدره حوالي 6٪. في المقابل، سوف فلاش رقائق مبيعات المبيعات ترتفع إلى 31 $. 3 مليارات، بزيادة قدرها 9٪، على خلفية زيادة شحنات الهواتف الذكية وأقراص. سانديسك يمثل جزءا كبيرا (14٪ 8) من سوق ذاكرة فلاش ناند، الذي يقوده سامسونج. يوفر الاستحواذ ويسترن ديجيتال مع طريق نمو جديد في مواجهة انخفاض المبيعات لمحركات الأقراص الصلبة.

تعد سانديسك رائدة في مجال تكنولوجيا الأجهزة الصلبة (سد)، وقد طورت مؤخرا تقنية مستوية ثلاثية الأبعاد يتوقع أن تحظى بشعبية في المستقبل. كما توفر الصفقة علاوة كبيرة لمساهمي سانديسك.

ما هي شروط الصفقة؟

كما ذكرنا سابقا، فإن الصفقة تبلغ قيمتها 19 مليار دولار وهي عبارة عن صفقة نقدية وأسهم. ولكن الصفقة معقدة بسبب حقيقة أن شركة تسينغهوا ونيغروب المحدودة في الصين اشترت حصة 15٪ في ويسترن ديجيتال في سبتمبر.

حافظت الشركة المصنعة للقرص الصلب على خياراتها مفتوحة في صفقة شراء سانديسك. على وجه التحديد، فإنه سيتم تغيير نسبة النقدية والأوراق المالية للصفقة، وهذا يتوقف على نتائج صفقة مع تسينغهوا. وبالتالي، فإن المساهمين في سانديسك قادرون على الحصول على المزيد من النقود (85 دولار أمريكي لكل 10 سهم لكل سهم) وأقل مخزون (0. 0176 حصة ويسترن ديجيتال لكل ما يعادل سانديسك)، إذا تمكنت ويسترن ديجيتال من بيع 15٪ من نفسها للشركة الصينية. إن لم يكن، فإنها سوف تتلقى 76 $. 10 للسهم الواحد و 0. 2837 حصة ويسترن ديجيتال لكل سهم سانديسك.

ويتأثر رصيد الرصيد النقدي أيضا بحالة أخرى: رصيد سانديسك النقدي عند وقت الاندماج. ولكن الشركات لم تفصح عن مبلغ الرصيد النقدي المطلوب من قبل سانديسك لإجراء معاملة ناجحة أو تغيير النسبة النقدية والنقدية في الصفقة النهائية.

هل الأسواق متحمسة حول الصفقة؟

ارتفعت أسهم سانديسك في البداية عندما تم الإعلان عن الخبر. ولكن، سقطت عندما تفاصيل الصفقة معقدة من خلال. من ناحية أخرى، أسهمت شركة ويسترن ديجيتال في تخطي مخاوف من أن الشركة قد بالغت في تقدير استحواذها.

ومع ذلك، كان رد فعل المحللين على الصفقة إيجابيا إلى حد كبير. ونقلت صحيفة "وول ستريت جورنال" عن صفقة "وول ستريت جورنال" التي تم تحليلها، قولها إن أسهم الكيان المدمج قد تصل إلى 100 دولار بناء على وفورات محتملة في التكاليف والأرباح المتوقعة. كتب آرون راكر ستيفن ريزارتش أنه يمكن أن يكون هناك "ارتفاع المراهقين تراكم من الجمع" اعتمادا على متغيرات متعددة.

الخلاصة

اكتساب ويسترن ديجيتال من سانديسك يطابق التآزر مع الاتجاه الحالي وحالة سوق أشباه الموصلات. ولكن، صفقة معقدة ويمكن أن تتفكك، اعتمادا على مجموعة متنوعة من العوامل والظروف.