كيندر مورغان، Inc. (كمي كميكيندر مورغان Inc.18 + 1 92٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هي واحدة من أكبر اللاعبين في قطاع الطاقة في منتصف الطريق، والذي ينطوي على نقل وتخزين منتجات النفط والغاز الطبيعي. وتقوم الشركات العاملة في هذا القطاع بتشغيل خطوط أنابيب ومحطات لنقل وتخزين النفط الخام والبترول المكرر والغاز الطبيعي وثاني أكسيد الكربون. وهي تعمل كوسطاء لنقل النفط والغاز من شركات التنقيب والإنتاج في مرحلة ما قبل الإنتاج والتي تقوم بأعمال الحفر والإنتاج الأولية مثل شركة كونوكوفيليبس (كوب COPConocoPhillips53 67 + 1 34٪ كريتد ويث هيستوك 4 (تشيكشابيك إنيرجي Corp. 18 + 11. 77٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و أوكسيدنتال بيتروليوم كوربوراتيون (أوكسي < > أوكسيوكسيدنتال بيتروليوم Corp. 82 + 0 82٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، إلى شركات النفط المصب التي تنقح وتسويق المنتجات مثل شركة إكسون موبيل (شوم زومكسون موبيل Corp83 75 + 0 69٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، شركة شيفرون (كفكس كفكسشيفرون كوربوراتيون 117. 04 + 1 78٪ كريتد ويث هيستوك 4 (6) و رويال داتش شل بلك (رديز-A رديز-أرويال الهولندية شل 65. 2 + 22٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). (لمزيد من المعلومات، راجع بريمير أويل & غاس إندوستري بريمر . المصدر: بيتروستراتيغيس، Inc. ميدستريم قطاع

يشبه خط الأنابيب وصناعة التخزين أعمال الطرق الوعرة في أن الشركات تدفع على أساس حجم النقل بدلا من السلع الأسعار. وهذا ما يفسر لماذا تمكنت شركة كيندر مورغان من تجنب الانخفاض الأخير في أسعار النفط. وهذا لا يعني أن هذه الصناعة محصنة تماما من تقلبات أسعار النفط. وميكن أن تؤثر الفترات املمتدة من األسعار املنخفضة على كل من العرض والطلب على حجم النفط، األمر الذي سيكون له تأثير مباشر على املبلغ احملول وكذلك اخلط األساسي ملشغل خطوط األنابيب. ومعرفة ذلك، فإن معظم شركات منتصف الطريق تقفل عقود طويلة األجل مع الشركات المنبعية لحماية نفسها من تقلبات أسعار السلع األساسية. (لمزيد من المعلومات، راجع

تحليل أسعار النفط: تأثير العرض والطلب

.

في حين أن خطوط الأنابيب ليس لديها الكثير من التعرض لأسعار النفط، فإن العديد من شركات منتصف الطريق لديها أيضا عمليات تداول النفط. (999 <>> إبدنتيربريس برودوكتس بارتنرز ليرة لبنانية إبدنتيربريس برودوكتس بارتنرز LP25 11 + 0 44٪

كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6

) و بلينز آل أمريكان، لب < LP20 77 + 2. 62٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) تم تداول النفط لسنوات وإضافة مبلغ 1000000000 $ إلى خطها العلوي كل عام من خلال الرهان على عدم كفاءة التسعير النفط. وتتمتع شركات منتصف الطريق بميزة متأصلة في هذا المجال لأن لديها بالفعل إمكانية الوصول إلى البنية التحتية وفهم فرص التخزين، وكلاهما مهم في تجارة السلع الأساسية. - 3>> هيكل ملب يتم تنظيم العديد من مشغلي خطوط الأنابيب كشراكات رئيسية محدودة (ملبس) بسبب هيكل الضرائب المفيد. وينظر إليها على أنها منظمات تمرير يمكن أن توجه أرباحا بدون ضريبة على المستثمرين، ولهذا السبب غالبا ما ينظر إلى هذه الشرآات على أنها بدائل للدخل الثابت وصناديق الاستثمار العقاري. وفي بعض النواحي، فإنها أكثر أمانا لأنها لا تواجه مخاطر أسعار الفائدة التي تتعرض لها السندات وصناديق الاستثمار العقاري باستمرار. وبما أن قواعد السوق المالية لها قواعدها الخاصة، ينبغي على المستثمرين المحتملين أن يبحثوا ما يعنيه أن يكونوا شريكا محدودا، وكذلك الآثار الضريبية المترتبة على التدفقات النقدية الموزعة وأنواع الحسابات التي يمكن أو لا تستطيع امتلاك شركات تمويل متعددة الأطراف. (> إيجابيات وسلبيات الشراكات المحدودة )

كندر مورغان نموذج الأعمال

كيندر مورغان هي رابع أكبر شركة للطاقة في الولايات المتحدة وأحد أكبر المشغلين في الشمال القطاع الأوسط الأمريكي. وتمتلك شركة نقل الطاقة وتخزينها 75 ألف ميل من خطوط الأنابيب و 180 محطة. كان كيندر مورغان منذ فترة طويلة لاعبا بارزا في هذا السوق: النفقات الرأسمالية من وضع خط أنابيب عالية جدا بحيث أنه من غير الممكن للداخلين الجدد في السوق والمنافسين على التعدي على المواقع التي تسيطر عليها كمي بالفعل.

المصدر: كيندر مورغان تأسست كيندر مورغان في أواخر عام 2014 من خلال توحيد كيانات التشغيل السابقة بسبب الضغط على المساهمين من أجل استمرار النمو وهيكل مالي معقد. بعد أن كانت الشركة لتعميم الشركات الصغيرة والمتوسطة في 1990s، كيندر مورغان لم يعد ملب في الاسم، ولكن مع العائد من 4. 92٪ الشركة بمثابة واحدة لجميع النوايا والمقاصد. وعند تحطيم خطوط إنتاج الشركة، يمثل قطاع أنابيب الغاز الطبيعي 54٪ من العائدات، وتشكل خطوط أنابيب ثاني أكسيد الكربون 19٪، وتشكل محطات الطرفية 13٪، وتشكل خطوط أنابيب المنتجات 11٪، وتشكل قطاعات كندا 3٪. كما هو مبين في الخريطة أعلاه، تعمل الشركة في جميع أنحاء أمريكا الشمالية ولديها خطوط أنابيب تربط كل محور رئيسي للطاقة.

يمكن لشركات خطوط الأنابيب أن تكون أداة تنويع كبيرة لأي محفظة، حيث توفر هذه الشركات دخلا ثابتا للدخل وحتى بعض الارتفاع من خلال زيادة رأس المال. مجرد إلقاء نظرة على كيندر مورغان: ارتفع سعر السهم 30٪ في العام الماضي ونصف العام.

الخط السفلي

في حين أن التعرض المحدود لتسعير السلع هو مفيد لمشغلي منتصف الطريق في العديد من المناخات الاقتصادية، إلا أنه يعني أيضا أن الاتجاه الصعودي محدود. على الرغم من أن هناك إمكانية للنمو في مكاسب رأس المال، جوهر اقتراح القيمة المضافة للشركات مثل كيندر مورغان هو حقا القيمة المقدمة من خلال أرباح ثابتة. وبما أن الشركة نفسها تدفع دفق ثابت من النقد يمكن التنبؤ به، فإن كيندر مورغان قادرة على إعادة جزء كبير من تدفقاتها النقدية إلى المساهمين. ولهذا السبب، ينظر إلى مشغلي خطوط الأنابيب على أنها مسرحيات آمنة مع بيتا منخفضة تاريخيا.