كيندر مورغان Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: كمي كميكيندر مورغان Inc.18 + 1 92٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 شركة في أمريكا الشمالية. تمتلك الشركة أو تشغل ما يقرب من 84،000 ميل من خطوط الأنابيب وحوالي 180 محطة. وتنقل خطوط أنابيب كيندر مورغان الغاز الطبيعي والمنتجات البترولية المكررة والنفط الخام وثاني أكسيد الكربون وغيرها من المنتجات. تعمل أعمال الشركة كطريق حصري، وتتلقى رسوما لتوفير خدمات النقل.

- <>>

الخدمات القائمة على الرسوم

مع الغالبية العظمى من توليد كيندر مورغان النقدية القادمة من الخدمات القائمة على الرسوم، فإن الشركة محمية نوعا ما من تقلبات أسعار السلع الأساسية. الرسوم التي تستفيد منها شركات منتصف الطريق مثل شركة كيندر مورغان لنقلها تعتمد على حجم النفط الذي تتحركه وليس سعر النفط.

تأثير أسعار النفط

قد تكون كيندر مورغان محمية نوعا ما من تقلبات أسعار النفط، ولكن أساسيات سوق النفط تؤثر على كمية النفط التي تحتاج إلى نقل، وهذا بدوره يمكن أن يؤثر على الإيرادات التي كيندر مورغان يتلقى من تقديم خدماته. وبالنسبة لعام 2016، تقدر شركة "كيندر مورغان" أن التدفق النقدي القابل للتوزيع سيتأثر بنحو 7 ملايين دولار أمريكي مقابل كل دولار واحد للبرميل الواحد في متوسط ​​سعر خام غرب تكساس الوسيط. استقراء نفس الرقم في عام 2015، عندما انخفض خام غرب تكساس الوسيط نحو 22 دولارا للبرميل، ويقدر أن انخفاض سعر النفط أدى إلى انخفاض 154 مليون $ في التدفقات النقدية القابلة للتوزيع ل كيندر مورغان.

في عام 2015، كان لدى كيندر مورغان تدفق نقدي قابل للتوزيع قدره 4 دولارات. 699 مليار قبل بعض البنود المتاحة للمساهمين العاديين. إذا ظل النفط بنفس السعر حتى عام 2015، كان التدفق النقدي القابل للتوزيع في كيندر مورغان 4 دولارات. 889 مليار، وهو ليس أعلى بكثير من 4 $. 669 مليار دولار في الواقع سحبها. يمكنك تقدير أن انخفاض سعر برميل 22 دولار للبرميل في خام غرب تكساس الوسيط خفض التدفق النقدي القابل للتوزيع ل كيندر مورغان بنسبة 4٪ فقط.

هناك اتجاه خلقته بيئة النفط المنخفضة السعر التي يمكن أن تستفيد من أعمال كيندر مورغان. وعلى الرغم من انهيار أسعار النفط، فإن إنتاج النفط لا يزال مرتفعا، مع قيام العديد من الشركات بتعزيز الإنتاج للحفاظ على الإيرادات في مواجهة انخفاض أسعار السلع الأساسية. وطالما أن الشركة تقوم ببعض المال على النفط الذي تبيعه، فإن هذه الاستراتيجية منطقية. وهذا أمر جيد بالنسبة لأعمال شركة كيندر مورغان حيث أنها تترجم إلى ارتفاع الطلب على خدماتها.

المأوى، لا الحصانة

لدى شركة كيندر مورغان بعض الملاذ من تقلبات أسعار النفط، ولكنها ليست في مأمن من فترة طويلة من انخفاض الأسعار أو انخفاض كبير آخر في الأسعار. وإذا هبطت أسعار النفط إلى النقطة التي يكون فيها العديد من المنتجين عميقين في الأراضي الخاسرة، فإن تخفيضات الإنتاج ستؤدي إلى ذلك.وترجم تخفيضات الإنتاج إلى انخفاض كميات النفط في النقل، وهذا يضر بأعمال شركة كيندر مورغان. ومن الناحية الإيجابية، فإن تخفيضات إنتاج النفط لن تستمر إلى الأبد. إذا انخفضت الأسعار منخفضة بما فيه الكفاية لتحريك خفض الانتاج كبيرة، ثم العرض سوف يتقلص وخلق ندرة. سوف ندرة بدوره رفع الأسعار.

أدى انهيار أسعار النفط إلى انخفاض نفقات الشركات النفطية. تتفاوض شركة كيندر مورغان على رسوم العقود طويلة الأجل. إذا ظلت أسعار النفط منخفضة لفترة طويلة، فإن كيندر مورغان ستشعر على الأرجح بالضغط من عملائها لخفض رسومها. وفي حين يمكن لمنتجي النفط التفاوض، فإن كيندر مورغان له ميزة في المفاوضات. ليس لدى منتجي النفط خيارات كثيرة لنقل منتجاتهم، وتوفر شركة كيندر مورغان هذه الخدمة الضرورية. يستطيع كيندر مورغان أن يقول ببساطة "لا" للضغط لخفض رسومه، ولكن شركات النفط لا تستطيع أن تكون غير قادرة على الحصول على منتجاتها إلى السوق. كيندر مورغان لديها قاعدة كبيرة من العملاء؛ في تقريرها الأخير عن الأرباح، لاحظت الشركة أن عددا قليلا فقط من العملاء يمثلون أكثر من 1٪ من إيراداتها السنوية. وهناك قاعدة كبيرة ومتنوعة من العملاء هي واحدة من مزايا كيندر مورغان.