• يمكن وصف أزمة الائتمان التي بدأت في ربيع عام 2007 بالمسألتين التاليتين:
• السيولة

السمية

تحتاج الأموال إلى الانتقال من خلال نظام الاقتصاد إلى الازدهار. إذا لم تقدم البنوك القروض للأفراد أو الشركات، عندئذ توجد مشكلات في السيولة. وقد يحدث ذلك عندما تتوقع البنوك بيئة ركود أو إذا كانت غير واثقة من الجدارة الائتمانية للمقترضين أو المصارف الأخرى. ووقعت هاتان الحالتان في خريف عام 2008. وكانت البنوك وغيرها من الشركات تتوقع حدوث ركود. وفي الوقت نفسه، تجمد الإقراض بين البنوك حتى أصبحت البنوك مشبوهة من الاستثمارات التي كانت كلها مصنوعة في الديون ذات الصلة السامة والرهون العقارية. هذه الأصول، التي كانت تحتفظ بها العديد من شركات وول ستريت (التي كان الكثير منها يحمل تصنيفات آا عند إصدارها)، انخفضت في حق القيمة جنبا إلى جنب مع قيمة سوق العقارات. تم ربط البنوك في وول ستريت

الشارع الرئيسي

الرهون العقارية. رمي في الكثير من النفوذ والركود العقاري، وكنت قد حصلت على وصفة لإنقاذ ضخم. تابع القراءة لمعرفة المزيد.
صنع التاريخ كانت أحداث سبتمبر 2008 ذات أهمية تاريخية. وقد أدى استحواذ وزارة الخزانة الأمريكية على الكيانات التي ترعاها الحكومة فاني ماي وفريدي ماك في 7 سبتمبر 2008 إلى تأثير دومينو الذي انخفض متوسط ​​داو جونز الصناعي (دجيا) بنسبة 30٪ تقريبا بحلول نهاية أكتوبر. (لمزيد من المعلومات عن هذا، انظر فاني ماي وفريدي ماك، بون أو بوم؟

)

كان وضع نظام غس في الحفاظ على رأس المال بسبب عدم كفاية رأس المال يهدف إلى تهدئة أزمة الائتمان وتكون الرصاصة السحرية التي أعادت الأمور إلى "طبيعية". كان يمكن أن ينظر إليه على أنه إيجابي من قبل السوق، باستثناء تأثير هذه الخطوة على فاني و فريدي المساهمين المفضلين. وكان المستثمرون الذين يمتلكون حيازات في الأسهم المفضلة لهذه الشركات ويشعرون بالأمان نسبيا بسبب الضمانة الضمنية للحكومة صدمت استثماراتهم تبين أنها لا قيمة لها.

- 3>> بعد أسبوع، ذهب مجتمع المستثمرين إلى عطلة نهاية الأسبوع مع النفس الذعر لمعرفة من ليمان براذرز (أوتك: ليهفق)، شركة الخدمات المالية العالمية الفاشلة، سيكون قادرا على التوصل إلى اتفاق مع. لم يكن ليمان خاطعين قابلين للحياة ولا خيار سوى إعلان الإفلاس في 14 سبتمبر 2008. وقد شعر هذا الإفلاس حقا في جميع أنحاء العالم. كانت ليمان طرفا رئيسيا في العديد من معاملات المقايضة. وتعرض العديد من المؤسسات المالية والصناديق ليمان براذرز، ونتيجة لذلك، تسبب فشلها في الواقع بعض صناديق سوق المال "كسر باك". وقد تطلب ذلك من مجلس الاحتياطي الاتحادي تقديم ضمان لصناديق سوق المال. (لمزيد من المعلومات، اقرأ هل سيغلق صندوق المال الخاص بك؟ باك

)
واصلت الأسهم في القطاع المالي انخفاضها بشدة.وكان رفع رأس المال ضروريا لتعزيز الميزانيات العمومية للسماسرة حيث ارتفعت أسعار أسهمهم إلى الطابق، وتسببوا في خسائر فادحة في إفلاس ليمان براذرز. حتى نموذج بنك الاستثمار نفسه كان موضع تساؤل: لو كان ليمان لديه استثمارات ذات صلة بالرهن العقاري السام وكان قد تم استدعاؤها، فما هي الشركة ستكون القادمة؟ دفع كل هذا الضغط آخر بنكين استثماريين في وول ستريت هما غولدمان ساكس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: غس) ومورجان ستانلي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: مس) لتصبح شركات قابضة في 21 سبتمبر 2008. الاحتياطي الفدرالي.
ذي هيتس جاست كيب كومينغ كما لو كان سبتمبر لم يكن دراماتيكيا بما فيه الكفاية، انتهى الشهر مع واشنطن المتبادلة (أوتك: واموق) توضع في الحراسة من قبل المؤسسة الاتحادية للتأمين على الودائع (فديك). فشلت أكبر مدخرات وقروض البلاد في 25 سبتمبر 2008، وتم بيع أصولها لاحقا إلى جي بي مورجان (بورصة نيويورك: جي إم إم). <لمزيد من المعلومات عن فديك، فشل البنك: هل سيتم حماية أصولك؟

)

كل هذه الأحداث كانت الأسواق غاضبة بالفعل إيجابية المحمومة. ولم يشعر المستثمرون بإمكانهم الاستثمار بأمان في الأسهم المفضلة أو صناديق سوق المال أو الشركات المالية. بالإضافة إلى ذلك، كانوا يخشون أن نقدهم قد يكون في خطر إذا فشلت البنوك. ونتج عن ذلك بيع الذعر، مما أدى إلى انخفاض أسعار الأسهم في أسواق الأسهم.
تارب تو ذي ريسكو

مجموع أحداث سبتمبر 2008 جلب السوق إلى ركبتيه ودفعت الحكومة لاستكشاف خطة إنقاذ وول ستريت. وقال إنه يجب أن يكون مرنا، وأن يضطر إلى الوصول إلى صميم المسألة وأنه يلزم تمريره بسرعة. وكان المقترح الأولي لبرنامج الإغاثة من الأصول المضطربة هو السماح للبنوك والسماسرة وشركات التأمين ببيع الأصول السكنية والتجارية المدعومة بالرهن العقاري إلى الحكومة، مما يضع أرضية لأسعار الأصول المتعثرة. وأرادت الحكومة الحصول على الأصول السمية من ميزانيات البنوك والوسطاء الماليين لإلغاء أسواق الائتمان واستعادة السيولة.
قانون الاستقرار الاقتصادي في حالات الطوارئ لعام 2008

في 3 أكتوبر / تشرين الأول 2008، وقع الرئيس بوش على مبلغ 700 مليار دولار، وهو قانون الاستقرار الاقتصادي للطوارئ لعام 2008 (إيسا). يشار إليها أحيانا باسم "قانون تارب"، وتضمنت عدة أحكام. وقد أعطى أحد هذه الأحكام سلطة الخزانة العامة في الولايات المتحدة لشراء وإدارة وتعديل وبيع وضمان الأصول المرتبطة بالرهون العقارية، فضلا عن أي أداة مالية أخرى تعتبر ضرورية لتحقيق الاستقرار في الأسواق المالية، بما في ذلك أسواق الأسهم.

• وكانت الأحكام الأخرى من وكالة الفضاء الأوروبية تهدف إلى تعزيز الاقتصاد واستعادة الثقة في النظام المصرفي. ومن بين هذه العوامل ما يلي: تعديل لبرنامج الأمل لأصحاب المنازل، وبالتالي يمكن للخزينة أن تشارك بشكل مباشر في الحد من رهن المنازل (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر معدل تجميد لتهديد الرهن العقاري
• .)
• زيادة مؤقتة في التأمين من فديك من 100 إلى 000 250 دولار أمريكي (حتى 31 ديسمبر 2009) تفويض لجنة الأوراق المالية والبورصات بتعليق متطلبات المحاسبة من السوق إلى أي مصدر أو فئة أو فئة من الأصول (لمزيد من التبصر، تحقق من مارك إلى السوق الفوضى

.)
برنامج شراء رأس المال

القدرة على شراء أي أداة مالية هي ما سمح للخزينة بتنفيذ برنامجها الأول في إطار برنامج شراء رأس المال (كبب). وباستخدام حزب الشعب الكمبودي، اشترت الخزينة حقوق الملكية في البنوك كوسيلة لحقن رأس المال في النظام المصرفي. وقد استخدم أول 125 بليون دولار من مبلغ 700 بليون دولار الذي وافق عليه الكونغرس لتعزيز رأس المال في المصارف الكبيرة ومراكز المال (مثل جي بي مورجان)؛ تم استخدام مبلغ آخر قدره 125 مليار دولار لدعم البنوك الإقليمية والسوبر الإقليمية. إن الاستثمار المباشر للحكومة الأمريكية في البنوك هنا هو خطوة غير مسبوقة من منظور تاريخي، وقد جادل الكثيرون بأن اللجوء إلى هذه التدابير الرأسمالية هو دليل على مدى إلحاح الوضع.

لحقن رأس المال، تتلقى الخزانة الأمريكية "الأسهم الممتازة الدائمة الدائمة" التي ستدفع أرباحا بنسبة 5٪ على مدى السنوات الخمس الأولى و 9٪ أرباح بعد ذلك. هذه الأسهم غير مصوتة. وقد قامت الخزينة بهذه الاستثمارات لدعم رأس المال لدى البنوك وإلغاء تجميد أسواق الائتمان. وكانت البنوك التي تلقت حقن رأس المال "تشجع بقوة" على عدم اكتساب النقدية، ولكن لاستخدامها لتقديم القروض (للحصول على المال تتحرك). تخضع البنوك المشاركة في حزب الشعب الكمبودي لقيود تعويضية بموجب قانون الضمان الاجتماعي والاقتصادي. وتتطلب هذه القيود من الخزانة أن تضمن أن التعويض عن الحوافز لكبار المسؤولين التنفيذيين لا يشجع على الإفراط في المخاطرة التي يمكن أن تهدد قيمة المؤسسة. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن مصادرة العلاوات التنفيذية إذا ثبت لاحقا أن الأرباح غير دقيقة ماديا. ( تقييم التعويض التنفيذي

)
تارب مقابل عمليات الإنقاذ الأخرى

حجم وحجم برنامج تارب ليس لديه سوى عدد قليل من المقارنات في تاريخ الولايات المتحدة. وقد تمت مقارنة اقتراح تارب بإزالة الديون السامة من النظام المالي إلى شركة تروست تروست كورب تروست كورب (رتك)، التي كانت تستخدم للتخفيف من أزمة الادخار والقروض في أواخر الثمانينيات وأوائل التسعينيات. تم إنشاء رتك في عام 1989 لتسهيل تصفية S & L. وتم تمويلها في الأصل بمبلغ 50 بليون دولار، منها 20 بليون دولار من الخزانة؛ أما البقية فقد أثيرت عن طريق إصدار الديون. تم تأسيس شركة تمويل القرار خصيصا لإصدار سندات، تسمى ريفكوربس التي تدعمها بالكامل حكومة الولايات المتحدة.

تمت الموافقة على تارب بمبلغ 700 مليار دولار، في حين أن التكلفة الإجمالية لبرنامج الإنقاذ والاسترداد قدرت بمبلغ 150 مليار دولار، تم دفع ما يقرب من 124 مليار دولار من قبل دافعي الضرائب.

مقارنة أخرى تأتي من مؤسسة مالكي المنازل (هولك)، التي أنشئت خلال الكساد العظيم. تم إنشاؤه من قبل قانون إعادة ملكية أصحاب المنازل لعام 1933، وكان جزءا من "روزلفل" الرئيس روزفلت. ساعدت هولك على إبقاء الناس في منازلهم من خلال تقديم ما يصل إلى 80٪ من التمويل لأولئك المعرضين لخطر فقدانهم.
المزيد <تعاونية> <تارب> وجميع برامجها ذات الصلة، تحاول الحكومة معرفة أفضل السبل لنشر السيولة التي تعرضها على النظام المالي في محاولة لتفادي حدوث ركود عميق ومتواصل .في حين أننا لا نعرف بالضبط ما البرنامج القادم من تارب سوف تبدو، يمكننا أن نكون على يقين من أنه سيكون هناك المزيد من التنظيم في مستقبلنا. إنقاذ الانقاذ دائما مثيرة للجدل، أبدا شعبية وتليها طن من التنظيم.