لا تزال أزمة الديون اليونانية تحتل العناوين الرئيسية في الأخبار المالية العالمية بعد عقد تقريبا من الاعتراف. إن الأزمة ما فتئت تختمر لفترة طويلة، وأن تجديد المعلومات عما سببه في المقام الأول قد يكون ساريا.

أزمة الديون نشأت من التفوق المالي للحكومة اليونانية (وتعرف "بروفيليجاسي" بأنها نفقات مسرفة ومفرطة). وعندما أصبحت اليونان العضو العشر في الجماعة الأوروبية في الأول من يناير / كانون الثاني 1981، كان اقتصادها وتمويلها في حالة جيدة، حيث بلغت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي 28٪ وعجز الميزانية أقل من 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ولكن الوضع تدهور تدهورا كبيرا على مدى السنوات الثلاثين المقبلة.

- 1>>

في تشرين الأول / أكتوبر 1981، توصلت الحركة الاشتراكية البانهيلينية (باسوك)، وهي حزب أسسه أندرياس باباندريو في عام 1974، إلى السلطة على منصة شعبية. على مدى العقود الثلاثة المقبلة، تناوبت الباسوك في السلطة مع الحزب الديمقراطي الجديد الذي تأسس أيضا في عام 1974. في محاولة مستمرة للحفاظ على سعادة الناخبين، ورفعت كلا الطرفين سياسات الرعاية الليبرالية على الناخبين، وخلق منتفخة وغير فعالة والحمائية الاقتصاد.

على سبيل المثال، ارتفعت رواتب العاملين في القطاع العام تلقائيا كل عام، بدلا من أن تستند إلى عوامل مثل الأداء والإنتاجية. كما أن المعاشات التقاعدية سخية. ويمكن لرجل يوناني يتمتع ب 35 عاما من خدمة القطاع العام أن يتقاعد في سن الشيخوخة الناضجة البالغ 58 عاما، ويمكن للمرأة اليونانية أن تتقاعد مع معاش تقاعدي في وقت مبكر يبلغ 50 عاما في ظل ظروف معينة. ولعل المثال الأكثر شهرة على الكرم غير المبرر هو انتشار 13 و 14 ^عشر مدفوعات شهرية للعمال اليونانيين. ويحق للعمال الحصول على أجر إضافي في شهر كانون الأول / ديسمبر للمساعدة في مصاريف العطلات، كما يحصلون على أجر لمدة نصف شهر في عيد الفصح ونصف العام عندما يأخذون إجازاتهم.

ونتيجة لانخفاض الإنتاجية، وتآكل القدرة التنافسية، والتهرب الضريبي المتفشي، اضطرت الحكومة إلى اللجوء إلى ديون ضخمة للإبقاء على الحزب. وكان دخول اليونان إلى منطقة اليورو في يناير / كانون الثاني 2001 واعتمادها لليورو أكثر سهولة بالنسبة للحكومة للاقتراض. ويرجع السبب في ذلك إلى انخفاض عائدات السندات اليونانية وأسعار الفائدة بشكل حاد حيث أنها تقاربت مع دول الاتحاد الأوروبي القوية مثل ألمانيا. فعلى سبيل المثال، انخفض معدل العائد بين السندات الحكومية اليونانية والألمانية لمدة 10 سنوات من أكثر من 600 نقطة أساس في عام 1998 إلى نحو 50 نقطة أساس في عام 2001. ونتيجة لذلك، ازدهر الاقتصاد اليوناني، حيث بلغ متوسط ​​نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 3. 9٪ سنويا بين عامي 2001 و 2008، وهي ثاني أسرع بعد أيرلندا في منطقة اليورو.

ولكن هذا النمو جاء بسعر حاد، في شكل عجز متزايد وحمل الديون المتزايد. ومما زاد من تفاقم ذلك أن هذه التدابير لليونان قد تجاوزت بالفعل الحدود التي نص عليها ميثاق الاستقرار والنمو في الاتحاد الأوروبي عندما تم قبوله في منطقة اليورو.فعلى سبيل المثال، بلغت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في اليونان 103 في المائة في عام 2000، وهي أعلى بكثير من الحد الأقصى المسموح به في منطقة اليورو وهو 60 في المائة. وكان العجز المالي في اليونان كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي 3٪ في عام 2000، أي أعلى من حد منطقة اليورو البالغ 3٪.

كانت هذه الزيادة مرتفعة بعد الأزمة المالية في 2008-2009، حيث ركز المستثمرون والدائنين على أحمال الديون السيادية الهائلة في الولايات المتحدة وأوروبا. ومع افتراض وجود احتمال حقيقي، بدأ المستثمرون يطالبون بعائدات أعلى بكثير للديون السيادية الصادرة عن بيغس (البرتغال وأيرلندا وإيطاليا واليونان وإسبانيا) كتعويض عن هذه المخاطر المضافة. وحتى ذلك الحين، كانت مخاطر الديون السيادية لشركة بييغس قد تم تمويهها من قبل جيرانها الأثرياء في الشمال، مثل ألمانيا. وبحلول كانون الثاني / يناير 2012، اتسعت رقعة العائد بين السندات السيادية اليونانية والألمانية لمدة 10 سنوات بمقدار 3 300 نقطة أساس، وفقا لبحث أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.

^{المصدر: ترادينغكونوميكس. كوم}

مع تقلص الاقتصاد اليوناني في أعقاب الأزمة، ارتفعت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، وبلغت ذروتها في 180٪ في عام 2011. وجاء الظفر الأخير في التابوت في عام 2009، عندما حكومة يونانية جديدة بقيادة ابن باباندريو جاء جورج إلى السلطة وكشف أن العجز المالي كان 12٪، أي أكثر من ضعف الرقم الذي تم الكشف عنه سابقا، مما أدى إلى أزمة الديون إلى أعلى العتاد.

خلاصة القول

كانت أزمة الديون اليونانية مصدرها الفوارق المالية للحكومات السابقة، مما يدل على أن الدول لا تستطيع تحمل تكاليف العيش خارج حدود وسائلها. ونتيجة لذلك، قد يضطر اليونانيون إلى العيش مع تدابير التقشف الصارمة لسنوات. وقال الاتحاد الاوروبى انه سيتم اتخاذ قرار بشأن تخفيف الديون للبلاد فى عام 2018.