صندوق بيمكو للإيرادات الإجمالية ("بتركس") هو صندوق استثمار مشترك يدار بنشاط ويسعى إلى تحقيق عوائد عالية والحفاظ على رأس المال. بدأ بن غروس، وهو مستثمر في سندات وول ستريت الأسطورية، الصندوق في عام 1987 وأداره حتى عام 2014، عندما انشق من بيمكو إلى منافس، مجموعة يانوس كابيتال. اعتبارا من عام 2016، جلست سكوت ماثر، مارك كيزيل و ميهير وراه على رأس الصندوق واستمرت في استخدام العديد من استراتيجيات الإدارة التي وضعتها غروس.

إن الخبز والزبدة في الصندوق هما سندات متوسطة الأجل. هذه هي أدوات الدين الصادرة عن الجهات الحكومية والشركات ذات التصنيفات االئتمانية القوية، مما يعني انخفاض مخاطر التعثر. وعادة ما تنضج في غضون ثلاث إلى عشر سنوات من تاريخ إصدارها. كما يحتل الاستثمار المشتقات مكانة في فلسفة الاستثمار في الصندوق. إن المشتقات هي الضمان الذي يستمد سعره من الأصل الأساسي. وتحمل المشتقات مخاطر أعلى من الاستثمارات التقليدية لأنها صفرية، وهي بالتالي بمثابة مقامرة - وبالنسبة لكل دولار يحصل عليه طرف واحد في رهان مشتقات، يفقد أحد الأشخاص الدولار من جهة أخرى. تمثل عقود تبادل أسعار الفائدة والعقود اآلجلة المشتقات األكثر شعبية في صندوق بيمكو للعائدات اإلجمالية.

اعتبارا من أبريل 2016، كانت أعلى خمس صناديق في صندوق بيمكو للإيرادات الإجمالية كما يلي.

U. سندات الخزينة اخلمس سنوات املذكرة الآجلة) 6٪ (

العقود اآلجلة للخزينة هي مشتقات تستمد أسعارها من قيمة سندات اخلزينة. في حالة سندات الخزانة الخمسية الأمريكية ملاحظة المستقبل، والأصل الأساسي هو مذكرة الخزانة التي تستحق في غضون خمس سنوات. وميزة الاستثمار في سندات الخزينة الآجلة، بدلا من شراء سندات الخزانة الفعلية، هي النفوذ. ولكي يستمر المستثمر بعقد مستقبلي بقيمة 50 ألف دولار في سندات الخزينة، يجب على المستثمر أن يضع جزءا صغيرا فقط من هذا المبلغ، وهو ما يمثل تكلفة قسط العقود الآجلة. الجانب السلبي، بطبيعة الحال، هو نفسه كما هو الحال مع شراء الأوراق المالية على الهامش: الاستفادة من الرافعة المالية إلى حد كبير تضخيم المخاطر فضلا عن العائدات المحتملة. واعتبارا من أبريل 2016، خصص الصندوق 13٪ من أصوله لهذه الأداة المالية التي تحمل معدل فائدة قدره 6٪.

- 3>>

مقايضات أسعار الفائدة على البيزو المكسيكي (61٪)

مقايضة أسعار الفائدة هي نوع من المشتقات التي تكون فيها الأطراف في كل جانب من التدفقات النقدية لسعر الفائدة على سعر الصرف. في كثير من الأحيان، يقوم الطرف بتبادل سعر فائدة ثابت بسعر عائم، على أساس سعر ليبور. وتعرض مقايضات أسعار الفائدة البيزو المكسيكي التي تقدمها مجموعة سم، على المصارف بين المصارف المكسيكية، التي يطلق عليها اسم "تي". واعتبارا من أبريل 2016، خصص الصندوق 11٪ من أصوله لهذه الأداة المالية، والتي تحمل معدل فائدة قدره 3.61٪.

U. مقايضات أسعار الفائدة بالدولار الأمريكي، 30 سنة (2. 75٪)

كما تقدم مقايضة أسعار صرف الدولار الأمريكي دفق دخل على أساس سعر فائدة ثابت، مع سعر فائدة عائم يتتبع ليبور. ويمثل سعر القسيمة، وهو 2 75٪، القسط المستلم مقابل عدم التيقن من معدل عائم. واعتبارا من نيسان / أبريل 2016، خصص صندوق بيمكو لإجمالي العائد 11٪ من إجمالي أصوله إلى مقايضات أسعار الفائدة لمدة 30 سنة.

فاني ماي الأمن المدعوم بالرهن العقاري (4٪)

الأمن المدعوم بالرهن العقاري (مبس) هو سند مضمون بمجموعة من الرهون العقارية. الفوائد المستحقة على السندات تأتي من الفائدة التي يدفعها المقترضون على قروض الرهن العقاري. وطالما أن معظم المقترضين يواصلون مدفوعات رهنهم العقاري، فإن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري يمكن أن توفر عائدات قوية مع قدر ضئيل من المخاطر. خلال أواخر 2000s، تلقى الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري أكوام من الصحافة السيئة، عندما كان العديد منهم سيئا بسبب ارتفاع معدلات التخلف عن الرهن العقاري. هذا فاني ماي مبس، الذي يخصص الصندوق 7. 7٪ من إجمالي أصوله، يحمل معدل القسيمة من 4٪.

U. مقايضات أسعار الفائدة بالدولار الأمريکي، لمدة سنتین (1.75٪)

تحمل مقايضة أسعار الفائدة ھذه التي تقدمھا مجموعة سم أسعار فائدة أقل من مقايضة سعر الفائدة لمدة 30 سنة الموصوفة أعلاه، حیث یترجم المدى الأقصر إلی أقل مخاطر معدل الفائدة. فعندما ترتفع مخاطر الاستثمار، يرتفع عائدها بالتضافر لإغراء المستثمرين على تحمل المخاطر. يتم توزيع هذه الأداة المشتقة في الصندوق بنسبة٪ 61.