يبدأ موسم الوكيل في 15 أبريل، ويصطف المستثمرون بالفعل لحضور اجتماعات المساهمين السنوية للشركات التي يمتلكون فيها الأسهم.

يطلق عليه اسم وكيل الوكيل لأنه، كل عام، ابتداء من هذا الوقت، ترسل الشركات بيانات الوكيل قبل هذه التجمعات السنوية. كل بيان يقدم تقليديا مخططا حول القضايا التي تخطط الشركة لمعالجةها خلال تجمع المساهمين. بالإضافة إلى ذلك، فإنه يتضمن معلومات عن المساهمين الذين سيصوتون، مثل انتخابات مجلس الإدارة والمكافآت ومعلومات الراتب، وسياسة الشركة (للمزيد، اقرأ التعويض التنفيذي: كم هو أكثر من اللازم؟ ) >

عادة ما يتم إرسال هذه البيانات إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات قبل إرسالها إلى المساهمين الأفراد.

ولكن كل بيان وكيل واجتماع المساهمين السنوي مختلف. ومن الصعب فهم اتجاهات الشركات الأوسع نطاقا ما لم يحسب شخص ما البيانات ويحللها. هذا المقال يستكشف الاتجاهات الرئيسية التي تحدث على مستوى الشركات وانهيار استجابة المؤسسات مقابل التجزئة للمستثمرين على بيانات الشركة.

المشاركة المؤسسية في الارتفاع

في كل عام، تطلق برودريدج فينانسيال سولوتيونس ومركز رؤى الحوكمة في شركة برايس ووترهاوس كوبرز تقرير بروكسيبولز ™.

يسلط تقرير هذا العام الضوء على الاتجاهات الرئيسية من اجتماعات المساهمين بين 1 يوليو 2015 و 31 ديسمبر 2015. ويشير التقرير إلى أربعة اتجاهات رئيسية ظهرت حول الموسم الوكيل العام الماضي.

أولا، الملكية المؤسسية لأسهم الشركة آخذة في الارتفاع. ووفقا للتقرير، قفزت هذه الملكية من 58٪ إلى 62٪ من جميع الأسهم المتاحة للمستثمرين العامين. وقد انخفض مستثمري التجزئة - الذين عادة ما يشترون ويبيعون كميات صغيرة من الأسهم لمحفظتهم الشخصية - إلى 38٪ من مجموع المساهمين.

هذا أمر مهم بسبب تأثير المساهمين المؤسسيين على انتخابات الشركات. وتشير البيانات إلى أن مستثمري التجزئة - الذين يمثلون نسبة مئوية أقل من المالكين --- لم يأخذوا بالفعل دورا كبيرا في أحداث اجتماع المساهمين. فقط 28٪ من جميع المستثمرين التجزئة صوتوا في انتخابات الشركات العام الماضي. وقد ترك ذلك 24 مليار سهم مملوكة للبيع بالتجزئة بدون أي صوت في عام 2015.

وفي الوقت نفسه، يصعد المستثمرون المؤسسيون للتصويت. وفي العام الماضي، صوت 83٪ من هذه الأسهم خلال الفترة التي شملها التقرير. هناك أمران واضحان من أنماط التصويت هذه. أولا، يستطيع المستثمرون المؤسسيون التأثير على قرارات الشركات لأنهم أكثر عرضة للمشاركة في العملية الديمقراطية للشركة. ثانيا، ينبغي للشركات القيام بعمل أفضل إشراك المساهمين التجزئة.

ليس فقط تصويتهم غير مستغل على نطاق واسع، ولكن هذه الأصوات يمكن أن تكون حاسمة في انتخابات وثيقة تقرر مصير مدير مجلس الإدارة، الاندماج أو الاستحواذ، أو أي حدث رئيسي آخر للشركات.

الدعم التنفيذي للتعويضات الصلبة

وفقا لتقرير بروكسيبولز، فإن المستثمرين يدعمون حزم التعويض التنفيذي. ويبلغ متوسط ​​مستوى الدعم لمقترحات "القول عند الدفع" 80٪. وهذا أمر مهم، لأن السيطرة على المساهمين من التعويض التنفيذي يحل مشكلة وكالة رئيسية تتعلق بقوة الإدارة.

"فشل ثمانية في المئة من الأصوات على دفع الأجر في الحصول على موافقة المساهمين الأغلبية، و 20 في المئة فشلت في تجاوز عتبة الدعم 70 في المئة، وهو معيار مهم للعديد من الشركات والمستشارين بالوكالة"، ويذكر التقرير. "ومن بين 20٪ من الذين فشلوا في الوصول إلى عتبة 70 في المئة، وصوت المستثمرين التجزئة 66 في المئة من أسهمهم لصالح.

مدير الدعم هو على انخفاض

من الصعب العثور على دعم المساهمين عند الوصول إلى أعلى شركة. وفي العام الماضي، لم يتمكن 125 مديرا من الحصول على الدعم من أغلبية المساهمين. وفي الوقت نفسه، فشل ما يقرب من 400 مديري لتصل إلى عتبة 70٪ من الدعم. وهذا يشير إلى أن المساهمين يشككون على نطاق واسع وانتقائيين حول الأفراد الذين يقعون على رأس المنظمة.

ما هو على الحنفية لعام 2016؟

من المتوقع أن يتضمن الموسم الوكيل لهذا العام مجموعة كبيرة من المقترحات من المساهمين. في حين شهد العام الماضي زيادة في نشاط المساهمين والقواعد الجديدة من المجلس الأعلى للتعليم، هذا العام لديها عدد واضح من الأفكار الشعبية على مستوى المساهمين.

أولا، يريد العديد من المساهمين إعادة النظر في القاعدة المقترحة لعام 2010 من قبل المجلس الأعلى للتعليم والتي من شأنها أن تسمح لأي مساهم يملك 3٪ من الشركة على مدى السنوات الثلاث الماضية لتقديم مرشحيهم في بيانات الوكيل السنوية لمدة تصل إلى 25٪ من مجلس الإدارة . هذه القاعدة التي تم التخلي عنها من قبل هدمت في المحكمة في عام 2011، ولكن عددا متزايدا من مقترحات المساهمين يدفعون وصول الوكيل أكثر تحريرا.

ثانيا، لن يتم إلغاء نشاط المساهمين في أي وقت قريب. ومنذ عام 2010، ارتفع نشاط مساهمي الناشطين بشكل مطرد. ووفقا لأبحاث الأضواء، كان هناك 355 حالة من نشاط المساهمين في عام 2015، وهو أعلى رقم منذ عام 2008. العديد من المستثمرين نشاط مشارك مع مديري صناديق التحوط مثل بيل أكمان وكارل إيكان، ولكن الجزء الأكبر من المعارك ليست عامة جدا. العديد من حملات الناشطين تركز على القدرة على الحصول على مقعد مجلس الإدارة وتؤثر على التغيير على مستوى المدير. وهي أيضا استراتيجية متميزة يستخدمها مدراء الطيران العلوي لتعزيز قيمة المساهمين.

معارك وكيل للمشاهدة

في إطار موسم بروكسي 2016، يجب على المستثمرين أن يراقبوا عن كثب اجتماعات المساهمين السنوية هذه.

بدأت معركة بروكسي وحشية بين تاسيكو مينس المحدودة (تغب

تغتاسيكو المناجم المحدودة 20 + 1 38٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) ومجموعة من المستثمرين الأمريكيين المعروفة باسم راغينغ ريفر كابيتال، التي تمتلك حصة بنسبة 14٪ في شركة التعدين العملاقة وتمتلك 7. 75٪ من ديون الشركة السندات. تاسيكو، المدرجة في كل من أسواق الأسهم الأمريكية وكندية. وتزعم تاسيكو أن نهر راغين انتهك لوائح هيئة الأوراق المالية الأمريكية بعدم الكشف عن معلومات حول حقيقة أنه يحمل 16 مليون دولار في الملاحظات العليا.وفي الوقت نفسه، اتهم نهر راجينغ اثنين من كبار المسؤولين التنفيذيين من التداول من الداخل، وطلب من لجنة الاوراق المالية بك (بكسك) للتحقيق. وتحمل مجموعة المستثمرين باللوم على مجلس الادارة الحالى للهبوط الاخير فى سعر سهم الشركة، وتساءل عن سبب بطء عملية تاسيكو فى الحصول على مشروع تعدين بعيدا عن الارض. نتوقع موجة من البيانات الصحفية والدعاوى القضائية المحتملة حول هذه المعركة. ليس سرا أن الروبوتات والأتمتة سيكون لها تأثير كبير على مستقبل الاقتصاد الأمريكي. (إربت

إربتيروبوت Corp. 55 + 1. 71٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) سوف تحتاج إلى تسوية معركة وكيل قبل ذلك يمكن أن تتخذ الخطوة التالية إلى الأمام. أطلق مدير الناشط ريد ماونتن معركة وكيل ضد الشركة وترشيح اثنين على الأقل من المديرين لمجلس إدارة أي روبوت. ريد منتين، الذي يملك 1. 78 مليون سهم، يريد ترشيح شركة كلوروكس السابقة (كلكه كلكسكلوروكس CO127 73-0 30٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) كو لورانس بيروسفورمر (غس غسولدمان ساكس غروب إنك 243. 49-0٪ 37 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) مصرفي ويليم ميسداغ. تبدأ المعركة على الرغم من أن شركة أي روبوت عززت قيمة المساهمين من خلال توسيع برنامج إعادة الشراء وبيعت أعمالها الدفاعية / الأمنية، مطالبين سابقين من الجبل الأحمر. لم يكن هناك أي دراما في غرفة المجلس أكبر حتى الآن في عام 2016 من الساحة الجارية بين ياهو Inc. (يهو) والناشط صندوق التحوط قيمة ستاربوارد. على الرغم من أن ياهو لن تستضيف اجتماع المساهمين السنوي حتى ديسمبر، كانت الهجمات من ميمبوارد ضد قيادة ياهو سريعة ولا هوادة فيها. قد لا يكون أمام ياهو خيار سوى التنازل عن بعض السيطرة على مجلس إدارتها إلى صندوق التحوط. على الرغم من أنه لم يتم الإعلان عن معركة بالوكالة رسمية، فمن الإنصاف أن نتوقع واحدة في وقت لاحق من هذا العام. وكان مؤسس قيمة الميمنة جيف سميث حرجة للغاية من الرئيس التنفيذي لشركة ياهو ماريسا ماير، مما يشير إلى استبدال ويطالب أن تبيع الشركة من الأعمال التجارية على الإنترنت الأساسية لأعلى عطاء. مع لوحة تتكون من سبعة مقاعد فقط، ستاربوارد يريد السيطرة على الأغلبية، وفقا ل

نيويورك بوست . توقع الألعاب النارية في عام 2016. الخط السفلي

سيتم تعيين الموسم الوكيل في غضون بضعة أسابيع. وهو الوقت الذي يتيح للمستثمرين الفرصة للتعبير عن مخاوفهم ودعمهم لمستقبل استراتيجية المنظمة، وتكوين القيادة، والرسالة والقيم الشاملة. ومع ذلك، فقد أظهرت السنوات الأخيرة أن الشركات المؤسسية أكثر مشاركة بكثير. ونتيجة لذلك، تركز العديد من القضايا بالوكالة على حقوق المساهمين المؤسسين والتحديات التي يواجهونها كمستثمرين.

لمزيد من المعلومات، اقرأ

نظرة خاطفة على اجتماعات المساهمين.