التحليل النوعي: ما الذي يجعل الشركة كبيرة؟

التحليل النوعي: ما الذي يجعل الشركة كبيرة؟

تقييم الأسهم ينطوي على نوعين من التحليل: أساسي وتقني، ولكن هناك أيضا تحليل نوعي، وهو مجال شخصي يشار إليه أحيانا بالمقاييس الناعمة. ويشير هذا إلى جوانب شركة عامة غير قابلة للقياس الكمي أو يسهل تفسيرها بالأرقام.

بشكل عام، هو جانب غير مستحق وغير مستغل من التحليل الأساسي. (للاطلاع على نظرة سريعة على هذا الموضوع، راجع استراتيجيات انتقاء الأسهم: التحليل النوعي .)

>

توتوريال: استراتيجيات انتقاء الأسهم

المشتبه بهم المعتادين

عند إجراء التحليل النوعي للشركة، ينظر معظم المهنيين في الاستثمار إلى نموذج الأعمال، والميزة التنافسية في الصناعة والإدارة والشركات الحكم. وهذا يساعد على تحديد كيفية قيام الشركة بعمل المال، وتفردها مقابل المنافسة، والتي يتخذها الناس القرارات وكيفية تعاملهم مع المساهمين العاديين. جمع كل هذه البيانات يمكن أن توفر فكرة أفضل عن الكيفية التي تنوي الشركة أن تنمو أعمالها في حين مكافأة المساهمين.

ومع ذلك، فإنه ليس الصورة بأكملها. المواضيع توشي-فيلي مثل إرضاء العملاء، ومكافأة الموظفين والحفاظ على علاقات المورد ممتازة المسائل كذلك.

ذي ونهرالد

فهم الصفات التي تجعل الشركة كبيرة تنطوي على أكثر من مجرد تحليل سوت (نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات) - وهذا هو مدرسة الأعمال 101 الاشياء. لتقييم الأصول غير الملموسة للشركة، يجب على المرء أن ينقش تحت السطح وخارجه 10-K. الارتياح هو المفتاح هنا والشركات الناجحة لديها في وفرة.

إذا فشلت الشركة في إرضاء الموظفين والموردين والزبائن، فإن الأمر يتعلق فقط بالوقت قبل أن ينفجر سعر السهم. وتوجد حجج لكلا الجانبين من النقاش. ويعتقد بعض الأكاديميين أن رضا العملاء ورضا الموظفين لا يستبعد أحدهما الآخر. فقط لأن الموظفين سعداء لا يضمن ولاء العملاء.

لكن توني هسيه، الرئيس التنفيذي لشركة زابوس. كوم، أكبر متجر للأحذية عبر الإنترنت في العالم، وحائز على عدد لا يحصى من جوائز خدمة العملاء، في مقالة نشرت في مايو 2010 في نجاح مجلة "... خدمة العملاء هي حول جعل الزبائن سعداء، والثقافة حول جعل الموظفين نحن حقا نحاول تقديم السعادة، سواء كان ذلك للعملاء أو الموظفين، ونطبق نفس الفلسفة على الباعة أيضا. "

هذا الموقف الفائق ربما ساهم في الأمازون. كوم's (ناسداك: أمزن أمزنمازون كوم إنك 1، 120. 66 + 0. 82٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) اقتناء الأعمال مقابل $ 1. 2 مليار دولار في عام 2009. (للمزيد من المعلومات عن قطاع الإنترنت، تحقق من اختيار الفائزين في لعبة النقرة والمدفعية .)

رضا الموظفين

أي شركة مهتمة حقا برضا العملاء يجب أن تلبي أولا احتياجات موظفيها؛ وإلا، فإنه يضع العربة قبل الحصان. جيت بلو (ناسداك:. JBLU JBLUJetBlue الخطوط الجوية Corp19 32 + 0 68٪ مكون مع Highstock 4. 2. 6 ) جاء أن ندرك، في عام 2007، وأنه لم يكن يقوم بعمل جيد مرضية الموظفين عندما تقطعت بهم السبل الآلاف من ركابها بسبب عاصفة ثلجية مدينة نيويورك. انخفض معنويات الموظفين، ومع ذلك، رضا العملاء. وحتى ذلك الحين، قامت الشركة بمسح الموظفين مرة واحدة في السنة تبحث عن ردود الفعل.

كانت هناك حاجة إلى بذل المزيد من الجهد، لذلك نفذت "نيت بروموتر"، وهو نظام تسجيل يحسب عدد الموظفين الذين يروجون بنشاط للشركة، سواء كمكان للعمل أو كمكان للقيام بأعمال تجارية . وبمجرد أن بدأت في النظر في قسم رضا الموظفين من قبل الإدارة، كان قادرا على تقديم البرامج التي تضع الجميع على نفس الصفحة والنتائج المتبعة.

الموظفون هم وجه أي علامة تجارية. أسرع طريقة لتدمير الأسهم التجارية هي عدم احترامها. مرة واحدة كنت قد فقدت الثقة، انها مجرد مسألة وقت قبل أن تفقد العميل. دون العملاء، لديك أي عمل! انها منحدر زلق أن، شركة البرمجيات المملوكة للقطاع الخاص، ساس يعرف جيدا.

وكان الرئيس التنفيذي وجيم غودنيت المؤسس المشارك المسؤول عن كل 40 سنوات كان SAS في مجال الأعمال التجارية، ومنذ البداية انه أكد استحقاقات الموظفين، مما أدى إلى 13 عاما متتالية في أعلى 50 في فورتشن "أفضل 100 شركة للعمل من أجل" قائمة اعتبارا من عام 2016. في تقرير المسؤولية الاجتماعية للشركات لعام 2008، وتذكر الشركة، "إذا تعاملت الموظفين كما لو أنها تحدث فرقا للشركة، وسوف تحدث فرقا للشركة ... في قلب هذا النموذج التجاري الفريد هو فكرة بسيطة: الموظفين راض خلق العملاء بالارتياح. " الشركات العامة لا تختلف.

رضا المورد

بغض النظر عن كيفية دمج رأسيا شركتك، سيكون لديك دائما الموردين من نوع أو آخر، وهذه العلاقات يمكن أن تؤثر سلبا أو إيجابا على جودة المنتج النهائي أو الخدمة. واحدة من جميع الأطعمة "(ناسداك: وفم) سبعة القيم الأساسية هي التزامها لمورديها. من خلال خلق شراكة حقيقية مع الشركات التي تشتري من، وأنها قادرة على تزويد عملائها تجربة تسوق رائعة.

ليس كافيا، مع ذلك، أن يكون لديك خدمة عملاء كبيرة - الطعام يجب أن تتطابق. الأطعمة كلها تميل إلى تسجيل عالية على هذه الجبهة أيضا، وبذلك يكون قادرا على الحفاظ على نقاط السعر التي هي أعلى مما كانت عليه في معظم محلات البقالة العادية، وتحقيق أرباح أكبر. (معرفة المزيد في قياس كفاءة الشركة .)

رضا العملاء

حاولت مهنة التسويق منذ سنوات تحديد رضا العملاء بطريقة تسمح بتوضيح حقوق ملكية العلامة التجارية أو قيمتها. والدراسات السنوية مثل مؤشر رضا العملاء الأمريكي، ومؤشر إدارة السمعة النبوية ومؤشر تجربة العملاء في فورستر للأبحاث هي مجرد ثلاثة أمثلة.

على سبيل المثال، أظهر مؤشر رضا العملاء الأمريكي أن أسعار أسهم الشركات التي تحتل مرتبة أعلى في المؤشر تميل إلى أن تكون أفضل من تلك الأسفل. في الواقع، بين عامي 1994 و 2007، حققت الشركات التي تحتل المرتبة 25 في المئة من المؤشر 420 مليار دولار في الثروة للمساهمين، مقابل 111 مليار دولار لأولئك في أسفل 25٪ - وبعبارة أخرى، الشركات التي يرجى عملائها ويظهر لخلق حوالي أربعة أضعاف الثروة.

سيوافق معظم المحللين على أن القيمة السوقية تتأثر بشكل كبير بقوة العلامة التجارية. وفي دراسة أجراها المعلمون ديفيد آكر وروبرت جاكوبسون، أظهرت 34 شركة تم فحصها في الفترة ما بين 1989 و 1992 أن أولئك الذين حققوا أكبر زيادة في رأس مال العلامة التجارية بلغ متوسط ​​عوائد الأسهم 30٪ بينما انخفضت الشركات التي خسرت معظم أسهم العلامة التجارية بنسبة 10٪ في المتوسط.

إذا كنت لا تباع تماما على فكرة رضا العملاء التي تؤثر على أسعار الأسهم، مؤشر أبحاث العملاء السنوي فورستر للأبحاث في المرتبة الأفضل والأسوأ في خدمة العملاء. الشركات في المراكز العشرة الأوائل تتفوق بشكل روتيني على مؤشر ستاندرد آند بورز 500. إذا تم تغيير النتائج قليلا للنظر في أرباح التشغيل، فإن النتائج أكثر وضوحا. (للمزيد من التفاصيل، انظر التهم التنافسية .

الخلاصة

يميل المستثمرون إلى قضاء معظم وقتهم في القلق بشأن التحليل الكمي. نسب مثل السعر إلى الأرباح والسعر إلى كتاب الحصول على كل الاهتمام في حين تبقى غير الملموسة التي لا تعد ولا تحصى، مثل رضا العملاء، للمسوحات السنوية التي اجتاحت بسرعة تحت السجادة، أبدا أن ينظر إليها مرة أخرى.

دعونا نواجه الأمر: نحن نعيش في عالم كمي. كل ما نقوم به يدور حول أعلى 10 قوائم من نوع واحد أو آخر. نريد اختصار وقوائم تلبي هذه الحاجة. التحليل النوعي، من ناحية أخرى، هو الاشياء صعبة، ومعظم وارن بافيت يجدون أنها ذاتية جدا.

ومع ذلك، فإن أي عمل تجاري قد ارتفع سعره باستمرار مع مرور الوقت قد استطاع بالتأكيد أن يرضي جميع أصحاب المصلحة. وكما نقل عن وارن بافيت قوله مرات عديدة في الماضي: "حذار من المهوسون الذين يحملون الصيغ". (لمزيد من الدروس من المافين، راجع أكبر مستثمرين تعليمي .)