في شركات الوساطة المالية (أو إدارة الثروات)، فإن العائد على أصول العملاء هو مقياس داخلي رئيسي للربحية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين والمحللين النظر إلى الحواشي وأقسام المناقشة الإدارية من التقارير السنوية والاستمارات 10-K للبيانات اللازمة. وهناك مثال رقمي من مورغان ستانلي (مس) يتبع.

نظرة على مورغان ستانلي

مورغان ستانلي هي شركة متنوعة للأوراق المالية التي تعمل ثلاثة خطوط رئيسية للأعمال: إدارة الثروات (الأوراق المالية للوساطة في الأوراق المالية)، والأوراق المالية المؤسسية (الخدمات المصرفية الاستثمارية، إقراض الشركات، سوق الأوراق المالية والبحوث الأوراق المالية) وإدارة الاستثمار. ويناقش هيكل الشركة بالتفصيل في الصفحات 2-6 من النموذج 10-K لعام 2014.

<1>>

صافي الإيرادات وصافي الدخل لقسم إدارة الثروات، في الصفحة 76 من نموذج 10-K لعام 2014، في بيان الدخل التكميلي لقسم إدارة الثروات:

2014: صافي الإيرادات $ 14 . 888 مليار دولار، صافي الدخل $ 3. 192 مليار

2013: صافي الإيرادات 14 دولارا. 143 مليار دولار، صافي الدخل $ 1. 693 مليار

2012: صافي الإيرادات 12 دولارا. 947 مليار دولار، صافي الدخل $ 1. 102 مليار

كما يوضح بيان الدخل الخاص بقسم األوراق المالية المؤسسية) صفحة 68 (الطبيعة األكثر تقلبا لألعمال المصرفية االستثمارية وتداول األوراق المالية، ولماذا تسعى شركات األوراق المالية المتنوعة إلى إدارة الثروات لتوفير مصادر دخل أكثر ثباتا: - 999 - 2014: صافي الدخل 96 مليون خسارة

2013: صافي الدخل 931 مليون دولار

2102: صافي الدخل 923 مليون خسارة

العائد على إدارة الثروات والأصول في حسابات العملاء (الأوراق المالية، النقد، الصناديق االستثمارية، وما إلى ذلك (، في الصفحة 77 من 2014 صفحة 10-K و) لعامي 2012 و 2011 (صفحة 56 من 2013 10-K:

2014: 2، 025 مليار دوالر في نهاية السنة، 967 مليار دولار

2013: 1، 909 مليار في نهاية العام، 1 $، 803 بیلیون المتوسط ​​

-

2012: 1، 696 مليار دولار في نهاية السنة، 1، 631 مليار دولار

2011: 1، 566 مليار في نهاية العام

المتوسطات المذكورة أعلاه هي المتوسطات البسيطة للإغلاق أرقام للسنوات الحالية والسنوات السابقة.

كان العائد على أصول العميل، باستخدام صافي إيرادات إدارة الثروات، هو

2014: 14. 888/2، 027 =. 0073، أو 73 نقطة أساس

2013: 14. 143/1، 803 =. 0078، أو 78 نقطة أساس

2012: 12. 947/1، 631 =. 0079، أو 79 نقطة أساس

كان العائد على أصول العميل، باستخدام صافي دخل إدارة الثروة، هو

2014: 3. 192/2، 027 =. 0016، أو 16 نقطة أساس

2013: 1. 693/1، 803 =. 0009، أو 9 نقاط أساس

2102: 1. 102/1، 631 =. 0007، أو 7 نقاط أساس

أثر التسعير التحويلي:

وقد نشأت إيرادات كبيرة من الكتب القانونية لقسم الأوراق المالية المؤسسية عن طريق المعاملات التي أجريت نيابة عن عملاء إدارة الثروات.وبالتالي، ألغراض إعداد تقارير قطاع األعمال، فقد عزيت إلى إدارة الثروات. يتم عرض المبالغ بالدولار في الصفحة 76 من 2014 10-K، ويناقش المنطق الأساسي في الصفحة 78.

التفاصيل الدقيقة لاتفاقيات تسعير التحويل التي يستخدمها مورغان ستانلي، والتي يمكن أن تكون معقدة جدا وربما تشمل أيضا لا يتم الإفصاح عنها في تقرير العشرة كيلووات. ومع ذلك، من المرجح أن تكون تحويلات الإيرادات الأساسية هي امتيازات البيع بشأن القضايا الجديدة وعمليات البيع بالتجزئة وعمليات الشطب الواسعة على الصفقات الثانوية عندما يعمل مورجان ستانلي كمدير رئيسي. التأثير على استراتيجية الشركة:

أدى تتبعها الراسخ للعائدات على أصول عملاء التجزئة ميريل لينش إلى وضع استراتيجية جادة لجمع الأصول في أوائل التسعينيات. وبناء على ذلك، بدأ تعويض المستشار المالي يتضمن مدفوعات حوافز لجذب أصول العملاء والاحتفاظ بها. وسرعان ما تلت ذلك شركات أخرى رائدة في مجال الوساطة المالية وإدارة الثروات.

تدفق الإيرادات من الأصول في حسابات العملاء، من خلال تسهيل تداول تلك الأصول، ومن مختلف الرسوم الجارية المكتسبة من الأصول التي يتم نشرها في الأموال النقدية وصناديق الاستثمار المشتركة والحسابات الاستثمارية المدارة. وفي الوقت المناسب، حلت الحسابات المستندة إلى الرسوم محل الحسابات التقليدية القائمة على العمولات بشكل متزايد، ووفرت عائدا أكثر ثباتا من الإيرادات. دور حسابات الأصول المركزية:

تم تسهيل جمع الأصول من قبل شركات الوساطة المالية وإدارة الثروات بشكل كبير من خلال ارتفاع حسابات الأصول المركزية، بدءا من تطوير ميريل لينش لحسابها الخاص بإدارة النقد المحمي (سما) 1970s. وكانت حسابات الأصول المركزية مفيدة في استقطاب الأصول الكبيرة من المصارف، لأنها تجمع فعليا بين حساب وساطة للأوراق المالية وحساب تحقق بفائدة وبطاقة خصم تسمح أيضا بالوصول إلى أجهزة الصراف الآلي.

تأثير مزج العميل: خصومات كبيرة على العمولات والرسوم تمنح عادة للعملاء ذوي الثروات العالية للفوز والاحتفاظ بأعمالهم. وبالتالي، فإن العائد الكلي للشركة على أصول العملاء يميل إلى الانخفاض مع ارتفاع متوسط ​​الأصول لكل عميل.

الحاشية المصطلحية: كانت السرعة، لسنوات عديدة، المصطلح المستخدم داخليا في ميريل لينش لما تسميه هذه المادة العودة على أصول العميل. وقد استلهم هذا الاستخدام من قبل، (ولكن لا ينبغي الخلط بينه وبين)، ومفهوم السرعة في الاقتصاد النقدي.

الخلاصة كان العائد على أصول العملاء مقياسا رئيسيا للربحية في شركات الوساطة المالية وشركات إدارة الثروات، وبالتالي أصبح الاعتراف بالأصول هو المحرك الأساسي للإيرادات والأرباح. إن استيعاب هذا المفهوم وأهميته الاستراتيجية أمر حيوي لفهم هذه الصناعة والشركات فيها.