روبرت أولشتاين، المستثمر القيم والرئيس التنفيذي لصناديق أولستين، أعلنت في عام 2016 أن الأسواق أصبحت أكثر تقلبا على مر السنين ". لذلك أصبح التداول مثير للسخرية؛ والمحللون مهتمون فقط بما إذا كان شخص ما قد استفاد من تقديرات الأرباح أو لم يستثمر المستثمرون قيمة ذلك ".

يلقي بيان أولستين، المأخوذ من مقابلة أبريل 2016 مع فوكس بوسينيس، الضوء على معركة فلسفية هامة في العالم المستثمر. على جانب واحد من المستثمرين مؤشر الذين يحاولون ركوب السوق مع انخفاض تكاليف الصندوق والهبوط. ويحتمل المستثمرون القيمة في الجانب الآخر، ويحاولون الاستفادة من أوجه القصور في السوق عندما تقود أسعار الأسهم بعيدا جدا عن قيمة الأعمال الجوهرية.

- 1>>

مؤشر الاستثمار شرح

قيمة الاستثمار والاستثمار مؤشر ليست عارضات كاملة - فمن الممكن لتوظيف استراتيجية الفهرسة على أساس القيمة، على سبيل المثال - ولكن كل استراتيجية تميل إلى استخدام المعرفة في مختلف جدا طرق.

يفهم المستثمرون قيمة ومستثمرون على حد سواء أن المعرفة نادرة. وهم يعرفون أيضا أنه مضيعة للوقت ومكلفة للحصول على معرفة إضافية. ويعوض المستثمرون عن هذه المشكلة عن طريق الاستفادة من حكمة الصناعات بأكملها، أو في بعض الأحيان السوق بأكملها. ومن الأهمية بمكان أن تكون استراتيجيات الفهرسة رخيصة جدا وفعالة جدا. الفلسفة هي "الحد الأقصى للمعرفة بأقل تكلفة".

المستثمرين في مؤشر اللعب النقي لا يحاولون تخمين ما يستحقه أي عمل فردي. انهم لا يخمنون ما اذا كانت أي شركة واحدة ستكون أكثر أو أقل في المستقبل. وبدلا من ذلك، يثقون بأن السوق يكافئ عموما الشركات الجيدة ويعاقب على الشركات السيئة، وهذا يعني أن الأسواق عادة ما تكون أكثر قيمة مع مرور الوقت.

فكر في أكبر صندوق تداول في العالم، سبدر S & P 500 إتف ستريت ستريت (نيزاركا: سبي سبيسبدر S & P500 صناديق الائتمان إتف 258 85 + 0 16٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 >). يحاول مؤشر إتف هذا تتبع مؤشر S & P 500 بأكبر قدر ممكن. بالنسبة لتكاليف السفر ذهابا وإيابا منخفضة جدا، يمكن لحاملي سبي شراء مئات من الشركات داخل سلة متنوعة للغاية. - 3>>

قيمة الاستثمار شرح

في مقالة فوكس الأعمال المذكورة آنفا، أشار أولستين إلى أن كل الأموال تسير نحو الفهرسة. ويعتقد أن الكثير من الفهرسة يمكن أن يوفر للشركات غير الفعالة من اتخاذ خيارات صعبة، لأنه من السهل أن تستفيد من كل شيء عندما يشتري الجميع كل شيء "، كما يقول" إنه يخلق جيوبا من المبالغة في تقدير بعض الأسهم في المؤشر ".

هذا هو جوهر النقاش في مقابل مقابل قيمة الاستثمار. في حين أن المستثمرين مؤشر الثقة بالحكمة العامة للسوق، قيمة المستثمرين الثقة حكمة محددة من خبراء الصناعة والبيانات المالية ومديري الصناديق.ولا يحاول مستثمر المؤشر اختيار الفائزين، بل يفترض أن الاتجاهات الأوسع تحقق نموا على مر الزمن. ويثق المستثمر القيم في أن تحركات السوق تفصل في بعض الأحيان أسعار الأسهم عن الأساسيات، وتتيح عمليات الفصل هذه فرصا للفرص للانتهازية للمفاوضة.

للحصول على مثال بسيط، لنفترض أن بعض الشركات المتداولة علنا ​​قد أضافت 10٪ إلى أرباحها كل سنة لمدة أربع سنوات. وحققت ما يقرب من 2 مليار دولار في العام الماضي ودفعت أرباحا كريمة، إلا أن رسملتها السوقية تقدر الشركة وحدها ب 20 مليار دولار، أو 10 أضعاف الأرباح. وهذه النسبة متدنية جدا من حيث السعر إلى الربح، وما لم تكن هناك أسباب جدية لتوقع نمو الأرباح ببطء، فإن مستثمرا قيمة قد يشتري هذا المخزون بشكل معقول مع توقعات ارتفاع أسعار الأسهم المستقبلية وعائد توزيع أرباح جذاب .

قد يتم المبالغة في الأسهم الأخرى. وكما يوحي أولشتاين، قد ينجم ذلك عن تنويع سلبي مفرط في السوق الأوسع. في هذه الحالات، قد يستفيد المستثمر قيمة من إغراق الأسهم أو بيعها قصيرة.

الانقسام الحقيقي نشط مقابل الإدارة السلبية

يركز المستثمرون على الأسهم الرخيصة. ويركز المستثمرون في المؤشرات على استراتيجيات الاستثمار الرخيصة. وكثيرا ما يستخدم مؤيدو الاستثمار في المؤشرات هذه الورقة الرابحة في النقاش، مشيرا إلى أن المستثمرين القيمة يفتقدون عنصرا رئيسيا في تحليلهم.

حتى إذا كان المستثمر قيمة يحقق عوائد أقوى على المتوسط ​​من مستثمر المؤشر، قد يكون المستثمر المستثمر أفضل حالا. وذلك لأن استراتيجيات الاستثمار في القيمة عادة ما تنطوي على ارتفاع تكاليف التداول، مثل رسوم السمسرة أو رسوم إدارة الصناديق. تخيل أن استراتيجية استثمار المستثمر قيمة تتكبد 3٪ رسوم التداول، ولكن المستثمر مؤشر فقط يختار صندوقا مع 0. 35٪ رسوم. وهذا يعني أن استراتيجية الاستثمار في القيمة تحتاج إلى توليد ما لا يقل عن 2. 66٪ من العائدات الإجمالية (أرباح رأس المال أو أرباح الأسهم) من أجل التغلب على استراتيجية المؤشر.

تمكن بعض المستثمرين، بمن فيهم روبرت أولستين، من التغلب على السوق على مدى فترة طويلة من الزمن وبهامش كبير. هذا هو نقطة بيع رئيسية للمستثمرين القيمة وفوز لتلك المديرين النشطين. ومع ذلك، تشير البيانات إلى أن معظم المستثمرين قيمة تفقد للمؤشرات واسعة، صافية من الرسوم. وبعبارة أخرى، يبدو أن معظم المستثمرين أفضل حالا مع إدارة سلبية.