يواجه مستثمرو التجزئة مجموعة مربكة من صناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية. بيتا الذكية هي منهجية الفهرسة باستخدام استراتيجيات بديلة لاختيار وترتيب الأسهم. وتقوم أنظمة بيتا الذكية بتحديد مكونات الفهرس وترتيبها من خلال عدد من العوامل، مثل القيمة والجودة والمخاطر والنمو والأساسيات، بدلا من القيمة السوقية. اعتبارا من 26 مايو 2016، يمكن للمستثمرين الاختيار من بين 733 صناديق الاستثمار المتداولة الذكية بيتا. لأن العديد من هذه المنتجات يمكن أن يكون من الصعب أن نفهم، وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) إلى ستة أسئلة يجب على المستثمرين النظر قبل الاستثمار في معين ETF بيتا الذكية.

1. ما هي استراتيجية الصندوق؟

تضع فينرا استراتيجية إتف في أعلى قائمة اهتماماتها الستة. يجب على المستثمرين قراءة نشرة المعلومات الخاصة بصندوق الاستثمار المتحد لتحديد ما هي استراتيجيته وكيفية عمله. على سبيل المثال، ضع في اعتبارك ما إذا كان المؤشر الأساسي لشركة إتف يقوم بتحديد وترتيب الأسهم استنادا إلى عامل واحد أو مجموعة من العوامل. إن التركيز على سمات محددة عن طريق استثمار عوامل يمكن أن يوفر التنويع، على الرغم من أن فوائد التنويع يمكن أن تضيع إذا كانت جميع العوامل تتفاعل بشكل متماثل مع ظروف السوق المحددة.

2. ما هي التكاليف؟

الإدارة أكثر تكلفة لصناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية لأنها تتبع فهارس مخصصة، مما يترجم إلى نسب أعلى من النفقات. وتتطلب هذه المؤشرات مزيدا من إعادة التوازن والتكيف من المؤشرات السوقية المرجحة. ونتيجة لذلك، قد يصبح من الأصعب والمكلف بالنسبة لصندوق الاستثمار المتداول أن يكرر نتائج مؤشره الأساسي، بسبب دوران المحفظة. إن تكاليف المعاملات الناتجة عن دوران المحفظة لا تنعكس في نسبة مصروفات الصندوق. وبدلا من ذلك، فإنها تمثل عائقا على أداء الصندوق.

- 3>>

رعاة إتف إما إنشاء فهارس مخصصة لأموالهم أو الاعتماد على الفهارس التي تنتجها أطراف ثالثة. كلتا الحالتين تزيدان النفقات لأن الكفيل يجب أن يدفع رسوم الترخيص لاستخدام فهرس من طرف ثالث. يمكن أن تكون صناديق المؤشرات المتداولة على أساس مؤشرات الراعيين أغلى. ضع نقطة للمقارنة بين نسبة حساب مؤسسة الاستثمار الأوروبية وبين نسبة المنتجات المنافسة.

3. ما هي المزايا المحتملة التي يقدمها الصندوق؟

حدد صناديق استثمار متداولة محددة بناء على ظروف السوق الحالية والمتوقعة. فعلى سبيل المثال، تركز بعض صناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية على عامل النمو. ومع ذلك، تشير العديد من التوقعات إلى عودة القوة للاستثمار في القيمة، مثل التوقعات المستقبلية للعام 2016 من بنك أوف أميركا ميريل لينش. ويؤكد هذا التقرير أن قيمة الاستثمار يجب أن يتفوق الاستثمار النمو في عام 2016. كما كانت ايام مجد سوق الأسهم الكمي التي تعمل بالوقود تخفيف تتلاشى في الماضي، العديد من صناديق الاستثمار المتداولة الاستراتيجية تسعى إلى الاستفادة من ظروف السوق ماضية.

4.ما هي المخاطر التي يطرحها الصندوق؟

العديد من العوامل المدرجة في استراتيجية الفهرسة بيتا الذكية بيتا تهدف إلى الاستفادة من أوجه القصور في السوق. غير أن أوجه القصور هذه غالبا ما تكون مؤقتة ويتم تصحيحها في نهاية المطاف، وبعد ذلك لم تعد هذه الاستراتيجيات مربحة.

يمكن أن تؤدي استراتيجية بيتا الذكية الخاصة ب بيتا إلى جعلها أكثر عرضة لمخاطر التركيز أو المخاطر غير المنتظمة بسبب عدم وجود تنوع في حيازاتها. قد يؤثر حكم الريادة السيئة من قبل شركة كبرى في صناعة واحدة على مجموعة أكبر من الشركات أو قطاع بأكمله. وقد تؤدي العواقب الاقتصادیة لشرکة إتف الذكية لشرکة إتف مع تعرضھا لھذه المجموعة المؤسفة إلی انخفاض کبیر في الأسعار.

5. كيف السائل هو الصندوق؟

من المهم النظر في متوسط ​​حجم التداول اليومي لصندوق استثمار محدد قبل شراء الأسهم. ويواجه العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية حجم تداول ضعيفا وفوارق واسعة، الأمر الذي قد يجبر المشترين على شراء أسهم في نهاية عالية من الانتشار، في حين أن البائعين يتعثرون على قبول العطاءات في الطرف الأدنى من الفارق. حجم التداول الرقيق يمكن أن يمدد الوقت اللازم لبيع الأسهم بالسعر المطلوب.

أحدث إتفس تشهد عموما حجم التداول رقيقة باهظة. على سبيل المثال، بدا المستثمرون غير مكترثين في 10 مايو 2016 إطلاق إيشاريس إدج مسي الصناعات المتعددة العوامل المتداولة إتف (باتس: إندف)، والتي شهدت متوسط ​​حجم التداول اليومي من 45 سهم فقط، وذلك اعتبارا من 27 مايو 2016. المساهم الرئيسي تم إطلاق مؤشر العائد (إتف) (نسداق: بي) في 21 مارس 2016. اعتبارا من 27 مايو 2016، كان بي متوسط ​​حجم التداول اليومي من حوالي 11000 سهم.

6. ھل أرقام أداء الصندوق قد تم اختبارھا مسبقا؟

تقوم العديد من شركات إدارة الأصول بتدقيق أداء صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها (بيتا) الذكية استنادا إلى نتائج افتراضية للتقييم تشمل الفترات الزمنية التي بدأت قبل تاريخ بدء هذه المنتجات. وقد انتقدت عدة ورقات حديثة استخدام التقييم المسبق للتنبؤ بالعائدات المستقبلية لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية. وحذر بيتر هيشت، العضو المنتدب وكبير مستثمري الاستثمار في شركة إيفانستون كابيتال مانجمنت، من أن عمليات الفحص المسبق قد تكون مشوشة من خلال استخراج البيانات. والأسوأ من ذلك أنه من المرجح أن تكون نسبة إضافية من العائد المتوقع لصندوق الاستثمار المتداول محجوزة، حيث أن المشاركين الآخرين في السوق يزيدون من تقييم الأسهم ذات العوامل القوية.