مثل توزيعات الأرباح النقدية وأرباح الأسهم وانقسامات الأسهم لها أيضا آثار على سعر سهم الشركة. تحدث انقسامات الأسهم عندما ترى الشركة أن سعر سهمها قد يكون مرتفعا جدا. الشركات تميل إلى الحفاظ على سعر سهمها ضمن نطاق التداول الأمثل.

في حين أن أسعار الأسهم سوف ترتفع على الأرجح بعد الانقسام أو توزيعات الأرباح (تذكر أن الزيادات في الأسعار تنجم عن إشارات إيجابية تنتجها الشركة فيما يتعلق بالأرباح المستقبلية)، وإذا لم تتبع الأخبار الإيجابية، فإن سعر سهم الشركة سوف يعود عموما إلى المستوى الأصلي.

هناك حجة مفادها أن انقسامات الأسهم وأرباح الأسهم غير ضرورية ولا تفعل سوى أكثر من إنشاء المزيد من الأسهم.

تقسيم الأسهم
في قسم الأسهم، ستقوم الشركة بتقسيم كل سهم من أسهمها الحالية إلى أسهم متعددة لخفض سعر سهم الشركة.

مثال:
افترض أن سهم نيوكو يصل إلى 60 دولارا للسهم الواحد. وتعتقد إدارة الشركة أن هذا المبلغ مرتفع جدا وأن بعض المستثمرين قد لا يستثمرون في الشركة نتيجة للسعر الأولي المطلوب لشراء الأسهم. على هذا النحو، تقرر الشركة تقسيم الأسهم لجعل نقطة دخول الأسهم أكثر سهولة.

للحصول على البساطة، لنفترض أن شركة نيوكو تقوم ببدء عملية تقسيم 2 في 1. لكل سهم أنها تملك، وبالتالي فإن جميع حاملي الأسهم نيوكو تتلقى اثنين من أسهم نيوكو بسعر 30 $، وأسهم الشركة المعلقة مزدوجة. نضع في اعتبارنا أن القيمة الإجمالية للشركة في الأسهم لا تزال هي نفسها. ويقول هناك مليون سهم القائمة وقيمة الأسهم الأولية للشركة هي 60 مليون $ (60 $ للسهم الواحد 1 مليون سهم القائمة). قيمة الأسهم بعد الانقسام لا يزال 60 مليون $ (30 $ للسهم الواحد × 2 مليون سهم القائمة).

- 3>>

لمعرفة المزيد عن انقسامات الأسهم، اقرأ: فهم انقسامات الأسهم

توزيعات الأسهم
أرباح الأسهم مماثلة لتوزيعات الأرباح النقدية؛ ومع ذلك، وبدلا من النقد، تدفع الشركة من المخزون. ونتيجة لذلك، فإن أسهم الشركة القائمة سوف تزيد، وسوف ينخفض ​​سعر سهم الشركة. على سبيل المثال، لنفترض أن شركة نيوكو تقرر إصدار أرباح أسهم بنسبة 10٪. وبذلك يكون لكل مساهم حالي 10٪ من األسهم بعد إصدار األرباح.

إعادة شراء الأسهم
يحدث إعادة شراء الأسهم عندما تطلب الشركة من المساهمين تقديم أسهمهم لإعادة الشراء من قبل الشركة. هذا هو وسيلة بديلة للشركة لزيادة القيمة للمساهمين. أوال، يمكن إعادة الشراء إلعادة هيكلة هيكل رأس مال الشركة دون زيادة عبء ديون الشركة. وباإلضافة إىل ذلك، بدال من قيام الرشكة بتغيري سياسة توزيع األرباح، ميكنها أن تقدم قيمة ملساهميها من خالل إعادة شراء األسهم، مع األخذ يف االعتبار أن ضرائب أرباح رأس املال أقل من الرضائب عىل األرباح.

مزايا إعادة شراء الأسهم

• تبدأ العديد من الشركات إعادة شراء الأسهم على مستوى السعر الذي تعتبره الإدارة نقطة دخول جيدة. وهذه النقطة تميل إلى أن تكون عندما يقدر المخزون بأقل من قيمتها. إذا كانت الشركة تعرف عملها وسعر السهم النسبي بشكل جيد، فهل ستشتري سعر سهمها على مستوى عال؟ الجواب لا، مما يدفع المستثمرين إلى الاعتقاد بأن الإدارة ترى أن سعر سهمها يكون عند مستوى منخفض.
• على عكس توزيعات الأرباح النقدية، فإن إعادة شراء الأسهم تعطي القرار للمستثمر. يمكن للمساهم اختيار طرح أسهمه لإعادة الشراء، وقبول الدفع ودفع الضرائب. مع توزيعات األرباح النقدية، ليس لدى المساهم أي خيار سوى قبول أرباح األسهم ودفع الضرائب.
• في بعض الأحيان، قد يكون هناك كتلة من الأسهم من واحد أو أكثر من المساهمين الكبار التي يمكن أن تأتي إلى السوق، ولكن قد يكون الوقت غير معروف. هذه المشكلة قد تبقي في الواقع أصحاب الأسهم المحتملين بعيدا لأنها قد تكون قلقة بشأن الفيضانات من الأسهم القادمة إلى السوق وتقليل قيمة السهم. إعادة شراء الأسهم يمكن أن تكون مفيدة جدا في هذه الحالة.

عيب إعادة شراء الأسهم

• من وجهة نظر المستثمر، فإن توزيعات الأرباح النقدية يمكن الاعتماد عليها، وعادة ما تكون ربع سنوية. ومع ذلك، فإن إعادة شراء الأسهم ليست كذلك. بالنسبة لبعض المستثمرين، قد تكون موثوقية توزيع الأرباح أكثر أهمية. وعلى هذا النحو، يمكن للمستثمرين أن يستثمروا بشكل أكبر في أسهم ذات أرباح يمكن الاعتماد عليها منها في الأسهم ذات عمليات إعادة الشراء التي يمكن الاعتماد عليها بدرجة أقل.
• قد تكون الشركة في وضع حيث أنها في نهاية المطاف دفع الكثير عن الأسهم التي يعيد شراء. على سبيل المثال، لنفترض أن الشركة تعيد شراء أسهمها مقابل 30 دولارا للسهم في الأول من يونيو / حزيران. في 10 يونيو / حزيران، أدى إعصار كبير إلى إلحاق الضرر بالعمليات الرئيسية للشركة. وبالتالي فإن أسهم الشركة تنخفض إلى 20 $. وبالتالي، فإن الفرق 10 $ لكل سهم هو فرصة ضائعة للشركة.
• وعموما، قد يكون المساهمون الذين يقدمون أسهمهم لإعادة الشراء في وضع غير مؤات إذا لم يكونوا على دراية كاملة بجميع التفاصيل. وعلى هذا النحو، يجوز للمستثمر رفع دعوى قضائية مع الشركة التي تعتبر خطرا.

سعر إعادة شراء الأسهم
إعادة شراء الأسهم عادة ما يكون لها تأثير على زيادة سعر السهم.

مثال: نيوكو لديها 20 ألف سهم قائمة وصافي دخل 100 ألف دولار. سعر السهم الحالي هو $ 40. ما هو تأثير إعادة شراء الأسهم بنسبة 5٪ على سعر السهم من أسهم نيوكو؟

الجواب: لإبقائه بسيطا، فإن نسبة السعر لكل ربح هي مقياس التقييم المستخدم في تقييم سعر السهم الجديد.

إبس الحالي ل نيوكو = 100، 000/20، 000 = 5 $ للسهم الواحد
نسبة السعر إلى الربحية = $ 40 / $ 5 = 8x

مع إعادة شراء الأسهم بنسبة 5٪، يحدث ما يلي:
(1000) سهم (20، 000 x (1-5))
نيوكو's إبس = 100 $، 000/19، 000 = $ 5. 26

بالنظر إلى أن أسهم نيوكو تتداول على 8 أضعاف الأرباح، فإن سعر سهم نيوكو الجديد سيكون 42 $، أي بزيادة عن 40 دولار للسهم قبل إعادة الشراء.