يشير "تأثير الثروة" إلى الفرضية القائلة بأن المستهلكين يميلون إلى إنفاق المزيد عندما يكون هناك سوق ثور في الأصول ذات الملكية الواسعة مثل العقارات أو الأسهم، لأن ارتفاع أسعار الأصول يجعلهم يشعرون بالأثرياء. فكرة أن تأثير الثروة يحفز الاستهلاك الشخصي المنطقي حدسي. بعد كل شيء، لن تكون أكثر ميلا لشراء هذا التلفزيون الشاشة الكبيرة أو سيارات الدفع الرباعي إذا كان منزلك أو محفظة الأسهم قد تقدر بشكل جيد وكنت جالسا على مكاسب ضخمة؟

ليس بهذه السرعة، ويقول بعض الخبراء، الذين يقولون أن مكاسب الإسكان تنتج أثرا ثريا، ولكن مكاسب سوق الأسهم لا. وبغض النظر عما إذا كان ذلك ناجما عن العقارات أو سوق الأوراق المالية، فإن الدرس المستخلص من التاريخ هو أنه ينبغي للمستثمرين أن يعاملوا تأثير الثروة بحذر، لأن إنفاق المكاسب غير المحققة التي قد تكون عرضة للتقلبات الكبيرة نادرا ما تكون فكرة جيدة.

الإسكان مقابل سوق الأسهم تأثير الثروة

من بين أكثر الأوراق التي تم الاستشهاد بها على نطاق واسع حول تأثير الثروة النسبية لسوق الأوراق المالية مقابل سوق الإسكان، كتبه المصممون الاقتصاديون كارل كيس، روبرت شيلر (مطوري مؤشرات أسعار المنازل في كيس-شيلر) ، وجون كيجلي. وقد قدمت الورقة الخاصة بهم بعنوان "مقارنة تأثيرات الثروة: سوق الأوراق المالية مقابل سوق الإسكان" لأول مرة في المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية في الصيف في تموز / يوليه 2001 واستكملت في عام 2005، عندما جذبت اهتماما واسع النطاق بسبب الطفرة السكنية. (المقال الأصلي الكامل متاح هنا.)

حالة، شيلر، وكيجلي قال بحثهم للفترة 1982-1999 "في أفضل دليل ضعيف" من تأثير سوق الأوراق المالية، ولكن أدلة قوية على أن الاختلافات في ثروة سوق الإسكان لها آثار هامة عند الاستهلاك. وخلصوا إلى أن التغيرات في أسعار المساكن ينبغي أن تعتبر ذات تأثير أكبر وأهم من التغيرات في أسعار الأسهم في التأثير على الاستهلاك في الولايات المتحدة وغيرها من الدول المتقدمة.

انخفاض أسعار المساكن السبب في الاستهلاك انخفاض

قام المؤلفون بتحديث أبحاثهم في ورقة جديدة صدرت في يناير 2013، حيث قاموا بتوسيع دراستهم للثروة والإنفاق الاستهلاكي في مجموعة من الولايات الأمريكية إلى فترة 37 عاما موسعة ، من عام 1975 إلى الربع الثاني من عام 2012. حالة شيلر وكويغلي قالت أنه في حين أن النسخة السابقة من ورقتهم وجدت أن الأسر زيادة الإنفاق عند ارتفاع أسعار المنازل ولكن لم يجد أي انخفاض كبير في الاستهلاك عندما انخفضت أسعار المنازل، أظهرت تحليل البيانات الموسعة فإن انخفاض أسعار المنازل يحفز الانخفاض الكبير والكبير في إنفاق الأسر المعيشية.

وعلى وجه التحديد، فإن زيادة ثروة السكن المماثلة للارتفاع بين عامي 2001 و 2005 من شأنها أن تعزز إنفاق الأسر بنسبة 4٪ تقريبا على مدى السنوات الأربع. وعلى العكس من ذلك، فإن انخفاض في ثروة السكن مقارنة بالتعطل بين عامي 2005 و 2009 سيؤدي إلى انخفاض في الإنفاق بنحو 3٪.

المشككون في ثروة الثروة

في مقالة نشرت في صحيفة "وول ستريت جورنال" في يونيو / حزيران 2009، قال ثلاثة اقتصاديين أمريكيين - تشارلز و. كالوميريس من جامعة كولومبيا، ستانلي د. لونجوفر وويليام مايلز من جامعة ويتشيتا الحكومية - والإسكان مبالغ فيه، وأن رد فعل الاستهلاك على التغييرات الثروة الإسكان ربما صغيرة جدا. وفي إشارة إلى دراسة عام 2005 التي أجرتها كيس و شيلر و كيغلي، قالت مقالة الاقتصاديين إن طريقة التقدير المستخدمة في الدراسة كانت إشكالية، لأن المؤلفين لم يأخذوا في الاعتبار "مشكلة تزامن"، والتي تشير إلى إمكانية أن كلا من الاستهلاك وكانت أسعار المساكن مدفوعة بالتغيرات في الدخل المتوقع في المستقبل. عندما استخدم الاقتصاديون تقنيات إحصائية للبيانات لتصحيح مشكلة المتزامنة، وجدوا عدم وجود تأثير ثروة الإسكان. ومن المثير لالهتمام أنه في بعض الحاالت التي وجد فيها االقتصاديون أن ثروة اإلسكان كان لها تأثير على اإلنفاق االستهالكي، كان التأثير دائما أصغر من حجم الثروة من الثروة. وكان هذا يتعارض مع النتائج التي توصلت إليها كيس، شيلر، وكيجلي.

أجهزة الصراف الآلي الإسكان

على الرغم من المحتجزين، حقيقة أن تأثير الثروة الإسكان موجودة يمكن التحقق من فورة الإنفاق أن الملايين من أصحاب المنازل في الولايات المتحدة انغمس في خلال العقد الأول من هذه الألفية. وقد تأثرت حصة الاستهلاك بشكل كبير باستخراج الأسهم من المساكن، حيث استخدم أصحاب المنازل في جوهرها آلات الصراف الآلي (أتمس). ووفقا لدراسة أجراها مجلس الاحتياطي الاتحادي في عام 2007، استخدمت الأسهم المستخرجة من المنازل لتمويل ما متوسطه 66 بليون دولار تقريبا من نفقات الاستهلاك الشخصي من عام 1991 إلى عام 2005، أي ما يقرب من 1 في المائة من إجمالي نفقات الاستهلاك الشخصي. وبينما مولت عمليات استخراج الأسهم نسبة 6 في المائة في المتوسط ​​من إجمالي الدخل الشخصي من عام 1991 إلى عام 2000، ارتفعت هذه النسبة إلى 1.68 في المائة في الفترة من عام 2001 إلى عام 2005 مع ازدهار الإسكان.

ويقدر مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز أناليتيكش، أنه قبل الأزمة المالية 2008-2009، فإن كل دولار واحد من الزيادة في الثروة السكنية سيؤدي إلى 0 دولار. 08 في إنفاق إضافي، في حين أن كل $ 1 في مكاسب الثروة الأسهم من شأنه أن يعزز الانفاق فقط بنحو $ 0. 03- ويقدر زاندي أنه في اقتصاد النمو البطيء لعام 2013، انخفض أثر الثروة والأسهم على نحو 0 دولار. 05 و $ 0. 02 سنتا، على التوالي

"تأثير الثروة" وثروتك

U. وارتفعت الثروة المنزلية S. $ 1. 92 تريليون دولار في الربع الثالث من عام 2013 إلى رقم قياسي 77 $. 3 تريليون دولار، مدعومة بارتفاع أسواق الأسهم وانتعاش الإسكان. بلغت قيمة صافي دخل الأسر أكثر من 8 تريليون دولار فوق ذروة ما قبل الركود البالغة 69 تريليون دولار التي تم التوصل إليها في عام 2007.

إذا كنت لا تشعر بالثراء على الرغم من هذا الأداء الممتاز، فأنت لست وحدك. وهنا بعض المؤشرات للتعامل مع تأثير "تأثير الثروة" على ثروتك الشخصية.

• التركيز على خلق الثروة والحفاظ عليها - يجب أن يكون التركيز على خلق الثروة خلال فترات "تأثير الثروة" الإيجابية، والحفاظ على الثروة خلال فترات تأثير الثروة السلبية. ولكن ينبغي خلق مثل هذه الثروة والحفاظ عليها بطريقة مقاسة، وليس عن طريق اتخاذ درجة مفرطة من المخاطر.
• تجنب التكتيكات العدوانية عندما تكون الأسواق ساخنة - استخراج رأس المال من منزلك لقضاء عطلة أو شراء الأسهم هو عموما ليست فكرة جيدة. فترة.
• لا يتأثر ب "ثراء سريع" حكايات - المضاربين الذين حاولوا مخزون التجارة اليوم على نطاق واسع في أواخر 1990s واجهت الخراب المالي عندما تحطم السوق في 2001-02. واجه المستثمرون العقاريون الذين التقطوا ممتلكات متعددة في العقد الماضي مصيرا مماثلا عندما تحمل سوق العقارات الأمريكية تصحيحا شديدا منذ الكساد في الثلاثينيات. قم بتفريق المفاجأة من قبل أولئك الذين اعتنقوا جعلها كبيرة من قبل (المفرط) المضاربة، والامتناع عن استخدام المزيد من النفوذ من اموالك يمكن التعامل معها بشكل مريح.
• لا تحارب الاتجاه - أسهل طريقة لخلق الثروة هي من خلال البقاء مع الاتجاه. كونه مناقضة يمكن أن تسدد في بعض الأحيان، ولكن إذا كان توقيت الخاص بك هو خارج، قد تضطر إلى تحمل خسائر كبيرة. وكمثال على ذلك، لم يكن لدى الباعة الذين كانوا متشككين بشأن التقدم الحثيث في معظم أسهم الولايات المتحدة في عام 2013 سوى خيار ضئيل سوى التخلي عن مراكزهم القصيرة بعد تكبدهم خسائر فادحة.
• إيلاء الاهتمام للحفاظ على الثروة - خلق الثروة هو فقط نصف المعادلة. الحفاظ على الثروة هو النصف الآخر. إذا كنت قلقا بشأن إمكانية حدوث تصحيح حاد وشيك في الأسواق، فاستخدم الوقفات اللاحقة واستراتيجيات الخيارات لحماية مكاسبك.
• البقاء على تواصل مع التقييمات والإشارات - بما أن هذه يمكن أن توفر إنذارا مبكرا بحدوث تحول وشيك في معنويات المستثمرين. في حين أنه من الصعب للغاية تحديد قمم السوق وقيعان، استراتيجيات بسيطة مثل أخذ بعض المال من الجدول على مستويات قياسية وإضافة شركات ذات جودة في أدنى مستوياتها في سنوات متعددة وعادة ما تكون تكتيكات سليمة لخلق الثروة.

الخلاصة

في حين أن مكاسب أسعار المنازل تنتج أثرا ثريا متميزا، فإن مكاسب سعر السهم لا يبدو أن لها نفس التأثير، ربما بسبب تصور أنها أكثر زوال. ولكن بصرف النظر عن مصدر تأثير الثروة، فإن إنفاق المكاسب غير المحققة بشكل فخم ليس حذرا من الناحية المالية وقد يؤدي إلى أن يجد هؤلاء المستهلكين أنفسهم في حالة ضائقة مالية حادة عندما تتحول الطفرة إلى التمثال، كما كان الحال مع فقاعة التكنولوجيا في أواخر التسعينيات هوس العقارات في العقد الأول من هذه الألفية.