كان للمعيار الائتماني الجديد لوزارة العمل تأثير بعيد المدى على صناعة التخطيط للتقاعد، على الرغم من أنها لن تدخل حيز التنفيذ الكامل حتى أبريل 2017. إحدى الطرق التي تؤثر المستشارين هو أنه يتطلب منهم إعادة تقييم خصائص جميع أنواع الاستثمارات، بما في ذلك صناديق التاريخ المستهدف. فالمستشارون الذين كانوا يعتقدون في السابق أنهم يستطيعون الوفاء بواجباتهم الائتمانية بمجرد أن يضعوا موكليهم في أرخص استثمار متاح عليهم أن يأخذوا نظرة ثانية على بعض هذه الخيارات من أجل التأكد من أنهم يقومون بأعمال تجارية بمعنى أكثر شمولية.

في ما يلي مزيد من التفاصيل حول كيفية تأثر أموال التاريخ المستهدف والمستشارين الذين يرفضونها بالقاعدة الجديدة. لماذا تنقح القواعد االئتمانية مستشارون للترتيب.

منظور جديد

سيطلب من المستشارين الذين استندوا في وقت واحد إلى توصياتهم االستثمارية حصرا على الرسوم أن يبذلوا العناية الواجبة) العملية التي تتجاوز خيارا بسيطا بين الإدارة النشطة والسلبي. يتم إدارة جميع صناديق التاريخ المستهدف بشكل فعال بمعنى، لذلك قد يحظر على المستشارين الذين يحتضنون أسلوب سلبي محض لإدارة الأموال من استخدام هذه الأدوات.

المسألة الرئيسية التي يجب مراعاتها مع صناديق التاريخ المستهدف هي مسار الانحدار الذي سيحدد في المقام الأول مقدار المخاطر والعائد داخل الصندوق. يتم اختيار هذا المسار من قبل مدير المال، ومديري مختلفة سوف تختار مسارات مختلفة حتى بالنسبة للأموال التي لها نفس التاريخ المستهدف. قد يتخذ مدير واحد نهجا أكثر عدوانية بكثير في تخصيص الأصول لصندوق، في حين أن مدير آخر قد تأخذ مخاطر أقل وتوفر عائد أقل. على سبيل المثال، كان هناك انحراف ما يقرب من ثلاثة أرباع النسبة المئوية بين العائدات التي نشرتها خمسة صناديق رئيسية مع التاريخ المستهدف لعام 2020.

يجب أن يكون المستشارون على دراية بهذه التناقضات وأن يتفوقوا على هيكل الرسوم في هذه الصناديق ويحللون توزيع أصولهم الأساسي للتأكد من أنهم يبقون ضمن حدود تحمل مخاطر عملائهم. أما أولئك الذين يتمتعون بمخاطر أكبر، فهم مرشحون للحصول على أموال أكثر عدوانية، في حين سيحتاج العملاء المخالفون للمخاطر إلى استخدام خيار أكثر تحفظا. وعندما يتعلق الأمر بتقييم مقدار المخاطر التي تأتي مع صندوق معين، من الضروري تحديد مدى تعرض الصندوق لمختلف فئات الأصول. ومن المرجح أن يكون المديرون المستهدفون للتاريخ الذين يتخذون نهجا أكثر سلبية أقل تنوعا من تلك التي تتخذ نهجا أكثر نشاطا، لأن بعض فئات الأصول، مثل الاستثمارات البديلة، يصعب استنساخها أو استخدامها باستراتيجية سلبية.المستشارين بحاجة إلى معرفة ما إذا كان مدير صندوق تتخذ موقفا أكثر استراتيجية مع توزيع الأصول، وعما إذا كان المدير قادرا على إجراء تعديلات فورية في محفظة استجابة لظروف السوق الحالية. (للقراءة ذات العلاقة، انظر: ما يجب أن تعرفه عن وزارة العمل الائتماني القاعدة )

وهناك اعتبار النهائي الذي يحتاج المستشارين إلى معرفته هو هيكل العمارة الصندوق. وتستخدم بعض صناديق التاريخ المستهدف مدير أصول واحد فقط لجميع استثماراتها الأساسية بينما يستخدم البعض الآخر مديرين متعددين، مما قد يوفر تنوعا متفوقا.

الخلاصة

يمكن للمستشارين الذين يعتبرون العوامل المذكورة أعلاه أن يقدموا خدمات أفضل للعملاء من خلال استخدام أموال التاريخ المستهدف التي لا تأتي فقط مع رسوم منخفضة ولكن أيضا تناسب حقا أهداف عملائها الاستثمارية وتحمل المخاطر. قد ترى صناديق التاريخ المستهدف التي لديها بنية مفتوحة النمو المستمر لأنها يمكن أن توفر الوصول إلى أفضل مديري الأموال وسيكون لديهم القدرة على استبدال مديري الأموال إذا لزم الأمر. يمكن لصناديق البنية المفتوحة لديها مجموعة من مديري التي توفر للمستثمر مع وجود ارتباط ألفا المنخفضة والقدرة على الاستفادة من أساليب إدارة المحافظ الاستثمارية المختلفة. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر: القاعدة الائتمانية: ما هي تكلفة التنفيذ؟ )