تختلف الخيارات الغريبة عن الخيارات العادية في الأرباح والمعدلات. في حين أن الخيار العادي له تاريخ انتهاء صلاحية ثابت وسعر ممارسة، يمكن أن يختلف خيار غريب من حيث كيفية تحديد العائد ومتى يمكن ممارسة الخيار. وعلاوة على ذلك، فإن الأصل الأساسي للغريبة يمكن أن تختلف اختلافا كبيرا عن ذلك من خيار منتظم. على سبيل المثال، قد يكون الخيار الغريب الطقس أو هطول الأمطار كما الكامنة. وعلى النحو التالي، غالبا ما تكون هذه الخيارات معقدة إلى السعر والهيكل. وبالتالي، عادة ما يتم تداولها في أسواق أوتك أكثر من التبادل. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع ما الفرق بين الخيار العادي والخيار الغريب؟ )

على الرغم من تعقيداتها المضمنة، فإن الخيارات الغريبة لها مزايا معينة على الخيارات العادية، والتي تشمل:

أكثر قابلية للتكيف مع احتياجات محددة لإدارة المخاطر للأفراد أو الكيانات

• تجارة وإدارة أبعاد المخاطر الفريدة
• مجموعة أكبر من المنتجات الاستثمارية لتلبية احتياجات محفظة المستثمرين
• في بعض الحالات، أرخص من الخيارات العادية
• في هذه المقالة، نستكشف أنواعا مختلفة من الخيارات الغريبة وننظر في خصائصها. بعض الخيارات الغريبة لاحظت عادة هي:

- الخيارات الثنائية

خيارات الحاجز

• خيارات الرجوع للخلف
• خيارات المجمع
• خيارات آسيوية
• خيارات منتقي
• خيارات برمودا
• خيارات سلة > خيارات التمديد
• خيارات الانتشار
• خيارات الصياح
• خيارات المدى
• لغرض التوضيح، سنشير إلى الرسم البياني للسعر أدناه للحصول على مخزون وهمي، أبك، مع بيانات الأسعار اليومية على مدى يوم واحد، شهر.
• - 3>>
• الخيارات الثنائية

الخيارات الثنائية، وتسمى أيضا الخيارات الرقمية، لها مكافأة مماثلة للمنطق الرقمي من 0 و 1. هذه الخيارات إما دفع مبلغ ثابت إذا كان الخيار تنتهي في المال أو الدفع لا شيء على الإطلاق إذا كان ينتهي من المال.

لنفترض أن الأسهم الأساسية أبك تتداول عند 100 دولار في بداية الشهر. المستثمر يشتري خيار المكالمة الثنائية على أبك مع سعر الإضراب من 100 $، ونضج من 1 شهر ومكافأة من 20 $. في نهاية الشهر، يتداول السهم الأساسي عند 106 دولارات، وبالتالي الخيار في المال. يتلقى المستثمر 20 $ (بغض النظر عن مدى عمق المال الخيار) عند انتهاء الصلاحية. (لمزيد من القراءة، راجع

ما الفرق بين الخيارات الثنائية والتداول اليومي؟

و

المفاهيم الخاطئة الشائعة حول الخيارات الثنائية ). خيارات الحاجز كما يوحي الاسم، لا تسدد هذه الخيارات إلا عندما يتجاوز السعر الأساسي حاجزا. ومع ذلك، فإن الدفع يتم على أساس سعر الممارسة وليس سعر الحاجز.هناك نوعان من خيارات الحاجز: A

نوك-إن

يصبح خيار الحاجز

• نشط بمجرد الوصول إلى الحاجز. A خروج يصبح حاجز
• غير نشط بمجرد الوصول إلى الحاجز. لنفترض أن مستثمرا يشتري خيارا لحواجز حاجز لمدة شهر واحد على أبك مع تدق في 110 دولار وممارسة سعر 100 دولار في 2 مارس 2015. يصبح هذا الخيار نشطا فقط من 23 مارس أردي عندما يذهب الأساسية إلى 118 $، وبالتالي، عبور حاجز 110 $. عند انتهاء الصلاحية، والمبلغ هو 6 $. وفي الوقت نفسه، إذا كان الخيار هو نوع المغلوب بدلا من ذلك، فإنه سيصبح لا قيمة لها في 23 مارس

أردي ^{ويكون لها مكافأة من $ 0.} خيارات الرجوع للخلف ^{هذه الخيارات ليس لها سعر ممارسة ثابت في البداية. يمكن لحامل مثل هذا الخيار اختيار سعر ممارسة أكثر ملاءمة بأثر رجعي للفترة الزمنية للخيار. هذه الخيارات تقضي على المخاطر المرتبطة بتوقيت دخول السوق، وبالتالي، أكثر تكلفة من خيارات فانيليا عادي.} لنفترض أن أحد المستثمرين يشتري خيارا لاستعراض البحث لمدة شهر واحد على الأسهم أبك في بداية الشهر. يتم تحديد سعر التمرين عند الاستحقاق بأخذ أدنى سعر تحقق خلال عمر الخيار. والهدف الأساسي هو 106 $ عند انتهاء الصلاحية وأدنى سعر تحقق في 71 $. ولذلك، فإن العائد هو 35 $ (= 106 $ - 71 $).

خيارات المجمع

هذه الخيارات لها خيار آخر مثل الأصول الأساسية.

على سبيل المثال، يمكن للمستثمر شراء خيار اتصال مجمع لمدة شهر واحد يحتوي على خيار اتصال لمدة 3 أشهر على الأسهم أبك كما الكامنة. يمكن الحصول على تسعير مثل هذا الخيار عن طريق تطبيق مزدوج من نموذج التسعير خيار بلاك سكولز.

خيارات آسيوية

تتضمن هذه الخيارات تسديدا على أساس متوسط ​​سعر المستند الأساسي في بعض التواريخ المحددة.

لنفترض أن أحد المستثمرين يشتري خيار اتصال آسيوي لمدة شهر مع سعر إضراب قدره 100 دولار أمريكي على سهم أبك. وفقا للعقد، يدفع هذا الخيار على أساس متوسط ​​سعر الكامنة في ثلاثة أيام - 10 مارس

العاشر

، 20 مارس

العاشر ^{و 30 مارس} العاشر ^{. من الرسم البياني أعلاه، متوسط ​​السعر على أساس هذه الأسعار الثلاثة هو 94 $. 67 - وبما أن هذا السعر المتوسط ​​أقل من سعر التمرين، ينتهي الخيار من الأموال.} خيارات منتقي ^{أساسا، الخيارات التي تسمح للحامل يقرر ما إذا كانت مكالمة أو وضعت مرة واحدة يتم التوصل إلى تاريخ محدد سلفا هي الخيارات المركبة.} A

استدعاء / وضع

هو نوع واحد من الخيار المختار [هل هذه الأنواع من خيارات المجمع؟]

. ويحق لحامل مثل هذا الخيار شراء مكالمة أو وضع خيار (بناء على تفضيله في وقت التمرين) على المخزون الأساسي. خيارات برمودا هذه الخيارات تسمح بالتمارين المبكرة فقط في بعض التواريخ المحددة. في بعض الأحيان، لديهم فترة تأمين والسماح في وقت مبكر ممارسة بعد انتهاء فترة الإغلاق. على سبيل المثال، يشتري المستثمر خيار اتصال برمودا لمدة شهر واحد بسعر إضراب قدره 100 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) على الأسهم أبك في بداية الشهر عندما يتداول السعر الأساسي عند 100 دولار.هذا الخيار برمودا يمكن أن يكون فترة تأمين، على سبيل المثال، 10 أيام والسماح في وقت مبكر ممارسة (مثل الخيار الأمريكي) من ثم على.

خيارات السلة

هذه الخيارات مماثلة لخيارات الفانيلا البسيطة إلا أنها تستند إلى أكثر من أساس واحد.

على سبيل المثال، الخيار الذي يؤتي ثماره بناء على حركة السعر ليس من أصل واحد سوى ثلاثة أصول أساسية هو نوع من خيارات السلة. ويمكن أن يكون للأصول الأساسية أوزان متساوية في السلة أو أوزان مختلفة، استنادا إلى خصائص الخيار. (للحصول على قراءة إضافية، راجع

كيف يمكنني استخدام خيار "سلة"؟

).

خيارات قابلة للتمديد تسمح هذه الخيارات للمستثمر بتمديد تاريخ انتهاء صلاحية الخيار. حامل التمديد:

للمشتري الخيار (الدعوة أو وضع) الحق في تمديد الخيار من قبل مبلغ محدد مسبقا من الوقت إذا كان الخيار هو من أصل المال في تاريخ انتهاء الصلاحية الأصلي.

ورايتر-إكستنديبل:

• كاتب الخيار (المكالمة أو الوضع) له الحق في تمديد الخيار بمقدار محدد مسبقا من الوقت إذا كان الخيار من أصل المال في تاريخ انتهاء الصلاحية الأصلي. لنفترض أن المستثمر يشتري خيارا مدته شهر واحد بسعر إضراب قدره 100 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) على الأسهم أبك مع خيار قابل للتمديد المضمون في بداية الشهر. في تاريخ انتهاء الصلاحية الأصلي (30 مارس
• عشر )، خيار الخيار هو من أصل المال، كما يتداول أبك عند 106 $. إذا توقع صاحب هذا الخيار انخفاضا في سعر شركة أبك، فإنه يجوز له تمديد تاريخ انتهاء الصلاحية بدفع علاوة إضافية (كما هو مبين في العقد) للكاتب.

خيارات الانتشار ^{الأصل الأساسي لهذه الخيارات هو الفرق أو الفرق بين سعرين من الأصول الأساسية.} لنفترض أن خيار المكالمة المنتشرة لمدة شهر واحد له سعر إضراب قدره 3 دولارات أمريكية وفرق السعر بين سهمين أبك و شيز. عند انتهاء الصلاحية، إذا كانت الأسهم أبك و شيز تتداول في 106 $ و 98 $ على التوالي، فإن الخيار سيدفع 106 $ - $ 98 - $ 3 = $ 5.

خيارات الصياح

يسمح خيار الصياح للحامل بقفل مبلغ معين في الربح مع الاحتفاظ بالاحتمال الصعودي المحتمل على الموقع.

لنفترض أن مستثمرا يشتري خيار اتصال يصرخ بسعر ضربة 100 دولار على الأسهم أبك لمدة 1 شهر. عندما يذهب سعر السهم إلى 118 $، حامل خيار الصياح يمكن قفل في هذا السعر ولها ربح مضمون من 18 $. عند انتهاء الصلاحية، إذا كان المخزون الأساسي يذهب إلى 125 $، والخيار يدفع 25 $. وفي الوقت نفسه، إذا كان السهم ينتهي عند 106 $ عند انتهاء الصلاحية، حامل لا يزال يتلقى 18 $ على الموقف.

خيارات النطاق

هذه الخيارات لها مردود على أساس الفرق بين الحد الأقصى والسعر الأدنى للأصل الأساسي خلال عمر الخيار. وتزيل هذه الخيارات المخاطر المرتبطة بدخول السوق وتوقيت الخروج من السوق. وبالتالي، هذه هي أكثر تكلفة من عادي فانيلا وكذلك نظرة إلى الوراء الخيارات.

من الرسم البياني أعلاه، فإن خيار المدى لمدة شهر واحد على الأسهم أبك سيكون لها مكافأة من 118 $ - 71 $ = 47 $.

الخلاصة

توفر الخيارات الغريبة للمستثمرين بدائل جديدة لإدارة مخاطر محفظتهم والمضاربة على فرص السوق المختلفة.هنا، قمنا سرد بعض من الخيارات الغريبة شعبية. ومع ذلك، هذه القائمة ليست بأي حال من الأحوال شاملة، حيث يمكن أن يكون هناك عدد لا حصر له من الخيارات الغريبة التي وضعت من خلال إضافة خصائص مختلف خيارات فانيلا عادي أو حتى خيارات غريبة. إن تسعير مثل هذه الأدوات معقد إلى حد كبير، وبالتالي يتم تداول أغلبية هذه في أسواق أوتك. عالم الغريبة يستمر في التطور ويعرض المجتمع المالي مع فرص مثيرة والتحديات الجديدة. (للحصول على قراءة إضافية، راجع

خيارات غريبة: مهرب من التداول العادي

).