a:

قد تغير الحكومة سياستها النقدية لعدد من الأسباب، بعضها سياسي وبعض النظري وبعض التجريبي وبعض التقنيات. والأهداف الاقتصادية لمعظم الحكومات متشابهة: زيادة النمو، وتقصير فترات الركود، وخلق فرص العمل، واستقرار الأسعار. للأسف السياسة النقدية هي أداة تقريبية وغير مؤكدة، وغالبا ما تطبق مع أفضل التخمينات وتقييمها مع نتائج بعيدة ومختلطة.

AD:

يكاد يكون من المستحيل طرد التفكير الاقتصادي من الاعتبارات السياسية، وهذا هو السبب في أن العديد من الحكومات المعاصرة تحاول فصل المسؤولين التنفيذيين المنتخبين عن قرارات السياسة النقدية. بالمعنى الدقيق للكلمة، حكومة الولايات المتحدة لا تسيطر على السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الاتحادي؛ فمن غير المعقول من الناحية الفنية أن نقول إن حكومة الولايات المتحدة تغير السياسة النقدية. ويخضع مجلس االحتياطي الفدرالي لسيطرة مجلس محافظيه، الذي يعمل بشكل مستقل عن الرئيس والكونغرس األمريكي.

AD:

في مجال الاقتصاد، على الرغم من براعة الرياضية، لا يكون لها فائدة من التجارب القابلة للاختبار، للفيزياء أو الكيمياء. وهذا يعني أن الفكر الاقتصادي السائد لدى صانعي السياسات العامة يتغير بمرور الوقت دون يقين ملموس. وينظر إلى ذلك في التحولات بين الزئبق، والاقتصاد الكلاسيكي، والكنزي، والنقدية، والاقتصادات المختلطة ذات الديون الكبيرة. وقد تتحول تكتيكات السياسة النقدية لأن نظرية جديدة أخذت على عاتق البنك المركزي، مما تسبب في إصلاح اقتصادي واسع النطاق.

AD:

في ضوء عملي أكثر، تميل السياسة النقدية إلى التكيف مع المستويات الحالية للبطالة والتضخم. ويعتقد مؤيدو السياسة النقدية أن أدواتهم يمكن أن تساعد في توجيه النشاط الاقتصادي. ويأخذ هذا شكل تعديلات أسعار الفائدة، والاحتياطيات المصرفية الاحتياطية والتلاعب العرض المال المباشر. فعندما تكون البطالة أو الانكماش، تتبع البنوك المركزية سياسات نقدية توسعية / تضخمية؛ وعلى العكس من ذلك، يتم سن سياسات انكماشية عندما يبدو أن األسعار تتزايد بسرعة كبيرة.

في بعض الأحيان تتغير السياسة النقدية لأن التطبيق المسبق يثبت عدم فعاليته. ويعتبر "فخ السيولة" في الاقتصاد الياباني خلال التسعينيات والسنوات 2000 مثالا مشهورا للسياسة النقدية التي لا ترقى إلى آثارها المتوقعة. وعلى الرغم من سنوات من معدلات الفائدة شبه الصفر والأساليب التوسعية الأخرى، لم يتمكن البنك المركزي الياباني من توليد مستوياته المستهدفة من التضخم أو النمو الاقتصادي. تغيرت السياسة النقدية والمالية في اليابان عدة مرات خلال هذه الفترة وبعدها، وكل تغيير كان نتيجة ثانوية لعدم فعالية الماضي.

وقد تكيفت طبيعة تقنيات السياسة النقدية مع الظروف المتغيرة داخل الاقتصاد.على مدار القرن العشرين، تخلى مجلس الاحتياطي الاتحادي عن المزيد من المجاميع النقدية الكلاسيكية وبدأ التركيز على أسعار الفائدة وبرامج شراء السندات. وكان تفسير هذه التحولات هو أن تغيير الأدوات المالية والخدمات المصرفية الإلكترونية جعل تتبع عرض النقود الحقيقية أكثر صعوبة. لقد أصبح من الصعب جدا التنبؤ بأثر الحقن النقدية الكلاسيكية في هذا العصر الجديد.

من المرجح أن تكون معظم هذه المتغيرات في حالة تغير السياسة النقدية. وحتى مع الحكومات التي تتمتع بدرجة أكبر من السيطرة على مصارفها المركزية، نادرا ما يتم إجراء تغييرات في السياسات في فراغ يستند إلى اعتبار واحد.