الأرباح المكتشفة في مجال استكشاف النفط وإنتاجه

جدول المحتويات:

يمكن تصنيف آبار النفط والغاز عموما إلى نوعين مختلفين - آبار استكشافية وآبار تطوير. وفي بعض الأحيان تعرف الآبار الاستكشافية بأنها آبار استكشافية هي تلك التي يتم حفرها لإيجاد خزانات جديدة (الأماكن التي لم يتم العثور على الهيدروكربونات في الماضي). ومن المعروف آبار حفر في نطاق معروف من خزان إنتاج آبار التنمية. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع
نظرا لانخفاض إنتاج الهيدروكربونات بمرور الوقت، يجب على شركات E & P حفر الآبار الجديدة من أجل زيادة الإيرادات والأرباح. ولذلك، فإن النظر التحليلي الرئيسي هو برنامج الحفر للشركة. يجب أن يقرأ المستثمرون ما الذي تقوم به شركة E & P وما تخطط لها في برنامج الحفر لفهم أين يمكن أن يأتي نمو الإيرادات والأرباح.
المستثمرون من الحكمة النظر في اتجاه الإنتاج و الاستثمار قبل الاستثمار في أسهمه. یقوم مکتب التقییم والإبلاغ عادة بإبلاغ العدید من الأرقام الإنتاجیة، مثل معدل الإنتاج الیومي المتوسط، والإنتاج الإجمالي للفترة، ومعدل إنتاج الخروج في کل بیان صحفي عن الأرباح والإیداع المالي. مثل تحليل أي شركة، يرغب المستثمرون في رؤية الإنتاج (وبالتالي احتمال الربح) زيادة مع مرور الوقت دون زيادات المواد المقابلة في الديون الجديدة والأوراق المالية الأسهم. إن الجمع بين هذه العوامل، مع تساوي جميع الأمور الأخرى، هو ما يدفع نمو الأرباح للسهم الواحد في مؤشر E & P.
يستخدم المحللون البيانات المالية لشركة E & P بالاقتران مع أرقام الإنتاج لدراسة الإيرادات والتكاليف على أساس كل وحدة إنتاج. وترتبط عائدات برميل النفط المكافئ من الإنتاج ارتباطا وثيقا بالسعر السائد في السوق للنفط والغاز. يمكن أن تختلف اإليرادات لكل وحدة بشكل جوهري عن أسعار السوق إذا كان إنتاج التحوط واإلنفاق يستخدم عقود العقود اآلجلة. اقرأ المزيد
تتحمل شركة E & بس عموما تكاليف الفترة في ثلاث فئات: تكاليف التشغيل النقدي، والمصروفات العمومية والإدارية، ونفقات الاستنزاف والإهلاك (وهي تكاليف غير نقدية). ومن املفيد النظر يف كل فئة من فئات التكاليف عىل أساس وحدة اإلنتاج لتقييم االتجاهات ومقارنة البيانات املالية واالقتصادية مع الرشكات األخرى يف هذا القطاع. إن إدارة المخاطر والمراقبة هي دائما من يتحملون الأسعار بسبب طبيعة السلعة التي ينتجونها وبيعها، لذا فإن إدارة الربحية ترتبط دائما بشكل وثيق بإدارة التكلفة الفعالة.
قد تستخدم شركات E & P طريقة الجهود الناجحة أو طريقة التكلفة الكاملة لحساب نشاط الاستكشاف. وفقا لطريقة التكلفة الكاملة، يتم رسملة جميع تكاليف االستكشاف في الميزانية العمومية وتحمل على اإليرادات على مر الزمن في شكل مصروف استنفاد. وبموجب طريقة الجهود الناجحة، تقوم الشركات فقط باستثمار النفقات المتعلقة باكتشاف احتياطيات جديدة وعملية، في حين يتم تحميل التكاليف المرتبطة بالآبار غير الناجحة ("الثقوب الجافة") كمصروف في الفترة التي يتم تكبدها فيها.
تحليل احتياطيات النفط - الكمية المقدرة من الهيدروكربونات المملوكة من قبل شركة E & P التي لا تزال في الأرض - أمر مهم لأن هذه هي المصدر لجميع الإيرادات المستقبلية وتدفق التدفقات النقدية. وهناك عدة تصنيفات مشتركة للاحتياطيات.
يرغب المستثمرون بشكل عام في تحقيق نمو احتياطي مع مرور الوقت، على الرغم من أنه بطريقة اقتصادية تعود بالنفع على المساهمين. ولذلك، إذا كانت الشركة قد تم الحصول على احتياطيات، والمحللين يريدون التأكد من أن الثمن المدفوع لهم كان معقولا. كما أن االحتياطيات هامة في حساب صافي قيمة األصول وصافي قيمة األصول للسهم الواحد) نافس (للشركة.
جميع خزانات النفط والغاز تتقلص بمرور الوقت. ومن أجل الحفاظ على الأرباح وتحقيق نموها، يجب على شركة E & بس حفر آبار جديدة وإيجاد خزانات أو حقول جديدة. ويعني االستفادة من االستثمارات في أسهم رأس المال واالستثمار في األسهم إيجاد الشركات التي يمكنها أن تفعل ذلك بشكل جيد - أو على األقل أفضل - مما تعتقده جماهير المستثمرين.

يمكن أن يكون تحليل مخزون الاستكشاف والإنتاج في النفط والغاز أمرا سائدا بالنسبة لأولئك الذين ليس لديهم خلفية لصناعة النفط والغاز. ولكن، مع مجرد فهم أساسي للاستكشاف والإنتاج والاحتياطيات، يمكن للمستثمرين الحصول على فهم أفضل لتقييم الأسهم E & P وتحقيق أرباح من هذه المجموعة مربحة، وإن كانت دورية، والصناعة. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع بريمير

الاستكشاف

يمكن تصنيف آبار النفط والغاز عموما إلى نوعين مختلفين - آبار استكشافية وآبار تطوير. وفي بعض الأحيان تعرف الآبار الاستكشافية بأنها آبار استكشافية هي تلك التي يتم حفرها لإيجاد خزانات جديدة (الأماكن التي لم يتم العثور على الهيدروكربونات في الماضي). ومن المعروف آبار حفر في نطاق معروف من خزان إنتاج آبار التنمية. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع

الحفر لفواصل ضريبية كبيرة .

الآبار الاستكشافية هي مساعي أكثر خطورة من آبار التنمية. ومع ذلك، وعلى غرار عالم الاستثمار في الأسهم، فإن المخاطر الإضافية غالبا ما ترتبط بالمكافأة الإضافية المحتملة. وقد يؤدي حفر بئر استكشافي أحيانا إلى اكتشاف خزان جديد كبير أو حقل نفط وغاز. وستقوم معظم شركات E & P حفر مجموعة من الآبار الاستكشافية وآبار التنمية في سياق أي برنامج استكشاف معين. ويشبه هذا النهج بناء محفظة متنوعة من الأسهم.

- <>

الحفر

نظرا لانخفاض إنتاج الهيدروكربونات بمرور الوقت، يجب على شركات E & P حفر الآبار الجديدة من أجل زيادة الإيرادات والأرباح. ولذلك، فإن النظر التحليلي الرئيسي هو برنامج الحفر للشركة. يجب أن يقرأ المستثمرون ما الذي تقوم به شركة E & P وما تخطط لها في برنامج الحفر لفهم أين يمكن أن يأتي نمو الإيرادات والأرباح.

هناك الكثير من العوامل التي يجب مراعاتها - مزيج النفط مقابل الغاز، تكلفة الحفر لكل بئر، مصلحة الشركة العاملة (أساسا نسبة ملكية البئر) ومزيج التنمية والآبار الاستكشافية لتسمية قليل. وكلما كان مؤشر E & P أفضل في زيادة الإنتاج بطريقة فعالة من حيث التكلفة، زاد العائد المحتمل على حقوق المساهمين. (لمعرفة المزيد عن العائد على حقوق المساهمين، راجع

حافظ على عيني على العائد على حقوق المساهمين . عادة ما يعتبر المحللون معدل نجاح الحفر الكلي للشركة، وهو النسبة المئوية لجميع الآبار التي تم حفرها والتي أدت إلى الإنتاج الاقتصادي. إذا كانت الشركة تخطط لحفر نفس النوع من الآبار (وفي مواقع جغرافية مماثلة) في المستقبل كما كان في الماضي، فإن نسبة نجاح الحفر السابقة يمكن أن تكون إلى حد ما مؤشرا على النجاح في المستقبل. إذا كان المحلل على ثقة من أن برنامج الحفر سوف يكون ناجحا، سيكون لديه ثقة في قدرة الشركة على زيادة الإنتاج والتدفقات النقدية في المستقبل.

الإنتاج

المستثمرون من الحكمة النظر في اتجاه الإنتاج و الاستثمار قبل الاستثمار في أسهمه. یقوم مکتب التقییم والإبلاغ عادة بإبلاغ العدید من الأرقام الإنتاجیة، مثل معدل الإنتاج الیومي المتوسط، والإنتاج الإجمالي للفترة، ومعدل إنتاج الخروج في کل بیان صحفي عن الأرباح والإیداع المالي. مثل تحليل أي شركة، يرغب المستثمرون في رؤية الإنتاج (وبالتالي احتمال الربح) زيادة مع مرور الوقت دون زيادات المواد المقابلة في الديون الجديدة والأوراق المالية الأسهم. إن الجمع بين هذه العوامل، مع تساوي جميع الأمور الأخرى، هو ما يدفع نمو الأرباح للسهم الواحد في مؤشر E & P.

الربحية

يستخدم المحللون البيانات المالية لشركة E & P بالاقتران مع أرقام الإنتاج لدراسة الإيرادات والتكاليف على أساس كل وحدة إنتاج. وترتبط عائدات برميل النفط المكافئ من الإنتاج ارتباطا وثيقا بالسعر السائد في السوق للنفط والغاز. يمكن أن تختلف اإليرادات لكل وحدة بشكل جوهري عن أسعار السوق إذا كان إنتاج التحوط واإلنفاق يستخدم عقود العقود اآلجلة. اقرأ المزيد

الوقود الآجلة في سوق الطاقة . التكاليف

تتحمل شركة E & بس عموما تكاليف الفترة في ثلاث فئات: تكاليف التشغيل النقدي، والمصروفات العمومية والإدارية، ونفقات الاستنزاف والإهلاك (وهي تكاليف غير نقدية). ومن املفيد النظر يف كل فئة من فئات التكاليف عىل أساس وحدة اإلنتاج لتقييم االتجاهات ومقارنة البيانات املالية واالقتصادية مع الرشكات األخرى يف هذا القطاع. إن إدارة المخاطر والمراقبة هي دائما من يتحملون الأسعار بسبب طبيعة السلعة التي ينتجونها وبيعها، لذا فإن إدارة الربحية ترتبط دائما بشكل وثيق بإدارة التكلفة الفعالة.

المحاسبة

قد تستخدم شركات E & P طريقة الجهود الناجحة أو طريقة التكلفة الكاملة لحساب نشاط الاستكشاف. وفقا لطريقة التكلفة الكاملة، يتم رسملة جميع تكاليف االستكشاف في الميزانية العمومية وتحمل على اإليرادات على مر الزمن في شكل مصروف استنفاد. وبموجب طريقة الجهود الناجحة، تقوم الشركات فقط باستثمار النفقات المتعلقة باكتشاف احتياطيات جديدة وعملية، في حين يتم تحميل التكاليف المرتبطة بالآبار غير الناجحة ("الثقوب الجافة") كمصروف في الفترة التي يتم تكبدها فيها.

يمكن للطريقتين أن تولد فروقا كبيرة في بيان الدخل لشركة E & P. وفيما يتعلق بالأمور الأخرى، فإن تكلفة الاستنفاد والإهلاك والاستهلاك باستخدام طريقة التكلفة الكاملة ستكون أعلى مقارنة بطريقة الجهود الناجحة. وبصرف النظر عن طريقة المحاسبة المستخدمة، للحصول على الشعور بتكاليف الحفر يجب على المحلل أن ننظر عن كثب في كل من بيان الدخل وبيان التدفق النقدي. يتم تصنيف تكاليف االستكشاف كمصروفات رأسمالية على بيان التدفقات النقدية. (

> مقدمة في التحليل الأساسي . ويرجع ذلك جزئيا إلى الاختلافات في المعالجة المحاسبية لتكاليف الاستكشاف التي غالبا ما ينظر المحللون إلى التدفق النقدي التشغيلي للسهم عند تقييم E & بس.

وثمة سبب آخر هو أن تكاليف الاستكشاف هي عموما قابلة للخصم الضريبي في الفترة التي يتم تكبدها، ونتيجة لذلك، فإن جزء كبير من مصروف الضرائب من E & P هو من الصنف المؤجل.ويأخذ العديد من مستثمري النفط والغاز بعين االعتبار التجارة والمراقبة على أساس التدفقات النقدية السعرية وليس على أساس السعر. ولذلك، غالبا ما یقوم المحللون بتقدیم تدفقات نقدیة للسھم الواحد للوصول إلی الأسعار المستھدفة لأسھم E & P.

الاحتياطيات

تحليل احتياطيات النفط - الكمية المقدرة من الهيدروكربونات المملوكة من قبل شركة E & P التي لا تزال في الأرض - أمر مهم لأن هذه هي المصدر لجميع الإيرادات المستقبلية وتدفق التدفقات النقدية. وهناك عدة تصنيفات مشتركة للاحتياطيات.

الاحتياطيات المثبتة هي تلك التي المهندسين لديهم الثقة الأكثر الثقة لأن الحقل وقد ثبت من قبل آبار تقييم أو الآبار المنتجة. وبعبارة أخرى، نحن نعرف أن الهيدروكربونات موجودة لأن الإنتاج قد تم توليده من الخزان. إن الاحتياطيات المنتجة هي احتياطيات ثبتت وتوقع استردادها من الآبار الموجودة والمعدات القائمة وطرق التشغيل الحالية.

الاحتياطيات غير المطورة (الاحتياطية) هي احتياطيات يتوقع استردادها من آبار جديدة في المساحات غير المروية أو من مناطق جيولوجية غير مستغلة من الآبار الموجودة.

أهمية صافي قيمة الأصول

يرغب المستثمرون بشكل عام في تحقيق نمو احتياطي مع مرور الوقت، على الرغم من أنه بطريقة اقتصادية تعود بالنفع على المساهمين. ولذلك، إذا كانت الشركة قد تم الحصول على احتياطيات، والمحللين يريدون التأكد من أن الثمن المدفوع لهم كان معقولا. كما أن االحتياطيات هامة في حساب صافي قيمة األصول وصافي قيمة األصول للسهم الواحد) نافس (للشركة.

على غرار القيمة الدفترية، تعتبر القيمة الحالية للتدفقات النقدية بعد خصم الضرائب من االحتياطيات) عادة بمعدل خصم 10٪ (والقيمة الحالية للتدفقات النقدية من أنشطة االستكشاف المستقبلية. وكثيرا ما تستخدم نافس لقيمة شركات E & P بنفس الطريقة التي يمكن بها استخدام تقييم التدفقات النقدية المخصومة لشركة صناعية أو منتجات استهلاكية. يمكن إعطاء صيغة نافس على النحو التالي:

لاحظ أن حساب صافي قيمة الأصول عادة ما يكون أفضل أداء من قبل أولئك الذين لديهم خلفية هندسة النفط والغاز لأن عاملا هاما للغاية هو القيمة الحالية المضافة من الاستكشاف في المستقبل. هذا الرقم من الصعب حساب وتعتمد على مساحة الشركة غير المطورة واحتمالات الحفر في تلك المساحة.

الخلاصة