بالتأكيد، من المثير للاهتمام معرفة حجم الشركة. ولكن الشركات الترتيب من حيث حجم أصولها لا معنى لها، إلا إذا كان أحد يعرف جيدا كيف يتم وضع هذه الأصول للعمل للمستثمرين. وكما يوحي الاسم، فإن العائد على الأصول (روا) يقيس مدى كفاءة الشركة في الضغط على أرباحها من أصولها، بغض النظر عن الحجم. إن ارتفاع العائد على الأصول هو علامة طيبة على الأداء المالي والتشغيلي القوي. (اقرأ المزيد، في روا و روي إعطاء صورة واضحة عن صحة الشركات .

- 1>>

حساب العائد على الأصول
أبسط طريقة لتحديد العائد على الأصول هي أن تأخذ صافي الدخل المبلغ عنها لفترة وتقسيم ذلك من خلال مجموع الأصول. للحصول على إجمالي الأصول، احسب متوسط ​​قيم أصول البداية والنهاية لنفس الفترة الزمنية.

روا = صافي الدخل / إجمالي الأصول

بعض المحللين يأخذون الأرباح قبل الفوائد والضرائب، ويقسمون على إجمالي الأصول:

العائد على الأصول = إبيت / إجمالي الأصول

هذا مقياس نقي لكفاءة الشركة في توليد عوائد من أصولها، دون أن تتأثر بقرارات التمويل الإداري.

وفي كلتا الحالتين، يتم الإبلاغ عن النتيجة كنسبة مئوية من العائد. ويعني العائد على الأصول، الذي يمثل 20٪، أن الشركة تنتج ربحا واحدا للدولار لكل 5 دولارات استثمرت في أصولها. يمكنك أن ترى أن العائد على الاستثمار يعطي مؤشرا سريعا على ما إذا كانت الشركة مستمرة في كسب ربح متزايد على كل دولار من الاستثمار. ويتوقع المستثمرون أن تسعى الإدارة الجيدة إلى زيادة العائد على الأصول - لاستخلاص أرباح أكبر من كل دولار من الأصول المتاحة لها.

انخفاض العائد على الأصول هو علامة مؤكدة من المتاعب قاب قوسين أو أدنى، وخاصة بالنسبة للشركات النمو. وكثيرا ما يعني السعي لتحقيق نمو المبيعات زيادة الاستثمارات الرئيسية في الأصول، بما في ذلك الحسابات المستحقة القبض والمخزون ومعدات الإنتاج والمرافق. ويمكن أن يؤدي انخفاض الطلب إلى ترك المنظمة مرتفعة وجافة، كما أن المبالغة في الأصول لا تستطيع بيعها لدفع فواتيرها. وقد تكون النتيجة كارثة مالية. . .

معوقات العائد على الأصول معبرا عنه كنسبة مئوية، يحدد العائد على الأصول معدل العائد اللازم لتحديد ما إذا كان الاستثمار في الشركة منطقيا أم لا. ويقيس العائد على رأس المال، مقارنة بمعدلات العوائق الشائعة مثل سعر الفائدة على الدين وتكلفة رأس المال، المستثمرين ما إذا كان أداء الشركة يكدس.

قارن روا لأسعار الفائدة الشركات تدفع على ديونها: إذا كانت الشركة تضغط أقل من استثماراتها من ما تدفعه لتمويل تلك الاستثمارات، وهذا ليس علامة إيجابية. على النقيض من ذلك، فإن العائد على الأصول الذي هو أفضل من تكلفة الدين يعني أن الشركة هي الجيب الفرق.

وبالمثل، يمكن للمستثمرين أن يوازنوا العائد على الأصول مقابل تكلفة رأس المال للشركة للحصول على إحساس بالعائد المحقق على خطط نمو الشركة. يجب على الشركة التي تشرع في التوسعات أو الاستحواذ التي تخلق قيمة المساهمين أن يحقق العائد على الأصول الذي يتجاوز تكاليف رأس المال؛ وإلا فإن تلك المشاريع من المحتمل ألا تستحق المتابعة.وعلاوة على ذلك، من المهم أن يسأل المستثمرون كيف أن العائد على الأصول للشركة مقارنة مع منافسيها ومتوسط ​​الصناعة. (ريد أبحث عن أعمق في تخصيص رأس المال لمزيد من المعلومات.)

الحصول على روا هناك طريقة أخرى أكثر إفادة لحساب العائد على الأصول. وإذا تعاملنا مع العائد على الأصول كنسبة من صافي الأرباح على إجمالي الأصول، فإن هناك عاملين محددين يحددان الرقم النهائي: صافي هامش الربح (صافي الدخل مقسوما على الإيرادات) ودوران الأصول (الإيرادات مقسومة على متوسط ​​إجمالي الأصول).

إذا زاد العائد على الأصول، فإن إما صافي الدخل آخذ في الازدياد أو متوسط ​​إجمالي الأصول آخذ في التناقص.

العائد على الأصول = (صافي الدخل / الإيرادات) X (الإيرادات / متوسط ​​إجمالي الأصول)

يمكن للشركة أن تصل إلى عائد استثمار مرتفع إما عن طريق زيادة هامش ربحها، أو زيادة كفاءة استخدام أصولها لزيادة المبيعات. ويقول شركة لديها العائد على الاستثمار بنسبة 24٪. يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كان العائد على الأصول مدفوعا بهامش ربح بنسبة 6٪ ودوران الأصول أربع مرات، أو هامش ربح بنسبة 12٪ ودوران الأصول مرتين. من خلال معرفة ما هو نموذجي في صناعة الشركة، يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كانت الشركة لا تؤدي ما يصل الى قدم المساواة.

وهذا يساعد أيضا على توضيح مختلف المسارات الاستراتيجية التي يمكن أن تتبعها الشركات - سواء كانت ذات هامش ربح منخفض أو منتج كبير الحجم أو منافس كبير ذات هامش ربح منخفض.

يحل العائد على حقوق الملكية أيضا عيبا كبيرا في العائد على حقوق المساهمين. ويمكن القول إن العائد على حقوق المساهمين هو مقياس الربحية الأكثر استخداما على نطاق واسع، ولكن العديد من المستثمرين يدركون بسرعة أنه لا يخبرك ما إذا كانت الشركة لديها ديون مفرطة أو أنها تستخدم الدين لدفع العائدات. يمكن للمستثمرين الحصول على حول هذه المعضلة باستخدام العائد على الأصول بدلا من ذلك. ویشمل قیمة العائد علی الأصول - إجمالي الأصول - المطلوبات مثل الدیون (تذکر إجمالي الأصول = الخصوم + حقوق المساھمین). وبالتالي، كل شيء آخر يساوي، وانخفاض الدين، وارتفاع العائد على الأصول. (ريد انهيار عمليات شراء الأسهم لمزيد من المعلومات الأساسية.)

زوج من الأشياء التي يجب مشاهدتها
ومع ذلك، لا يزال العائد على الأصول هو الأداة المثالية لتقييم الاستثمار. هناك سببان لا يمكن الوثوق بهما دائما. أما بالنسبة للمبتدئين، فإن بسط "العائد" لصافي الدخل مشكوك فيه (كما هو الحال دائما)، بالنظر إلى أوجه القصور في الأرباح المستندة إلى الاستحقاق واستخدام الأرباح المدارة.

أيضا، حيث أن الأصول المعنية هي النوع الذي يتم تقييمه في الميزانية العمومية - أي الأصول الثابتة وليس الأصول غير الملموسة مثل الناس أو الأفكار - العائد على الأصول ليس دائما مفيدة لمقارنة شركة واحدة ضد أخرى. بعض الشركات هي "أخف وزنا"، حيث أن قيمتها تستند إلى أشياء مثل العلامات التجارية، وأسماء العلامات التجارية وبراءات الاختراع، والتي لا تعترف القواعد المحاسبية كأصول. فعلى سبيل المثال، سيكون لدى صانع البرمجيات عدد أقل بكثير من الأصول في الميزانية العمومية أكثر من صانع السيارات. ونتيجة لذلك، فإن أصول شركة البرمجيات سوف يكون أقل من اللازم، و روا قد تحصل على دفعة مشكوك فيها.

الاستنتاج
يعطي العائد على الأصول للمستثمرين صورة موثوقة لقدرة الإدارة على سحب الأرباح من الأصول والمشاريع التي تختار الاستثمار فيها.كما يوفر المقياس خط رؤية جيد في الهوامش الصافية ودوران الأصول - وهما برنامجان رئيسيان للأداء. روا يجعل مهمة التحليل الأساسي أسهل، مما يساعد المستثمرين على التعرف على فرص الأسهم الجيدة والتقليل من احتمال مفاجآت غير سارة.