توفر الصناديق الصغيرة المتداولة في البورصة (إتفس) تعرضا للأسهم الصغيرة التي تعتبرها استراتيجيات الصناديق أقل من قيمتها. وتميل الأسهم ذات القيمة الصغيرة إلى أن تكون لها إمكانيات أكثر صعودا من نظيراتها؛ ومع ذلك، فإن إمكانيات العائد المرتفع مصحوبة بمستويات عالية المخاطر. إتف (نيزاركا: فر فرفنغ سمل-كب Vl127 76. 03٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) يوفر خيارا فعالا لمحاكاة أداء وهي مجموعة متنوعة من الأسهم ذات القيمة الصغيرة.

--1>>

ما تعقبه

يوفر صندوق الطليعة الصغيرة القيمة المتداولة إتف التعرض للأسهم الصغيرة. وكان مؤشر فر القياسي قبل 16 أبريل 2013 هو مؤشر مسي للأسهم الصغيرة، ثم قام الصندوق بتتبع مؤشر القيمة الرأسمالية الصغيرة. حاليا، يسعى فر إلى تتبع الأداء العام لمؤشر القيمة الرأسمالية الصغيرة ل كسب، مؤشره القياسي. مؤشر القيمة النسبية لرأس المال الصغير هو مؤشر متنوع بشكل جيد لمخزون القيمة للشركات الصغيرة الأمريكية.

مركز البحوث في مجال الأمن الأسعار، وهو مؤشر المؤشر القياسي، يحدد الأسهم المكونة لها باستخدام نسبة السعر إلى الكتاب، والسعر الآجل إلى الأرباح (P / E)، ونسبة السعر إلى الربحية التاريخية، ونسبة توزيعات الأرباح إلى السعر ونسبة المبيعات إلى السعر. ويشمل المؤشر القياسي الشركات الأمريكية التي تقع بين 2 إلى 15٪ من القيمة السوقية القابلة للاستثمار. واعتبارا من 30 يونيو، ومؤشر لديه 1، 471 الشركات المكونة مع متوسط ​​القيمة السوقية للشركة من 1 $. 55 مليار.

كيف يتتبع ذلك

لتتبع مؤشر قيمة الكسب الصغير لشرآة كرسب، يقوم فر بتنفيذ نهج الفهرسة السلبي الكامل للتكرار. یحاول الصندوق تکرار مؤشرھ المعیاري من خلال استثمار کافة أو کمیة کبیرة من إجمالي أصولھ الصافیة للمخزون الذي یتضمن المؤشر بنسبة تقارب نفس نسبة الأوزان في المؤشر.

تخصص فر محفظتها بنفس النسبة تقريبا من وزن المؤشر القياسي. ولغاية 31 يوليو 2015، خصصت فر 4٪ من محفظتها لقطاع المواد الأساسية، و 7٪ لقطاع السلع الاستهلاكية، و 13٪ لقطاع الخدمات الاستهلاكية، و 7٪ للقطاع المالي و 6٪ لقطاع الرعاية الصحية و 20٪ للقطاع الصناعي و 7٪ لقطاع النفط والغاز و 3٪ لقطاع التكنولوجيا و 5٪ لقطاع الاتصالات و 6٪ لقطاع المرافق.

منذ تأسيس فر في 26 يناير 2004، حقق الصندوق عائدا سنويا قدره 91٪، في حين أن مؤشر سبليسد الأمريكي للقيمة الصغيرة قد حقق عائدا قدره 8. 92٪ اعتبارا من 31 يوليو 2015 ، وقد يشير هذا التناقض الضعيف في عائد فر ومعايرة مؤشره المعياري إلى خطأ تتبع منخفض.فر لديه متوسط ​​خطأ التتبع السنوي 0. 05٪. ويحتفظ الصندوق بخطأ تتبع منخفض بسبب نهجه المتمثل في الفهرسة التكرارية. ومع ذلك، يمكن أن يعزى هذا التباين الصغير إلى أتعاب الصندوق ونفقاته، لأنه يعيد إنشاء محفظته كل ثلاثة أشهر. وتساعد نسبة دوران الصندوق المنخفضة ونفقاته على تقليل خطأ التتبع.

الإدارة

ذي فانغوارد سمال-كاب فالو إتف تحت مظلة فانغوارد ستوك إتفس. وتشمل سلسلة صناديق الأسهم المتداولة في البورصة صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع أنواعا مختلفة من الأسهم والمؤشرات، مثل النمو الكبير، والغطاء الضخم، ومتوسط ​​القيمة، وقيمة المتوسط، والنمو الصغير، ومخزونات القيمة، و S & P 500. صدر في فبراير 26، 2004، في بورصة نيويورك أركا من قبل مجموعة الطليعة. مجموعة الطليعة هي شركة إدارة الاستثمار التي تأسست في عام 1975 مع ما يقرب من 3 تريليون دولار في الأصول العالمية تحت الإدارة اعتبارا من 31 ديسمبر 2014، وما يقرب من 300 الولايات المتحدة و غير U. ص.

الخصائص

مثل معظم صناديق الاستثمار المتداولة الطليعة، فإن صندوق الطليعة الصغيرة القيمة المتداولة إتف منظم قانونا كصندوق مفتوح. وينصح فر من قبل مجموعة الطليعة الاستثمار في الأسهم. إن معدل دوران الصندوق المنخفض البالغ 12٪، كما في 31 ديسمبر 2014، واستراتيجيته الاستثمارية السلبية تساعد على تقليل نسبة النفقات. فبر لديها نسبة منخفضة من النفقات 0. 09٪، في حين أن متوسط ​​نسبة المصروفات من الصناديق ذات القيمة الصغيرة هو أكثر من أربعة أضعاف من فر.

اعتبارا من 31 تموز (يوليو) 2015، يبلغ إجمالي أصول الشركة فر 5 دولارات. 7 مليار، ونسبة ربحية السهم إلى 22. 5، و P / B نسبة 1.9، العائد على حقوق المساهمين (روي) من 10٪ 9 ومعدل نمو الأرباح من 10٪.

ملاءمة وتوصيات

يتم تصنيف فر كصندوق عدواني وتخضع لتقلبات أسعار السوق واسعة للغاية. لذلك، قد لا يكون الصندوق مناسبا لجميع المستثمرين. وتشمل المخاطر الرئيسية الملازمة لقيمة الطليعة الصغيرة القيمة المتداولة إتف مخاطر األسهم ومخاطر السوق ومخاطر المؤشر ومخاطر نمط االستثمار ومخاطر الشركات الصغيرة. على الرغم من أن فر يحمل درجة عالية من المخاطر والتقلب، يتم تعويض المستثمرين مع عوائد عالية محتملة، كما هو مبين في إحصاءاتها التاريخية على مدى السنوات الثلاث والخمس الماضية.

واعتبارا من 31 يوليو 2015، استنادا إلى بيانات مدتها ثلاث سنوات، كان لدى فر إصدار تجريبي (مقابل المؤشر القياسي للصندوق، وهو مؤشر قيمة القيمة الصغيرة سبليسد سمال فالو إندكس) من 1، و R-سكارد (مقابل قيمة كابليس سبليسد سمال كابال مؤشر) من 1، وانحراف معياري من 11. 21٪، والعائد من 18. 75٪، ونسبة شارب من 1.6 و ألفا (مقابل مؤشر مورنينغستار القيمة الصغيرة تر أوسد، مؤشرها الأنسب) من 2 69.

استنادا إلى نظرية المحفظة الحديثة (مبت)، يشير بيتا بيتا أنه يرتبط تماما و نظريا تجربة نفس التقلبات كما مؤشرها القياسي. ويمكن أن يفسر مؤشر "R-سكارد" أن 100٪ من تقلبات أسعار الصندوق على مدى السنوات الثلاث الماضية يمكن تفسيرها من خلال تقلبات مؤشر فر القياسي.

يشير الانحراف المعياري السنوي للصندوق إلى أنه شهد تقلبات أكثر من مؤشر S & P 500 تر أوسد إندكس، الذي كان لديه انحراف معياري قدره 8.56٪ خلال نفس الفترة. ومع ذلك، تم تعويض درجة المخاطر بعائد سنوي قدره 18٪. تشير نسبة شارب في فر إلى أنها كانت قادرة على توفير عوائد كافية على أساس معدل المخاطر. ويشير ألفا إلى أنها تفوقت على مؤشرها الأنسب بنسبة 2. 69٪ على أساس معدل المخاطر.

فر هو استثمار عالي المخاطر، ومكافأة عالية، وقد لا يكون مناسبا للمستثمرين السلبيين المعرضين للخطر. من حيث مبت، فر هو الأنسب للمستثمرين قيمة مع التحمل عالية المخاطر الذين يسعون التعرض للأسهم الصغيرة. باإلضافة إلى ذلك، فإن فر مناسب للمستثمرين الذين ينظرون إلى سوق األسهم الصغيرة على أنها مقومة بأقل من قيمتها، ويطلبون نهجا للفهرسة ولديهم أفق استثماري متوسط ​​إلى طويل األجل) ما بين 3 إلى 10 سنوات أو أكثر (.

كيف المستشار المالي يمكن للعملاء استخدام هذا إتف

بسبب فر درجة عالية من المخاطر والتقلب، يجب أن المستشارين الماليين توخي الحذر عند الاستثمار في فر لعملائها. إذا كان المستثمرون مهتمون فقط بتوليد ألفا وتحمل المخاطر العالية، يمكن للمستشارين الماليين شراء فر لعملائهم. يمكن فر إضافة قيمة إلى محافظ عملائها من خلال توليد عوائد محتملة عالية مع التعرض المتنوعة لسوق الأسهم الصغيرة.

تعتبر شركة "فانغوارد سمال كاب كابيتال إتف" الأكثر ملائمة كمحفظة صغيرة في محفظة متنوعة بشكل جيد للمستثمرين ذوي القيمة الطويلة مع تحمل المخاطر العالية. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام فر لتنويع محافظ الأسهم الأمريكية لإمالة لهم نحو الأسهم الصغيرة القيمة. ویحتوي الصندوق علی أدنی نسبة من المصروفات في قطاعھ، مما یقلل من أخطاء التتبع والتکالیف. قد يشير العائد على سعر الفائدة الذي تبلغ مدته 30 يوما للفرنك السويسري بنسبة 1.98٪ إلى أن المستثمرين يتوقعون تحقيق دخل شهري، مما يمكن أن يضيف قيمة إلى محفظة الأسهم.

المنافسين الرئيسيين والبدائل

فر لديها المنافسين والبدائل المتعددة في الجزء إتف الصغيرة. يوفر إتشار راسل 2000 القيمة إتف التعرض لأسهم الولايات المتحدة القيمة الصغيرة كاب. هذا المؤشر يتجه بشكل كبير نحو البيانات المالية، مع 42. 71٪ خصصت للشركات في القطاع المالي اعتبارا من 17 أغسطس 2015. قيمة إتشاريس راسل 2000 إتف لديها نسبة حساب أعلى من فر، والتي قد تزيد تتبعها خطأ.

و إشاريس مورنينستار الصغيرة كاب القيمة إتف هو منافس وبديل ل فر. يوفر إتشارس مورنينستار سمال كاب القيمة إتف التعرض لأسهم الولايات المتحدة قيمة صغيرة. على غرار فر، يستخدم إشاريس مورنينستار الصغيرة كاب القيمة إتف التحليل الأساسي لتحديد الأسهم التي بأقل من قيمتها. هذا الصندوق لديه نسبة حساب أكثر من ثلاثة أضعاف من فر، وهو أقل بكثير من السائل فر، مما يسبب واسعة ينتشر طلب.