a:

هناك نوعان رئيسيان من الاكتتاب: التأمين والاستثمار. ويكفل مؤمنو التأمين الوفاء بالتزامات السياسات التي يبيعونها. ويشتري مستثمرو الاستثمار كتل من الأسهم يخططون لبيعها بسرعة، ومن أجل الربح، للمستثمرين. ويشمل كلا النوعين تقييم وإدارة المخاطر.

يستخدم شركات التأمين التأمينيين الاكتواريين الذين يدرسون الاحتمالات الإحصائية للأحداث المختلفة. يستخدم المؤمنون هذه البيانات لتحديد ما إذا كان سيتم إصدار السياسات أم لا، ولتعيين الأقساط. وإذا تبين أن هذه التقديرات غير دقيقة، فإن شركات التأمين يمكن أن تواجه التزامات تزيد كثيرا عن الأقساط التي جمعتها.

أحد الأمثلة البارزة على التأمين على التأمين الذي فشل في تحديد الالتزامات بشكل صحيح حدث خلال الأزمة المالية لعام 2008. قامت المجموعة الأمريكية الدولية ببيع مقايضة افتراضية للائتمان بلغ مجموعها 450 مليار دولار مؤمنة للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. وكانت هذه الأوراق المالية أكثر خطورة مما توقعته المجموعة الأمريكية الدولية ولم تكن الشركة قد جمعت ما يكفي من الأقساط لتغطية الخصوم التي تعرضت لها. وكان الاحتياطي الاتحادي ووزارة الخزانة لقرض إيغ 150 مليار $ للحفاظ على الشركة المذيبات.

شركات التأمين تساعد الشركات على تقديم عروض عامة كاملة، وبيع الديون. ويقوم المصرفيون الاستثماريون بالبحث في الأسواق المحتملة للمخزون أو الدين وحساب مقدار ما يعتقدون أنه يمكن بيعه وبأي ثمن. ثم يقوم هؤلاء المكتتبون بشراء كتل من الأسهم أو الديون وبيعها بكميات أقل للمستثمرين. وإذا اشتروا مخزونات أكثر من تلك التي تباع بسعر معين، فإنهم يضطرون إلى التمسك بمخزونات المخزون أو تصفيته بسعر أقل. ويخسر مكتتبو الاستثمار المال إذا كان المبلغ الذي يثير مخزون البيع أقل من المبلغ الذي دفعوه مقابله بالإضافة إلى التكاليف العامة.

عرض الاكتتاب العام الأولي لشركة ويبو في أبريل من عام 2014 مثل هذا السيناريو. تم الاكتتاب في الاكتتاب من قبل جولدمان ساكس و كريديت سويس. وكان ويبو في الأصل وكان المؤمنون يأملون في بيع 20 مليون سهم، ولكن في اليوم الأول من التداول فقط 16 مليون سهم تم بيعها. هذا ترك شركات التأمين عقد 54 مليون من الأسهم.