a:

بالنسبة للشركات الصغيرة القائمة، فإن القدرة على الحصول على رأس المال بأسعار معقولة لتمويل النمو السريع والتوسع هو تحد مستمر. في حين جمع الأموال من خلال قضايا حقوق الملكية من أسهم الشركة، وعروض الديون من خلال سندات الشركات والإقراض الأعمال الصغيرة التقليدية هي الخيارات لبعض الشركات وغيرها من الشركات رغبة التمويل الذي يوفر مستوى مختلفا من المرونة. ويمثل تمويل الميزانين، الذي يشار إليه أيضا باسم الدين الثانوي، بديلا لوسائل تكوين رأس المال التقليدية لأصحاب الأعمال الصغيرة. وهو يسمح لصاحب العمل باستعارة جزء من رأس المال اللازم من شركة تمويل في الميزانين، في حين يتم زيادة التمويل الإضافي اللازم من خلال بيع أسهم الشركة إلى نفس المقرض. ولأن تمويل الميزانين في وضع ثانوي للالتزامات الأخرى بالديون، فإن الشركات قادرة على الحصول على رأس المال بأسعار فائدة مرنة وشروط سداد دون الحاجة إلى رهن الضمانات. هذه الاستراتيجية التجارية للنمو والتمويل التوسع جذابة لبعض أصحاب الأعمال، لكنه يأتي مع عدد من العيوب.

- 999 <> التخلي عن السيطرة على فريق القيادة

الشركات التي تستخدم تمويل الميزانين مطلوبة عادة للتخلي عن جزء من السيطرة على فريق القيادة بسبب عملية الأسهم المستقبلية التي وعد بها المقرض. قد تكون هناك حاجة إلى إضافة إلى فريق الإدارة أو القيادة، وقد يكون من الضروري أيضا أن يكون عضو التصويت في مجلس الإدارة بموجب ترتيبات التمويل. قد يواجه أصحاب الأعمال وقتا صعبا يتخلى عن السيطرة على عملية اتخاذ القرار التشغيلي أو حقوق التصويت طويلة الأجل لشريك جديد يوفره مقرض الميزانين، ولكن هذا هو القيد الملازم لمعظم اتفاقيات التمويل في هذه الفئة.

- 2>>

قيود على الإنفاق والاقتراض

بالإضافة إلى تغييرات فريق القيادة، قد يقرض المقرض في الميزانين أيضا على الشركة التخلي عن درجة من السيطرة على التدفق النقدي للشركة. لأن شركة التمويل لديها حصة في نجاح وربحية المستقبل من الأعمال التجارية، والمقرضين سريعة لفرض قيود على فئات معينة من الإنفاق، بما في ذلك التعويض لموظفي C- جناح أو توزيع أرباح الأسهم للمساهمين. وبالمثل، فإن التعهدات التقييدية التي تضع قيودا على الاقتراض في المستقبل أو تحديد التزامات الديون الأخرى هي أيضا أداة مشتركة تستخدم في اتفاقات تمويل الميزانين. ويفرض المقرض الذي يوفر رأس المال على الأعمال التجارية الصغيرة هذه القيود على الشركة التي تتلقى التمويل لحماية مصالحها المالية طويلة الأجل.

- 3>>

مصروفات تمويل الميزانين

بالمقارنة مع خيارات التمويل الرأسمالي الأخرى، فإن إقراض الميزانين يحمل تكاليف أعلى لصاحب العمل.وبما أن المقرض يتم وضعه كمدين ثانوي بموجب اتفاقية تمويل الميزانين، فإن هناك مخاطر أكبر إذا لم تنجح الشركة المستقبلة في جهودها للنمو أو التوسع. وتحمل شركات تمويل الميزانين أسعار فائدة أعلى على الشركات الصغيرة من المقرضين التقليديين، كما يمكنها أيضا تقييم رسوم المعاملات أو الرسوم الإدارية التي لم يتم العثور عليها مع قروض الأعمال الصغيرة أو ترتيبات التمويل التقليدية الأخرى.

عندما لا تتمكن الشركات الصغيرة من الحصول على رأس المال من المصادر التقليدية، فإن تمويل الميزانين هو خيار مع إمكانية توفير التمويل المرن. ومع ذلك، فإن المقرضين في الميزانين يحتفظون بمدينينهم لمعايير عالية لا تستطيع جميع الشركات الصغيرة الوفاء بها بسهولة. قبل النظر في تمويل الميزانين، يجب على الشركات فهم العيوب المتعلقة بالرقابة التشغيلية والتكاليف طويلة الأجل.