a:

من الشائع أن يشير المحللون الماليون والمنشورات الاستثمارية إلى سندات الخزانة الأمريكية (T- السندات) كاستثمارات خالية من المخاطر. هذا التعيين صحيح تقريبا، وفي الوقت نفسه، مضللة. وبفضل الدعم الضمني للاحتياطي الاتحادي لجميع التزامات وزارة الخزانة، لا يوجد تقريبا أي خطر للخسارة الرئيسية على سندات الخزينة. وتتركز المخاطر الحقيقية لمشتريات سندات الخزينة على تكاليف الفرص وتقلبات أسعار الفائدة وارتفاع الأسعار.

AD:

لا مخاطر افتراضية

معظم العلاقات الائتمانية، من قروض الرهن العقاري إلى سندات الشركات، تحمل مخاطر التخلف عن السداد. ويتحمل المقرض خطر عدم وفاء المقترض بالتزامات سداد أصل الدين أو الفوائد. وحتى في الحالات التي يمكن فيها لإجراءات الإفلاس أن تساعد في استرداد أموال الدائنين، لا توجد ضمانات حقيقية في السوق.

هذا ليس صحيحا مع T- السندات، لأن الاحتياطي الفدرالي يمكن أن يكون دائما بمثابة دعم للحكومة الاتحادية. يعرف المستثمرون أن وزارة الخزانة ستدفع لهم دائما، حتى عندما تكون الميزانية العمومية للبنك الاحتياطي الفدرالي قبيحة.

AD:

مخاطر أخرى

إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يخلق الكثير من الائتمان الجديد، فإن الاقتصاد يواجه خطر التعرض للتضخم. يتم ضمان المبلغ الرئيسي على السندات T العادية فقط بالمبالغ الاسمية. في بيئة تضخمية، العائد على رأس المال يستحق أقل من الاستثمار الأولي. ومما يزيد من تعقيد هذه المسألة الغلة المنخفضة تقليديا على الخزائن.

تحمل الخزينة أيضا مخاطر أسعار الفائدة: عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض القيمة السوقية لالتزامات الديون. هذا يجعل من الصعب على المستثمر السندات لتصفية دون أن تفقد على الاستثمار.

AD:

وتحمل جميع القرارات المالية، حتى استثمارات سندات الخزانة، تكاليف الفرصة البديلة. عندما يقوم المستثمر بشراء $ 1، 000 T- السندات، وقال انه يفقد القدرة على إنفاق هذا $ 1، 000 على أشياء أخرى. ربما كان المستثمر أفضل من شراء نوع مختلف من الأمن مع عائد أعلى، أو شراء السلع الاستهلاكية التي ينتهي به الأمر أكثر قيمة من العائد على السندات.