a:

لدى معظم الشركات سنوات مالية تقابل السنة التقويمية. وبالنسبة لهذه الشركات، فإن اليوم الأول من الربع الأول هو 1 يناير. شركات أخرى، مثل شركة كوستكو وولزال كوربوريشن، لديها سنوات مالية تبدأ في تواريخ مختلفة على أساس الدورات الموسمية للصناعات الخاصة بها. تبدأ السنة المالية فى الاول من سبتمبر وتنتهي فى 31 اغسطس من العام التالى. للعام المالي 2015، كوستكو في اليوم الأول من الربع الأول هو 1 سبتمبر 2014.

تصدر معظم الشركات تقارير ربع سنوية وسنوية وكذلك تقديم نموذج لجنة الأوراق المالية والبورصات (سيك) كل ربع سنة وتشكيل 10-K سنويا. كوستكو ملفات هذه النماذج سيك ويصدر التقارير السنوية. ومع ذلك، فإن الشركة لا تصدر تقارير ربع سنوية قياسية. وبدلا من ذلك، تصدر تقارير المبيعات الشهرية وتقارير الأرباح الفصلية.

وتتبع تقارير الأرباح الفصلية والسنوية عن كثب المحللون والمستثمرون. وينشر المحللون تقديرات لمؤشرات الأداء الرئيسية في المستقبل، مثل المبيعات والأرباح ونفقات التشغيل والتدفقات النقدية. وتحسب المطبوعات المالية متوسطات التقديرات من شركات البحوث المختلفة للوصول إلى تقديرات المحللين في الآراء. عندما تقوم الشركة بإبالغ النتائج المالية، يتم مقارنتها مع هذه التقديرات. ويقال إن الأداء الذي يتجاوز الإجماع قد "ضرب التوقعات"، في حين أن تلك التي تقصر هي "غاب عن التوقعات".

كثير من المستثمرين يشعرون بأن رد فعل السوق على النتائج المالية هو أكثر أهمية من النتائج نفسها. في أي وقت من الأوقات، يتم بالفعل بناء التوقعات في سعر السوق من الأسهم. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة تفوق التوقعات بشكل منتظم لعدة أرباع وتتمتع بتقدير كبير في سعر السهم، وذلك لأن المستثمرين قد أخذوا في الاعتبار احتمال أن تستمر الشركة في أداء مماثل. وعندما يحدث ذلك، قد تنخفض األسهم فعليا من حيث القيمة بناء على توقعات جديدة لألرباع المستقبلية. وعلى العكس من ذلك، فإن أسهم الشركة التي غاب عن التوقعات بشكل منتظم ومن ثم تلبيتها بشكل غير متوقع قد تقفز من حيث القيمة، ولكن أيضا قد لا إذا كان المستثمرون لا يعتقدون أنها سوف تستمر في القيام بذلك.