a:

ومن السمات المميزة للأموال المغلقة هي قدرتها على استخدام الاقتراض كوسيلة للاستفادة من أصولها. وتوجد فرصة مثالية لصناديق الأسهم والسندات المغلقة لزيادة العائدات المتوقعة من خلال الاستفادة من أصولها عن طريق الاقتراض خلال بيئة أسعار الفائدة المنخفضة وإعادة الاستثمار في الأوراق المالية الأطول أجلا التي تدفع معدلات أعلى.
في بيئات أسعار الفائدة المنخفضة، فإن الأموال المغلقة عادة ما تزيد من استخدام الرافعة المالية. ويمكن استخدام هذه الرافعة المالية في شكل مخزون مفضل، واتفاقيات شراء عكسية، ولفات بالدولار، وأوراق تجارية، وقروض مصرفية، وأوراق، على سبيل المثال لا الحصر. والرافعة المالية أكثر شيوعا في الأموال التي تستثمر في سندات الدين على الرغم من أن العديد من الأموال المستثمرة في الأوراق المالية تستخدم أيضا النفوذ.

الخطر السلبي لاستخدام الرافعة المالية هو أنه عندما تمر أسواق الأسهم أو السندات من خلال هبوط السوق، فإن مدفوعات خدمة الدين المطلوبة سوف تسبب عوائد للمساهمين أقل من تلك الأموال التي لا تستخدم الرافعة المالية. وفي المقابل، ستكون أسعار األسهم أكثر تقلبا من خالل تمويل الديون أو االستفادة منها. أيضا، عندما ارتفاع أسعار الفائدة، فإن الأوراق المالية على المدى الطويل سوف تنخفض في القيمة، والاستفادة من استخدامها سوف تضخم الانخفاض، مما تسبب في خسائر أكبر للمستثمرين.

أجاب ستيفن ميركل على هذا السؤال.