a:

يمكن للمستثمرين استخدام إستراتيجية المكالمة المغطاة أو استراتيجية استدعاء المكالمة للحصول على دخل إضافي أثناء الاستثمار في قطاع البيع بالجملة. وتميل الأسهم في قطاع البيع بالجملة نحو معدلات نمو معتدلة، لكنها تشهد أحيانا تقلبا كبيرا. في ظل ظروف السوق العادية، يمكن للمستثمرين تعزيز الأرباح باستخدام استراتيجية مكالمة مغطاة. في ظل ظروف السوق الأكثر تقلبا، فإنها يمكن أن تستخدم سترادل وضع.

تتضمن إستراتيجية المكالمة المغطاة امتلاك مركز طويل في الأسهم وبيع خيار شراء الأموال من خلال سعر الإضراب الذي يعتقد المستثمر أنه من غير المحتمل الوصول إليه قبل انتهاء صلاحية الخيار. تعمل االستراتيجية على النحو التالي:

• يمتلك المستثمر بالفعل مركزا طويلا في السهم.
• یقوم المستثمر بیع خیار مکالمة مقابل السھم بسعر إضراب مرتفع بما یکفي من أن المستثمر یتوقع أن ینتھي الخیار من المال.

هناك ثلاث نتائج محتملة. الأول هو أن سعر السهم ترتفع، ولكن ليس بما فيه الكفاية لوضع خيار الدعوة بيعها في المال. هذا هو أفضل نتيجة ممكنة، حيث أن أرباح المستثمر من كل من سعر السهم مقدما بالإضافة إلى بيع خيار الاتصال. إذا تحرك السعر فوق سعر إضراب الخيار، فإن أرباح المستثمر تقتصر على المكاسب في السهم بهذا السعر. إذا انخفض السهم في السعر، ثم الأرباح الخيار تعويض جزئيا خسائر الأسهم.

تتضمن المكالمة المتداخلة شراء خيار شراء في وقت واحد بسعر إضراب فوق سعر السوق الحالي وشراء خيار الشراء بسعر إضراب أدنى من السعر الحالي. وتعمل هذه االستراتيجية بشكل أفضل في األسواق المتقلبة التي تكون محدودة النطاق، والتي تفتقر إلى االتجاه العام. والنظرية الكامنة وراء هذه الاستراتيجية هي أن الحركات المتقلبة التي تدفع سعر السهم بالقرب من سعر المكالمة أو الإضراب تضع أرباحا في خيار واحد يكفي لتعويض تكلفة الخيار الآخر، بحيث يمكن إغلاق كلا الخيارين في وقت ما وهو ربح شامل. استخدام هذه الاستراتيجية يتطلب مراقبة أسعار الخيارات عن كثب خلال التداول المتقلب.