حصل ريتشارد ثالر، والد الاقتصاد السلوكي، على جائزة نوبل التذكارية في العلوم الاقتصادية لعام 2017، وتم الإعلان عنه في 9 أكتوبر 2017.

وهو حاليا أستاذ في شيكاغو كلية بوث للأعمال ورئيس الجمعية الاقتصادية الأمريكية. وتشمل مسيرته المهنية أيضا المشاركة في توجيه، مع روبرت شيلر مشروع الاقتصاد السلوكي في المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (نبر). وقبل التدريس في جامعة شيكاغو، درس في جامعة كورنيل وجامعة روتشستر.

- <>>

كاقتصادي مؤسس في مجال التمويل السلوكي، هو مؤلف (2008) و سوء التصرف: صنع الاقتصاد السلوكي (2015 )، والتي تعبر إلى حد كبير عن اعتقاد فرضية السوق كفاءة (إمه)، بشرت من قبل الاقتصاديين من التقليد الكلاسيكي الجديد. ويجادل بأنه بدلا من الأفراد الذين يتصرفون بطريقة عقلانية وكفؤة، هناك انحرافات حيث يتصرف العاملون البشريون بضعف. (للمزيد من المعلومات، راجع: التمويل السلوكي: مقدمة .

الخلفية والتاريخ

نشأ ريتشارد ثالر في نيو جيرسي وحضر جامعة كيس ويسترن ريزيرف للحصول على درجة البكالوريوس. وحصل بعد ذلك على الماجستير والدكتوراه في جامعة روتشستر.

مستوحاة من الأوراق التي كتبها آموس تفرسكي ودانيال كانيمان في 1970، ووجهت ثالر إلى مجال الناشئة من التمويل السلوكي. وقد أخذ على الفور من خلال استنتاجهم بأن الناس المزعومين يخطئون أخطاء في عملية صنع القرار. وأدى ذلك إلى زيادة اهتمامه بالميدان.

لم تبدأ منطقة التمويل السلوكي في الظهور إلا في منتصف الثمانينات. وذهب التمويل السلوكي إلى وجود نموذج وصفي للعقلانية. وبدلا من اعتبار المستثمرين يتصرفون بطريقة باردة وغير عقلانية، يقول ثالر إن المستثمرين يتصرفون تحت تأثير التحيزات السلوكية التي غالبا ما تؤدي إلى قرارات أقل من القرارات. <لمزيد من المعلومات، انظر: فهم سلوك المستثمرين. )

في البداية، كان ينظر إلى أبحاث ريتشارد ثالر بشكوك من قبل أقرانه الأكاديميين. وفي حديث في كلية لندن للاقتصاد، قال إن السنوات العشرين الأولى من حياته المهنية كانت تنفق في المقام الأول على النقد. اعتقد كثيرون أن أبحاثه كانت ضئيلة. وإذ يذكر كيف وصف ميلتون فريدمان عمله قائلا: "لا ينبغي أن نحكم على نظرية من واقعية الافتراضات، وينبغي أن نحكم عليها من صحة توقعاتها. "

ظهر عدد من الأفكار المركزية في وقت مبكر من حياته المهنية التي قاومت الافتراضات في الاقتصاد. على سبيل المثال، كتب عن "تأثير الوقف" لشرح كيف يضع الأفراد قيمة أعلى على شيء يمتلكونه مما لو كان العنصر المطابق هو شخص آخر.وهناك أيضا أدلة على هذا التأثير في الدماغ، كما يتضح من الدراسات التي كتبها براين نوتسون من جامعة ستانفورد. هذه الظاهرة تتحدى وجهة النظر الاقتصادية العقلانية. وعلاوة على ذلك، يمكن تفسير هذا المغادرة من خلال النفور الحادة من الخسارة.

يناقش تالر أيضا "تحيز التأكيد"، حيث غالبا ما يسعى الأفراد للحصول على معلومات تدعم وتؤكد معتقداتهم الموجودة مسبقا و "التحيز المتأخر"، حيث يميل الناس إلى الاعتقاد بأنهم توقعوا حدثا قبل حدوثه.

ولعل أكثر ما يلفت النظر هو أن أبحاث ثالر حول نظرية التوقعات عرضت طريقة جديدة لفهم كيفية تفاعل الأفراد مع الأسواق المالية. هنا، يلقي نظرة فاحصة على صنع القرار البشري. التمويل السلوكي: المفاهيم الأساسية - نظرية الاحتمالات. ) ويظهر أساسا كيف يتخذ الأفراد القرارات بناء على الإطار، أو السياق الذي يتم فيه وضع القرارات في الداخل. ويرى ثالر أن نظرية التوقعات ربما تكون واحدة من أهم أدوات الاقتصاديين السلوكيين. جزء واحد من نظرية التوقعات هو فقدان النفور، حيث الألم من الخسارة هو تقريبا ضعف قوية مثل مبلغ مساو من المكاسب. (للمزيد من المعلومات، راجع: كيف تعالج اقتصاديات السلوك النفور من المخاطرة؟) في مثال واحد، ينظر ثالر إلى لغز قسط مخاطر الأسهم. عند النظر إلى الحركة اليومية ل S & P 500 من 1950-2014، ترى خسائر 46٪ طوال هذا الوقت ونرى 54٪ مكاسب خلال هذا الوقت.

هذا يمثل مأزق للمستثمرين الذين يتحققون من محافظهم على أساس يومي. وأظهرت أبحاث ثالر أن المستثمرين الذين يراقبون محافظهم أقل كثيرا ما يتعرضون لخسارة أو ألم أقل بكثير. إذا كان المستثمرون سيتحققون من محفظتهم على أساس شهري، على عكس يومي من 1927-2014، سيشهدون خسارة أقل بنسبة 38٪. إذا كان المستثمرون للتحقق على أساس سنوي منضبطة للغاية، فإن هذه الخسارة المرئية تنخفض إلى 27٪ من الوقت. وتهدف أبحاث ثالر إلى مساعدة الأفراد على اتخاذ قرارات أكثر إنتاجية عندما تنطبق على محافظهم، وذلك بناء على تناقص مشاعر الخسارة لمنع اتخاذ القرارات السيئة.

عندما يتعلق الأمر بالمدخرات التقاعدية، وقد أجرى ثالر أيضا البحوث التي تستخدم الاقتصاد السلوكي وعلم النفس. واعترافا بأن معدل الادخار في الولايات المتحدة آخذ في الانخفاض، من خلال التحول في العديد من أصحاب العمل الذين يقدمون خطط مساهمات محددة بدلا من خطط المنافع المحددة، أقروا بأن الطبقة الوسطى يجب أن تتحمل وزنا أكبر في التخطيط للتقاعد ". كما قمنا بتحويل من خلال خطط الاستحقاقات المحددة إلى خطط مساهمات محددة، فقد قمنا بتسليم المسؤولية عن قرارات التسجيل والمساهمة للأفراد، وكثير منهم ليس لديهم خبرة في هذا المجال "، يقول ثالر. قام تالر وشلومو بينارتزي، الرئيس المشارك لمجموعة اتخاذ القرارات السلوكية في مدرسة جامعة أندرسون للإدارة، بوضع خطة تسمح للموظفين بزيادة مقدار مساهماتهم مع زيادة أجورهم بمرور الوقت. وفي أول تنفيذ للبرنامج، ارتفع متوسط ​​معدل الادخار للمشاركين ثلاث مرات على مدى 28 شهرا، من 3.5 في المائة إلى 11 في المائة.

الخلاصة

يسعى عمل ريتشارد ثالر في مجال التمويل السلوكي إلى فك وشرح كيفية تحسين الأفراد لقراراتهم فيما يتعلق بتخصيص الأصول، وعرض الأسواق المالية، والبحث عن فرص الاستثمار، وخطط الادخار التقاعدية . وتسعى أبحاثه إلى فهم الأخطاء الراسخة في الأفراد، وتطبق نموذجا يعكس طريقة تصرف الأفراد على أساس تجريبي.