a:

على الرغم من سمعتها السيئة السمعة ومشاركتها المفترضة في الأزمة المالية 2007-2008، هناك عدة حجج مختلفة لصالح السماح للمشاركين في السوق بالتداول وامتلاك الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (مبس).

على المستوى الأساسي، فإن مبس هو أي حل استثماري يستخدم الرهن العقاري التجاري أو السكني أو مجموعة من الرهون العقارية باعتبارها الأصول الأساسية. مثل معظم الابتكارات المالية، والغرض من مبس هو زيادة العائد وتنويع المخاطر. من خلال توريق حمامات من الرهون العقارية مماثلة، يمكن للمستثمرين استيعاب الاحتمالات الإحصائية لعدم الدفع.

ومع ذلك، فإن مبس هو أداة معقدة ويأتي في أشكال مختلفة كثيرة. سيكون من الصعب تقييم المخاطر العامة ل مبس، مثل الكثير سيكون من الصعب تقييم مخاطر السندات العامة أو الأسهم. إن طبيعة األصل األساسي وعقد االستثمار هي محددات كبيرة للمخاطر.

تحسين وسيولة المخاطر والمخاطر

ديون الرهن العقاري ومجمعات الرهن العقاري تباع من قبل المؤسسات المالية للمستثمرين الأفراد والمؤسسات المالية والحكومات الأخرى. وتستخدم الأموال المستلمة لتقديم قروض المقترضين الآخرين، بما في ذلك القروض المدعومة للمقترضين ذوي الدخل المنخفض أو المعرضين للخطر. وبهذه الطريقة، فإن مبس هو منتج سائل.

الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري تقلل أيضا من المخاطر التي يتعرض لها البنك. كلما قام البنك بعمل قرض عقاري، فإنه يفترض مخاطر عدم السداد (التخلف عن السداد). وإذا كانت تبيع القرض، فإنها يمكن أن تنقل المخاطر إلى المشتري، وهو عادة مصرف استثماري. يفهم البنك الاستثماري أن بعض الرهون العقارية سوف تتخلف عن السداد، لذلك يتم حزم مثل الرهون العقارية إلى برك. وهذا يشبه كيف تعمل صناديق الاستثمار المشترك. وفي مقابل هذه المخاطر، يتلقى المستثمرون مدفوعات فوائد على دين الرهن العقاري.

اقتراح بأن هذه الأنواع من مبس مخاطرة جدا هي حجة يمكن أن تنطبق على أي نوع من التوريق، بما في ذلك السندات والصناديق المشتركة.

وقد أشارت الأبحاث الاقتصادية في عام 2009 إلى أنه في الأسواق المحلية والدولية، أدى توريق سوق الرهن العقاري إلى تقاسم مخاطر الاستهلاك. وهذا يسمح للمؤسسات المصرفية بتوفير الائتمان حتى خلال فترات الانكماش، وتسهيل الدورة التجارية، والمساعدة على تطبيع أسعار الفائدة بين مختلف الفئات السكانية والمخاطر. من الناحية النظرية، فإن مستوى الإنفاق الاستهلاكي في السوق أكثر سلاسة وأقل عرضة لتقلبات الركود / التوسع نتيجة لزيادة التوريق.

وكانت النتيجة غير المشكوك فيها لتوريق الرهن العقاري زيادة في ملكية المنازل وانخفاض في أسعار الفائدة.من خلال مبس ومشتقاتها، والتزامات الرهن العقاري المضمون، كانت البنوك أكثر قدرة على توفير الائتمان المنزل للمقترضين الذين من غير ذلك كان سيتم تسعيرها من السوق.

مشاركة الاحتياطي الفيدرالي

في حين أن سوق مبس يرسم عددا من الدلالات السلبية، فإن السوق أكثر "آمنة" من نقطة استثمارية فردية مقارنة بما كانت عليه قبل عام 2008. بعد انهيار سوق الإسكان، والجزء الخلفي من التنظيم الصارم، وزيادة معايير الاكتتاب التي جعلتها أكثر قوة وشفافية.

يبقى الاحتياطي الفدرالي لاعب كبير في سوق مبس. اعتبارا من أغسطس 2017، بنك الاحتياطي الفدرالي $ 4. وتتكون الميزانية العمومية 5 تريليون دولار من 1 $. 77 تريليون في مبس، وفقا لتقريرها الفصلي. مع البنك المركزي لاعبا هاما في السوق فقد مخلب الكثير من مصداقيتها.

مجانا إلى العقد حجة

وهناك حجة أخرى لصالح السماح مبس التي لها علاقة أقل مع الحجج المالية وأكثر من ذلك مع طبيعة الرأسمالية نفسها: الرأسمالية هو نظام الربح والخسارة، التي بنيت على حجة أن التبادل الطوعي وتحديد الأفراد هما في النهاية أفضل من القيود التي تفرضها الحكومة. لا أحد يجبر المقترض على الحصول على قرض الرهن العقاري، تماما كما لا توجد مؤسسة مالية ملزمة قانونيا لتقديم قروض إضافية ولا يضطر المستثمر إلى شراء مبس.

و مبس يسمح للمستثمرين للحصول على العودة، ويتيح البنوك تقليل المخاطر ويعطي المقترضين فرصة لشراء المنازل من خلال عقود مجانية.