a:

نظرية الازدحام تشير إلى أن زيادة النشاط المالي الحكومي، مثل الإنفاق أو الاقتراض، تؤدي إلى انخفاض النشاط المالي الخاص عما كان سيحدث دون الزيادة. والآلية الأساسية للتزاحم هي العرض والطلب في الأسواق المالية. ولا تتوقف قوانين العرض والطلب فجأة عن العمل خلال فترة الركود، لكن بعض الاقتصاديين يعتقدون أن درجة التزاحم قد تكون أقل أهمية خلال فترة الركود.

- 1>>

المنطق وراء التزاحم

عندما تنفق الحكومة المال العام على أصل ما، فإن سعر الأصل هو تقديم عطاءات للمستثمرين من القطاع الخاص. وبالمثل، إذا كانت الحكومة تقترض المال عن طريق إصدار سندات الخزينة، فإن سعر الفائدة يميل إلى أن يكون أعلى. يتم تحويل الأموال الخاصة المستخدمة لشراء الدين الحكومي من شراء ديون الشركات. عندما يتم تسعير الفاعلين الاقتصاديين من السوق المالية، يطلق عليها الاقتصاديون "التزاحم".

لا يوجد شيء عن طبيعة الركود الذي يغير ديناميات العرض والطلب؛ فإن الآلية الأساسية للتزاحم لا تزال قائمة. وال يحدث السبيل الوحيد لالزدحام إذا ما قامت الحكومات بتحديد مستوى األسعار أو إجبار المشتريات الخاصة، على الرغم من أن ذلك يؤدي إلى مشاكل أخرى في التخصيص.

لا يختلف الاقتصاديون حول حركات الاقتصاد الجزئي للعرض والطلب. وإذا زادت الحكومات من مستوى الإنفاق مع الطلب الاقتصادي، فإن ذلك يؤدي إلى رفع الأسعار عن المعدل الطبيعي. عندما ترتفع الأسعار، يميل المشترون الآخرون إلى طلب أقل مما كان عليه. هذه الآثار غير قابلة للتغيير في النظرية الاقتصادية.

المرونة والإنفاق الحكومي

يختلف الاقتصاديون حول مستوى المرونة المقاس في بعض الأسواق وعبر أوقات معينة. المرونة هي مصطلح اقتصادي يمثل استجابة العرض والطلب للتغيرات في المتغيرات الخارجية. وبما أن المرونة تتعلق بالإنفاق الحكومي، فإن الأسواق المرنة للغاية تميل إلى رؤية ازدحام أكبر من الأسواق غير المرنة للغاية. وذلك لأن السوق أكثر حساسية لتغيرات الأسعار.

ويقول كثير من الاقتصاديين إن مستوى التوازن في الاستثمار والاقتراض أقل مرونة خلال فترات الركود. وذلك لأن الأفراد والشركات أقل احتمالا للحصول على قروض أو الاستثمار في الأصول التي يحتمل أن تكون محفوفة بالمخاطر، مثل الأسهم، خلال فترة الركود. وكل الأمور الأخرى متساوية، تواجه الحكومة منافسة أقل من القطاع الخاص في هذه الأسواق. وعلى هذا الأساس، تتنبأ هذه النظرية بأن الظروف الملازمة للركود تتسبب في ازدحام نسبيا نسبيا.

دراسة تجريبية

في عام 2011، بحث باحثون من قسم الاقتصاد في معهد رينسيلار للفنون التطبيقية في نيويورك التزاحم التاريخي في الولايات المتحدة.وقد صممت نماذجها الاقتصادية القياسية لتقدير آثار العجز الحكومي على نماذج الاستهلاك والاستثمار لفترات الركود وعدم الاستحقاق.

وأشارت نتائج الاختبار إلى أن العجز يحشد الاستهلاك الخاص والاستثمارات، ذات دلالة إحصائية ويضيف إلى التباين الموضح، وهذا يعني أنها صالحة اقتصاديا. وعلاوة على ذلك، تبين أن الإزدحام كان متساويا تقريبا خلال فترات الركود وفترات عدم الاستحقاق.

هذا لا يثبت بالضرورة أن الازدحام ليس أقل احتمالا أن يكون كبيرا خلال الركود، ولكن هذه النتائج تسلط الضوء على صعوبة في شرح تجريبيا الظواهر السببية في اقتصاد معقد.