بعد انقضاء 25 عاما من أسواق الائتمان الدولية، سوف تحصل المملكة العربية السعودية على قرض بقيمة 10 مليارات دولار من البنوك الدولية، حيث تهدف الدولة إلى تعزيز وضعها المالي المتعاظم وتوسيع حضورها في الأسواق العالمية.

البنوك مصطفة في الأسابيع الأخيرة للمشاركة في الإقراض للمملكة، بما في ذلك جي بي مورغان (جيم جي بي إم بيورغان تشيس آند كو 100. 78٪ 62٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 > غولدمان ساكس (غس غسولدمان ساكس غروب Inc243 49-0 37٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، بنك طوكيو - ميتسوبيشي يو اف جي، والبنك الصناعي والتجاري من الصين.

سوف تمهد السندات لمدة خمس سنوات الطريق للأمة لإطلاق أولى سنداتها القابلة للتسويق الدولي. وكان الطلب كبيرا جدا من البنوك التي ذهبت خطتها من الاقتراض من 6 مليار دولار إلى 10 مليار دولار. طلب من جميع المشاركين أن يقرضوا ما لا يقل عن 500 مليون دولار، وفقا ل

فايننشال تايمز . ومع ذلك، فإن فاينانشال تايمز يقول الآن أن الأمة قد تطلق قريبا سندات قابلة للتداول.

تستكشف هذه المقالة أسباب عودة المملكة العربية السعودية إلى أسواق الدين العالمية وطرق أخرى تهدف إلى تحقيق التوازن بين عجز الميزانية. هذه لحظة تاريخية لأنها المرحلة الأولى من انتقال السعودية من دولة دائنة إلى دولة مدين.

هل السعودية تفلس؟

تواجه البلاد نقصا كبيرا في أعقاب هبوط أسعار النفط الخام وتحولت إلى أسواق الدين للمرة الأولى منذ غزو العراق عام 1991 للكويت المجاورة. ويعتمد اقتصاد المملكة العربية السعودية على قطاع النفط من أجل استقراره المالي.

- <->

وفقا ل

فوربس ، فإن قطاع البترول يمثل نحو 80٪ من إيرادات الميزانية، و 45٪ من الناتج المحلي الإجمالي، و 90٪ من عائدات التصدير. " ومع ذلك، شهدت أسعار النفط انكماشا حادا منذ أواخر عام 2014. عندما كانت الأوقات جيدة وأسعار النفط مرتفعة، والتزمت البلاد إلى زيادات كبيرة في الإنفاق (لمزيد من المعلومات انظر،

كيف النفط رخيصة سوف يضر الاقتصاد السعودي ). شهدت المملكة العربية السعودية عجزها الأول في الميزانية في عام 2009، وزادت بشكل كبير من إنفاقها الاجتماعي على مكافحة البطالة المرتفعة على مدى السنوات الخمس الماضية، ورفعت بشكل حاد إنفاقها الدفاعي مرة أخرى في عام 2015. ولم تبدو هذه الأفكار وكأنها مشكلة في الأوقات الجيدة عندما كانت أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل. واعتبر الإنفاق الاجتماعي أيضا وسيلة لتفادي الاضطرابات في المستقبل في أعقاب الربيع العربي عام 2011.

والآن، مع انخفاض أسعار النفط تحت 50 دولارا للبرميل، فإن البلاد تكافح من أجل الوفاء بالتزاماتها، وقد رفعت الضرائب على الطبقة الوسطى ورفعت أسعار البنزين للمساعدة في الموازنة بين ميزانيتها.وفقا ل

وول ستريت جورنال ، المملكة العربية السعودية يتطلب سعر كسر النفط من 95 $. (80) لتحقيق التوازن بين التزاماتها المتعلقة بالميزانية. ومع تقلب خام برنت بين 40 و 45 دولارا للبرميل الواحد، فإن ولاية بترو تفشل في توليد ما يكفي من المال حتى في حين تنتج أكثر من 10 مليون برميل يوميا. وبالمقارنة، في عام 2012، كانت الأمة تستخدم سعر متحفظ حتى سعر 75 دولارا للبرميل. هذا العجز قد يضر وضعه المالي في العالم. وفي تشرين الأول / أكتوبر 2015، أصدر صندوق النقد الدولي تحذيرا بشأن الشؤون المالية للمملكة العربية السعودية. وقالت الوكالة الدولية إن الأمة يمكن أن تنفق المال بحلول عام 2020 إذا لم تتمكن من الوفاء بالتزاماتها المالية المتزايدة (للمزيد، اقرأ

هل يمكن للمملكة العربية السعودية حقا أن تفلس؟ ). كما شهدت المملكة العربية السعودية تخفيضات في تصنيفها الائتماني السيادي من قبل فيتش وستاندرد آند بورز في الأشهر الأخيرة (للمزيد من القراءة، قراءة تصنيف المملكة العربية السعودية للتصنيف الائتماني من قبل ستاندرد آند بورز ) < على الرغم من أنها حاولت الاعتراض على تخفيضات الائتمان. حاليا تصنيفها هو أربعة الشقوق تحت التصنيف الثلاثي-A (آا) الأكثر مطمعا. ولكن أسباب تقليصها واضحة تماما. على سبيل المثال، استخدمت الأمة ما يقرب من 150 مليار دولار في احتياطيها المالي منذ بدأت أسعار النفط في التراجع الحاد في أواخر عام 2014. وتتوقع أيضا أن العجز المالي سيصل إلى 19٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2016. أن المملكة العربية السعودية تحتاج إلى المال من أجل تحقيق التوازن بين ميزانيتها الضخمة. لكن إصدار السندات العالمية هو مجرد جزء من جهد أوسع يبذله الأمير محمد بن سلمان، ابن الملك، لإصلاح اقتصاد البلاد.

A الاكتتاب السعودي على الحنفية؟

وبالنظر إلى أن البلاد تعتمد على النفط لأكثر من 70٪ من تنميتها الاقتصادية، فمن المرجح أن تحتاج البلاد إلى تحرير اقتصادها والتوسع في قطاعات أخرى. ووفقا للتقارير، فإن الأمة سوف تعلن عن خطط حول كيفية إعادة تشكيل اقتصادها في 25 أبريل.

وتشمل الخطط تطوير صندوق الثروة السيادية واعتماد إصلاحات اقتصادية عميقة تهدف إلى جذب الاستثمار الأجنبي المباشر، وخلق فرص العمل، وتوسيع نطاق وصول الاقتصاد إلى الأسواق الخارجية.

ولعل أكثرها جرأة هي شركة النفط الوطنية المملوكة للدولة، وقد تنظر شركة أرامكو السعودية في الاكتتاب العام هذا العام.

أفادت صحيفة فاينانشال تايمز

أن المصرف المصرفي العملاق جي بي مورجان تشيس (جيم) يساعد على تطوير خطة الاكتتاب العام هذه. (999)> أرامكو السعودية: الاكتتاب العام لأكبر شركة في العالم؟ ) الشركة هي سيئة السمعة للحفاظ على سنويها إلا أن الوصول إلى الأسواق العالمية وزيادة السيولة في الخارج قد يضع العجلات في الحركة لما سيصبح أكثر الشركات العامة قيمة بين عشية وضحاها. وقال الأمير إنه سيتم تنفيذ الاكتتاب العام "واهتمام المزيد من الشفافية، ومكافحة الفساد، إن وجد، الذي قد يكون دائريا حول أرامكو. "(للمزيد، اقرأ أرامكو السعودية؟ من المتوقع أن تكون القيمة السوقية لشركة أرامكو السعودية في التريليونات، مما يفوق بسهولة تقييم أكبر شركة نفط في العالم شركة شيفرون (كفكس

كفكسشفرون كوربوراتيون 117. 04 + 1. 78٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6

) و شركة اكسون موبيل (شوم زوميكسون موبيل Corp83 75 + 0 69٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 >). تخبر مجلة وول ستريت جورنال أن القيمة السوقية قد تكون قيمتها 20 ضعف قيمة إكسون. وسيؤدي الاكتتاب العام إلى تحطيم الرقم القياسي الذي وضعته مجموعة علي بابا القابضة وبنك أبك (للمزيد من القراءة، قراءة أعلى 10 أكبر اكتتاب عام في العالم في جميع الأوقات ) خط

المملكة العربية السعودية تعود إلى أسواق السندات العالمية خلال 25 عاما. وتأتي هذه الصفقة في وقت يكافح فيه منتجو النفط العالميون من أجل الوفاء بالتزامات الميزانية في مواجهة هبوط أسعار النفط الخام. ويمثل رفع السندات الذي تبلغ قيمته 10 بلايين دولار أمريكي الخطوة الأولى نحو إصدار سندات قابلة للتسويق أكبر، وإصدار إصلاحات أعمق وجهود الخصخصة. وبالنظر إلى الأمام، لحظة الأسواق حدث كبير في تاريخ أسواق الديون العالمية.