مع أسعار الفائدة لا تزال في الطابق السفلي وسندات الخزانة التي تسفر عن أي شيء، اضطر المستثمرون إلى النظر خارج منطقة الجزاء من أجل العثور على الدخل. بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في البقاء ضمن السندات، وهذا يعني تحميل ما يصل على السندات غير المرغوب فيها والأموال مثل سبدر باركليز ارتفاع العائد السندات إتف (جنك جنكسبدر بلمبرغ Brc36 98-0. 05٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ).

كانت السندات ذات العائد المرتفع على المسيل للدموع المطلق منذ الركود الكبير والاستمرار في رفع مكاسب مثيرة للإعجاب. لدرجة أن متوسط ​​السندات غير المرغوب فيه هو الآن ينتج فقط 5٪. هذا لديه الكثير من المستثمرين يتساءلون ما إذا كان خطر يستحق العودة.

الجواب قد ينزل إلى كيف تفكر في السندات ذات العائد المرتفع في محفظتك. والحقيقة هي أن غير المرغوب فيه يمكن أن يكون لا يزال حيث انها في فترة من الوقت. ( للقراءة ذات الصلة، انظر: هل الحزب على سندات غير المرغوب فيه؟ )

- <> 999 <> المخاطر والمكافآت المحتملة

وفقا لباحث الاستثمار وخدمة تصنيف مورنينستار Inc. (مورن

مورنمورنينستار Inc87 58 + 0 55٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، انتقل المستثمرون بالفعل بارد 5 $. 4 مليارات في صناديق السندات ذات العائد المرتفع في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2014. هذا هو أعلى من 3 $. 4 مليار دولار استثمروا في هذا القطاع خلال عام 2013. وقد سمح كل هذا البحث بالعائد للقطاع بنحو 8٪ في العام الماضي وحوالي 5. 16٪ من العام حتى الآن.

كما تسبب ذلك في انخفاض العائد على السندات المصدرة للشركات ذات الجدارة الائتمانية المنخفضة إلى 5٪ فقط - أقل بكثير من المعايير التاريخية. وهذا ما يثير قلق العديد من المستثمرين من أن هذا القطاع يصل الآن إلى مناطق مبالغ فيها.

في حين أن هناك بعض صحة للحجة، لا يزال هناك الكثير من تيلويندس الصاعد دفع قطاع السندات ذات العائد المرتفع، واحدة منها مستقرة أو انخفاض معدلات التخلف. (

للقراءة ذات الصلة، انظر: سندات غير المرغوب فيه لا تعد غير المرغوب فيه ) النمو الاقتصادي يساعد الشركات على الوفاء بالتزاماتها المالية، وهذا يعني أن معدلات التخلف عن السندات غير المرغوب فيها لا تزال أقل من المتوسطات التاريخية. ويظهر تقرير صدر مؤخرا عن خدمة موديز للمستثمرين أن معدلات التخلف عن السداد غير المرغوب فيه في الولايات المتحدة ظلت ثابتة عند 2٪ فقط في مايو. انخفض الرقم في بقية أنحاء العالم إلى 2. 3٪ في مايو، بانخفاض عن 2. 5٪ في أبريل. ولا يزال متوسط ​​معدل التخلف أقل بكثير من نسبة ال 5 في المائة التي تم التوصل إليها في التسعينيات.

ماذا عن ارتفاع الأسعار؟

شبح ارتفاع أسعار الفائدة قد لا يكون كل ما يضر السندات غير المرغوب فيه. نظرا لطبيعتها، فعلت غير المرغوب فيه فعليا بشكل جيد جدا في مواجهة رفع معدلات. وفقا ل تيا-كريف، خلال فترات سابقة من الزيادات المعتدلة نسبيا ومعدلات الفائدة الثابتة، غير المرغوب فيه في الواقع عائدات إيجابية. وبالنظر إلى الفترة الممتدة بين عامي 1998 و 2013، فقد ارتفعت السندات ذات العائد المرتفع من أصل 14 مرة من عوائد الخزينة التي بلغ عددها 14 مرة.99٪. عادت سندات الشركات العادية -0. 48٪ وخزائن الخزينة -5. 53٪.

للحصول على قراءة ذات صلة، انظر: سندات غير المرغوب فيه: كل ما تحتاج إلى معرفته ) الرهان على غير المرغوب فيه

لذلك لا يزال هناك مجال للأخبار الجيدة للمستثمرين السندات غير المرغوب فيه، وإن كان مع حبة الملح. والدرس هنا هو التفاؤل الحذر. وهذا يعني أن المستثمرين قد يرغبون في التداول خارج صناديق مؤشر السندات غير المرغوب فيه، مثل إشارس إيبوكس $ $ عالية العائد شركة السندات إتف (هيغ

هيجيش إيبوكس HYCB87 99 + 0. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2 6 ) أو جنك المذكور أعلاه، لبعض الإدارة النشطة. يمكن للمديرين النشطين التحول من خلال القطاع واختيار أفضل السندات للبيئة الجديدة. نقطة انطلاق رئيسية يمكن أن يكون أدفانسشيرس بيريتوس عالية العائد إيتف (هيلد هايلدبريتوس هغ Yld36 34 + 0. 14٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). يتخذ مديرو "هيلد" نهجا "قائما على القيمة والنشاط النشط" للقطاع. يتتبع الصندوق 74 شركة مختلفة، مع شركة آرش كوال (إسي) وسندات إير كندا باعتبارها بعض من أكبر حيازاتها. هذا التركيز على الائتمان والسندات ذات القيمة العميقة تساعد هيلد إنتاج الوحش 7. العائد توزيع 71٪. والعيب الوحيد هو ارتفاع نسبة المصروفات في صندوق الاستثمار الأوروبي بنسبة 25٪. هناك خيار آخر يمكن أن يكون بويرشاريس الأساسية عالية العائد كورب بوند (فب

فبورشر إتف FTII19 02-0 11٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، والذي يستخدم شاشات لإنشاء فهرس السندات غير المرغوب فيه على نهاية أفضل من الطيف. ( لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع، انظر: 4 إيتس هايك يلدينغ جونك بوند إتفس ) بالنسبة للخيارات في الطرف العلوي من طيف المخاطر هناك إشارس با - با تصنيف إتف بوند كوربورات (كلتب) (أنغلفانيك فيكت Fal30) 22-0 10٪

كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، التي تشتري سندات الشركات التي كانت تعتبر في السابق درجة استثمار التي تراجعت الآن إلى حالة غير المرغوب فيه. كلتب العائد 4٪، في حين أنغل العائد هائل 5. 5٪. وأخيرا، فقد غمر المستثمرون سوق القروض المصرفية من الدرجة الأولى والعائمة بحثا عن العائد. وعلى غرار السندات غير المرغوب فيها، غالبا ما تقدم هذه القروض للشركات ذات الائتمان الأقل من ممتاز. وكما هو الحال بالنسبة لشركة هايلد المذكورة سابقا، فإن شركة سبدر سوبدر بلاكو / غسو سينيور لوان إتف (سرلن سرلبلاك / غسو سر Ln47 360. 00٪

كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) إدارة نشطة لهذا القطاع من السوق ذات العائد المرتفع. يمكن لمديري سرلن ثم وزن المخاطر / المكافآت وفقا لذلك. الخلاصة على الرغم من المكاسب الأخيرة، لا تزال السندات غير المرغوب فيها يمكن أن تكون رهان جيد للمستثمرين استنادا إلى مجموعة متنوعة من العوامل التي تعمل لصالحهم، مثل استقرار أو انخفاض معدلات التخلف وتحسين الظروف الاقتصادية. يمكن أن يكون المفتاح التركيز على الجودة داخل الفضاء. وبالتالي، فإن جرعة من الإدارة الفعالة يمكن أن يكون مجرد ما أمر الطبيب.