أدى ازدهار النفط الصخري الأمريكي دورا كبيرا في الانتعاش الاقتصادي للبلاد وفي خفض أسعار النفط عالميا. ومن خلال استغلال تكنولوجيا التكسير، ساهمت شركات النفط الصخري في الزيادة الهائلة في إنتاج النفط الأمريكي، الذي ارتفع من 5 ملايين برميل يوميا في عام 2010 إلى ما يزيد على 9 ملايين برميل يوميا حاليا. ومع ذلك، انخفض سعر النفط الخام بأكثر من 50 في المائة في عام 2014، الأمر الذي قد يسبب كارثة لكثير من شركات النفط الصخري.

بالفعل، أعلنت أربع شركات نفط صخري إفلاسها: شركة النسر الأميركي للطاقة، ومؤسسة كيكسيلفر ريسورسز، وموارد بي بي إس، و و إنيرجي. إذا استمر انخفاض أسعار النفط، هل يمكن للمستثمرين أن يتوقعوا المزيد من شركات النفط الصخري الذهاب التمثال؟

انخفاض أسعار النفط

كان الانخفاض في أسعار النفط بسبب عدد العوامل. ويعود انخفاض الطلب العالمي على النفط إلى ضعف الاقتصادات وتدابير الكفاءة الجديدة. وكان القرار الرئيسي الذي اتخذته منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) بعدم خفض إنتاج النفط وضع ضغوطا هبوطية على أسعار النفط وكثير من المحللين يعتبرون ذلك خطوة استراتيجية لإيذاء ربحية شركات النفط الصخري الأمريكية (على الرغم من أن روسيا قد تكون هدفا أيضا). وأخيرا، أدت الزيادة في إنتاج النفط الصخري الأمريكي نفسه دورا في هبوط أسعار النفط في عام 2014 من خلال زيادة العرض العالمي. ( انظر أيضا ما الذي يحدد أسعار النفط؟)

شركات النفط الصخري معرضة بشكل خاص لانخفاض أسعار النفط بسبب طبيعة إنتاجيتها بمرور الوقت. إن إنتاج النفط الصخري يختلف كثيرا عن آبار النفط التقليدية في الشرق الأوسط أو بحر الشمال والتي لها عمر تشغيلي طويل. هذه الآبار عادة ما ترى إنتاجها من النفط الخام هبوط بنسبة أقل من 5 في المئة سنويا ويمكن أن توفر موثوق النفط لمدة عقود.

--3>>

النفط الصخري حاليا أكثر تكلفة لإنتاج

على النقيض من الآبار الصخرية لديها نافذة قصيرة جدا من الإنتاجية. وفي غضون عامين، تفقد الآبار الصخرية عادة أكثر من 70 في المائة من إنتاجها. وللحفاظ على الإنتاج أو زيادته، يتعين على منتجي النفط الصخري أن يجدوا آبارا جديدة وأن يحفروها باستمرار.

سوف تعمل آبار النفط التقليدية ذات العمر الطويل على الحفاظ على ضخ النفط حتى بعد أن تغرق الأسعار، لأن الأسعار نادرا ما تنخفض إلى ما دون تكلفة استخراج النفط. وسوف تستمر في إنتاج النفط طالما أنها تغطي تكاليف استخراج. وبما أن اآلبار تستمر لفترة أطول بكثير، فإنها أكثر عرضة للبقاء على قيد الحياة في تقلب أسعار النفط.

ومع ذلك، فإن انخفاض أسعار النفط بشكل حاد يمكن أن يجعل إنتاج النفط الصخري غير قابل للحياة. وتقدر دراسة أجرتها شركة ريستاد إنرجي ومورغان ستانلي للبحوث السلعية أن متوسط ​​تكلفة التعادل بالنسبة للصخر الزيتي الهيدروليكي في الولايات المتحدة هو 65 دولارا للبرميل. وانخفضت أسعار النفط الخام إلى ما دون هذا المستوى مؤخرا، لتصل إلى 42 دولارا للبرميل في مارس 2015. وهذا يضع شركات النفط الصخري تحت ضغط هائل.

إضافة إلى مشاكلهم هو حقيقة أن العديد من شركات النفط الصخري هي بالفعل ديون عميقة من الحاجة المستمرة لحفر آبار جديدة. كما أن المناخ الحالي لانخفاض أسعار النفط يزيد من صعوبة حصولها على تمويل للآبار الجديدة.

تكنولوجيا التكسير سوف تحسن

على الرغم من هذه التحديات الصخر الزيتي شركات النفط لديها أسباب للتفاؤل. التكسير، الطريقة التي شركات الصخر الزيتي استخراج النفط، هي التكنولوجيا الحديثة نسبيا. ومن المرجح أن تصبح أكثر كفاءة وفعالية من حيث التكلفة مع مرور الوقت. ويمكن أن يؤدي ذلك إلى خفض تكاليف استخراج النفط مقابل البرميل وتمكين المنتجين من تحقيق أرباح على الرغم من انخفاض أسعار النفط. عامل إيجابي آخر لهذه الصناعة هو أن هناك إمدادات وافرة من الصخر الزيتي للاستغلال، مع إطلاق الحفر الجديد في ولاية كولورادو وكذلك على طول حدود أوكلاهوما وكنساس.

في حين أن شركات النفط الصخري الصغيرة قد لا تكون قادرة على البقاء على قيد الحياة انخفاض أسعار النفط، يمكن للشركات الكبرى استيعاب الخسائر وانتظر التقلب. في وقت كتابة هذا التقرير، العديد من الشركات الرائدة في مجال الصناعة مثل "كونتيننتال ريسورسز" (نيس: كلر كليركونتيننتال ريسورسز إنك 94 + 3 71٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) (نيس: نبل إنيرجي، Inc. (نيس: نبل نبلنوبل إنيرجي Inc29. 00 + 2. 47٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) انتعشت من أدنى مستوياتها الأخيرة.

الخط السفلي

انخفاض أسعار النفط وعبء الديون يشكل تهديدا وجوديا حقيقيا لشركات النفط الصخري كما يتضح من الإفلاسات الأربعة حتى الآن. إن مدى استعادة أسعار النفط الخام خلال السنوات القادمة قد يحدد مصير العديد من المنتجين في هذه الصناعة.