مع إضعاف اقتصاد منطقة اليورو وتعزيز اقتصاد الولايات المتحدة، ردت عملات المنطقة على نحو متوقع. وقد أدى ذلك إلى العديد من المشاكل المتعلقة بالعملات بالنسبة للشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقرا لها وعمليات كبيرة في أوروبا. ولكن هل ستستمر هذه المشاكل؟ ويتوقف ذلك على الكيفية التي يمضي بها الاقتصادان قدما من هذه النقطة.

ضعف اليورو

ليست اليونان وحدها التي تقود قيمة اليورو. التسهيل الكمي هو قوة أخرى تمارس حاليا تأثيرا كبيرا على العملة. أعلن رئيس البنك المركزي الأوروبي (ماريو دراغي) البرنامج الذي يستحق ما يصل إلى 1 €. 1 تريليون دولار، في كانون الثاني / يناير. وقد أدى التدفق اللاحق للسيولة الجديدة في سوق السندات إلى تراجع عائدات الديون السيادية. وقد أدى هذا التحفيز، الذي تم تنفيذه في آذار / مارس، إلى زيادة قيمة السندات المقومة باليورو إلى حد كبير، حيث أن كثيرا من المذكرات القصيرة الأجل تقدم في الواقع عائدات سلبية. قامت سويسرا مؤخرا ببيع سندات خزينة مدتها 10 سنوات مع عائد سلبي أيضا، وحتى إسبانيا شهدت بعض سنداتها القريبة من النضج التي تقع في منطقة العائد السلبي. هذا هو أبعد ما يكون عن الأمة 2011 بالقرب من التخلف عن السداد.

المستثمرين الأوروبيين الذين ليسوا سعداء بالسندات ذات العائد المنخفض أو السلبي لديهم خيارات قليلة. وتقل عائدات ديون الشركات تقريبا عن القضايا الحكومية، وخاصة بالنسبة للأصول ذات الجودة العالية. فالأسهم وسندات السوق النامية تنتج أكثر من ذلك، ولكنها تأتي بمخاطر أكبر بكثير. الحل الواضح للتجار الأوروبيين هو الاستثمار في الخزينة الأمريكية والتحوط من التعرض للعملة. هذه الخطوة تساعد على تقوية الدولار الأمريكي.

وعلاوة على ذلك، فإن اقتصاد الاتحاد الأوروبي ليس جيدا. نما الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو بنسبة 0. 3 في المئة فقط في الربع الرابع، ومعظم التوسع الاقتصادي يأتي من ألمانيا ونموه بنسبة 7 في المئة. (999). قوة الدولار الاقتصاد الأمريكي هو واحد من أقوى الأقطار في العالم (للمزيد من المعلومات، انظر:

خلف اليورو: التاريخ والمستقبل

، وانتعاشها الاقتصادي يتسبب في ارتفاع الدولار مقابل جميع العملات، وليس اليورو فقط. وارتفع مؤشر الدولار الامريكى الذى يقيس قوة الدولار مقابل العملات الاجنبية مثل اليورو والين والجنيه والدولار الكندى بنسبة 27 فى المائة تقريبا عن العام الماضى. في حين أن اليورو يشكل 57. 6 في المئة من المؤشر، فمن الواضح أن الدولار الأمريكي لا يزال يتجمع مقارنة مع العملات الأخرى.

U. كما أن سندات الخزينة تبدو أكثر جاذبية من سندات البلدان الأخرى. وتعتبر حكومة الولايات المتحدة مستقرة مثل البنك المركزي الأوروبي ولكنها تقدم حاليا عوائد أعلى بكثير. فبعد مخاوف كثيرة من احتمال فقدان الدولار لوضعه كعملة احتياطية في العالم، من الواضح أن العملة تعتبر قوية كما كانت دائما.

الاقتصاد الأمريكي يبدو أيضا مشرق جدا. وأوقف الاحتياطي الفدرالي التسهيلات الكمية في عام 2014 مع آثار جانبية ضئيلة جدا على المدى الطويل. ولا يزال نمو الناتج المحلي الإجمالي يزداد بنسبة تتراوح بين 2 و 3 في المائة سنويا، على الرغم من التقديرات الفصلية المفقودة الناجمة عن الطقس الرهيب. (للمزيد من المعلومات، انظر: لماذا لا يتم عرض زوج العملات ور / أوسد على أنه الدولار الأمريكي / اليورو؟ )

الخلاصة

في الوقت الحالي، 06 - بعيدة كل البعد عن عام 2011 عندما كان الفرق بين العملتين ما يقرب من 0 $. 50 أكبر. هل هناك ما يكفي من الزخم لسد الفجوة؟

ومن المؤكد أنها تبدو بهذه الطريقة مع استمرار المخاطر داخل منطقة اليورو. اليونان هي التهديد الكبير - إذا ترك الاتحاد الأوروبي، ليس هناك شك في أن العملة سوف تسقط. وهناك أيضا مخاطر ثانوية، بما في ذلك مزيد من العدوان من روسيا والنمو الاقتصادي السلبي.

ولكن الخطر الأكبر يمكن أن يكون استمرار تعزيز الدولار الأمريكي. وفي عالم يواجه فيه كل اقتصاد كبير مشاكل، فإن الولايات المتحدة لا تزال تبدو أفضل. انخفاض أسعار النفط يضر كندا، ضعف اليورو يؤثر على المملكة المتحدة واليابان فقط لا يمكن الخروج من الركود الاقتصادي. ويترك للمستثمرين خيارات قليلة، وعند هذه النقطة، يبدو أنه من الحتمي أن الدولار الأمريكي سيتجاوز اليورو.