وقد أدى شيخوخة السكان إلى نشوء صناعات جديدة مع تحفيز نمو هائل في الأعمال التجارية القائمة. كبار السن اليوم تختلف عن الأجيال السابقة في أنها تسعى جاهدة لقيادة أنماط الحياة النشطة من خلال مواكبة أطفالهم والأحفاد. وقد استفادت صناعة زراعة العظام من هذا الاتجاه. ولا تزال الصناعة تقدر ب 45 و 50 مليار دولار في النمو مع زرع جراحات العظام، وعلم الأحياء، وزراعة الأسنان، بحيث تسمح للمستفيدين بأن يكونوا أكثر نشاطا ونشاطا. زيمر بيوميت هولدينغز (زبه زفزيمر بيوميت هولدينغز Inc109 34 + 0. 08٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هي واحدة من الشركات الرائدة في هذه الصناعة.

- 1>>

تأسست زيمر في وارسو، إند، في عام 1927، وأصبحت شركة عامة مستقلة في عام 2001. في العام الماضي، أكملت زيمر استحواذها على بيوميت، وتشكيل الشركة الحالية 19 مليار $ رسملة السوق.

العمليات التجارية

يتم استخدام منتجات زيمر بيوميت من قبل جراحة العظام، جراحة الفم والأسنان والأعصاب وأطباء الأسنان. ويجمع العملاء الأطباء المستقلين وأطباء الأسنان إلى شركات كبيرة متعددة الجنسيات في أكثر من 100 بلد. زيمر تبيع منتجاتها من خلال ثلاث قنوات:

1) مبيعات قنوات مباشرة لمؤسسات الرعاية الصحية مثل المستشفيات التي تمثل نحو 75٪ من صافي المبيعات

2) من خلال موزعي الرعاية الصحية والتجار

3) مباشرة إلى أطباء الأسنان

لا يمثل أي عميل واحد في أي من القنوات الثلاث أكثر من 1٪ من المبيعات.

هناك درجة من الموسمية في أعمال زيمر حيث أن العديد من منتجاتها تستخدم في الإجراءات الاختيارية بدلا من الإجراءات الطارئة. وعادة ما تنخفض الإجراءات الاختيارية خلال الصيف وتميل إلى الزيادة في نهاية السنة مع استيفاء الخصومات السنوية للتأمين.

أسواق زيمر تنافسية للغاية. في سوق الغرس الترميمية، تتنافس زيمر مع ديبوي، وهي فرع من جونسون آند جونسون (جنج جنجوهنسون & جونسون 139. 76-0٪ 23 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )؛ ستريكير كورب. (سيك سيكستريكر Corp.55 65-0 34٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و سميث & نيفو بلك (سن سنزميث & Nephew37. 42 + 0. 05٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). في منتجات زرع العمود الفقري، المنافسين الرئيسيين ل زيمر تشمل مدترونيك (مد مدتمترونيك PLC77 69. 94٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، ديبوي، ستريكر، نوفاسيف (نوفا نوفانوفاسيف إنك 56. 44-1. 00٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و غلوبوس ميديكال (غمد غمدغلوبوس ميديكال Inc31 45 + 0. 29٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). وأخيرا، المنافسين الرئيسيين لزراعة الأسنان هي نوبل بيوكير القابضة، سترومان القابضة (سوهف) و دنتسبلي الدولية (كراي كرايدنتسبلي سيرونا Inc63.87-1. 44٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). المنافسة في هذه الصناعة هو "في المقام الأول على أساس التكنولوجيا والابتكار والجودة والسمعة وخدمة العملاء. ومن العوامل الرئيسية في نجاحنا المستمر في المستقبل قدرتنا على تطوير منتجات جديدة وتحسين المنتجات والتقنيات القائمة "، وكتب زيمر تقريره السنوي لعام 2014.

البيانات المالية

تضم زيمر ثلاثة قطاعات جغرافية.

1. الأمريكتان أكبر قطاع جغرافي يمثل 61٪ من صافي المبيعات لعام 2015. ضمن هذا القطاع، شكلت الولايات المتحدة أكثر من 90٪ من المبيعات.

2. أوروبا شكلت المنطقة 24٪ من صافي المبيعات 2015.

3. آسيا والمحيط الهادئ قدم الجزء الأصغر 15٪ من صافي المبيعات لعام 2015. وشكلت اليابان حوالي 40٪ من مبيعات هذا القطاع.

المصدر: زبه 4Q2015 10Q

تساهم أعمال الزرع الترميمية بأكبر نسبة من إيرادات زيمر، وذلك أساسا من زرع الركبة والورك، وهي المنطقة التي يحتل فيها زيمر المركز الأول في السوق وحوالي ربع حصة السوق العالمية، استنادا إلى بيانات من نتائج العام بأكمله لعام 2015.

المصدر: زبه سنة كاملة 2015 النتائج الصحفية

المصدر: زيمر's التقرير السنوي لعام 2014

التقييم

صفقات زيمر عند 12. 4 مرات الأرباح المقدرة لهذا العام ولها قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد، والضرائب، والاستهلاك والإطفاء (إيف / إبيتدا) نسبة 9. 7، وفقا لبنك أوف أمريكا البحوث. على سبيل المقارنة، يتنافس ستريكر منافس في 16. 4 [26. 2] مرات الأرباح المقدرة لعام 2016 ولديها نسبة إيف / إبيتدا من 12. 2.

المخاطر

تواجه زيمر مخاطر تنافسية، مخاطر السداد (التسعير)، سلامة المنتجات أو مخاطر الفعالية ومخاطر الصرف الأجنبي.

أوتلوك

يعتقد زيمر، وفقا لأحدث تقرير سنوي، أن سوق منتجاته يتمتع بنمو قوي "مدفوعا بتزايد عدد سكان العالم، والنمو في الأسواق الناشئة، والبدانة، والمزايا السريرية المثبتة، والتكنولوجيات المادية الجديدة، التقدم في التقنيات الجراحية وأنماط الحياة أكثر نشاطا، من بين عوامل أخرى. "ينبغي أن تظل اتجاهات الحجم والمزيج قوية على المدى القريب والطويل. ومن ناحية أخرى، تم الضغط على التسعير خلال العام الماضي، ومن المتوقع أن يستمر على المدى القريب حيث حاولت شركات التأمين الصحي والتأمين الصحي احتواء التكاليف. وتتوقع الشركة أن تنمو المبيعات بين 1.5٪ و 2. 5٪ هذا العام، ولكن مع ترجمة العملات السلبية، من المتوقع أن تكون الإيرادات مساوية تقريبا.

خلاصة القول

مع استمرار الجراحة الترميمية في التوسع، فإنه ينبغي أن توفر نموا قويا ومستمرا، وبينما من المتوقع أن تستمر الضغوط التسعير، زيمر في وضع جيد مع حصتها في السوق القوية. يتداول سهم الشركة بخصم على نظيره سترايكر، ويجب أن يستمر اكتساب زيمر لبيوميت لتحقيق وفورات في التكاليف من شأنها أن تعزز خط الربح