ليس من قبيل المصادفة أن الشركات داخل صناعة معينة تتحرك في خطوة خطوة مع بعضها البعض. الشركات في صناعة واحدة هي إلى الأبد ملزمة نوع المنتج أو الخدمة التي تقدمها، وأنها تتنافس باستمرار مع بعضها البعض للحصول على حصة السوق، وقبول المستهلك والقيادة التكنولوجية في القطاعات الفرعية الخاصة بهم. وتشكل هذه القوى التنافسية والمستهلكة شركات الصناعة وتحدد وضع الصناعة ككل. وقد اتبعت هذه القوى تقريبا نفس الأنماط مع مرور الوقت. نحن هنا نلقي نظرة على هذه المراحل وكيف تؤثر على الشركات التي تتبع لهم.

- 1>>

النمو الأولي / الصناعات الناشئة
يجب على جميع الشركات أن تبدأ في مكان ما، ويستغرق سوى شركة واحدة أو مجموعة صغيرة من الشركات لبدء صناعة بأكملها. وبالنظر إلى الوراء في الوقت المناسب، ونحن نرى أنه لم يكن حتى شركة ولكن الفرد باسم الكسندر غراهام بيل الذي، مع اختراع الهاتف، بدأت صناعة كاملة من الاتصالات السلكية واللاسلكية. في الآونة الأخيرة، شركات مثل تكساس إنسترومنتس وشركة فيرتشايلد أشباه الموصلات رائدة في صناعة أشباه الموصلات مع اختراع رقاقة، المكون الرئيسي لجميع أجهزة الكمبيوتر ومعظم المعدات والالكترونيات التكنولوجيا الفائقة.

الشركات المشاركة في إنشاء الصناعات الناشئة تشارك بشكل عام في أعمال محفوفة بالمخاطر، حيث أن اهتماماتها الرئيسية تثير الأموال الكافية للمشاركة في البحث والتطوير في المراحل المبكرة. وفي مراحلها التنموية التي قد تستمر شهرا أو حتى سنوات، فإن هذه الشركات تعمل على الأرجح على ميزانية ثابتة، بينما تقدم في الوقت نفسه إلى العالم منتجا أو خدمة لم تقبل بعد. قد تواجه هذه الشركات الرائدة الإفلاس، فشل التنمية وضعف قبول المستهلك.

عادة ما يوصى للشركات في الصناعات الناشئة للمستثمرين بتحمل مخاطر عالية جدا. في كثير من األحيان، يستخدم أحد األفكار فيما يتعلق باالستثمار األولي في النمو "إذا لم تتمكن من خسارة استثماراتك في هذه الشركة، ال تجعل االستثمار في المقام األول!"

من المرجح أن يكون للمستثمرين األفراد إمكانية الوصول إلى شركات النمو األولية من خلال الاستثمارات الخاصة، التي تسمى أحيانا "رأس المال والأصدقاء". في مثل هذه المرحلة المبكرة، والمستثمرين في كثير من الأحيان يعرفون مؤسسي الشركة شخصيا. ولا يمكنهم أن يأملوا إلا أن يحققوا أرباحا على استثماراتهم في المستقبل البعيد، عندما تقدم الشركة أسهمها في سوق تداول ثانوي، أو عندما يتمكن المستثمر من العثور على شخص آخر لشراء ملكيته بعلاوة (الأمر الذي سيستغرق مكان، على سبيل المثال، إذا كانت شركة أخرى لشراء جميع الأسهم القائمة للشركة).

في بعض الأحيان يتم نقل الشركات في الصناعات الناشئة في البورصات الرئيسية أو المتداولة في البورصة، وينبغي دائما النظر إليها من حيث المخاطر الكبيرة التي تشكلها.وغالبا ما تكون هذه الشركات غير مربحة، وقد تؤدي تكاليف البدء الأولية الكبيرة إلى تدفقات نقدية سلبية مستمرة. وعلى هذا النحو، غالبا ما لا ينطبق التحليل الأساسي التقليدي في الصناعات الناشئة، ويجب أن يكون المستثمرون متطورين بما فيه الكفاية لتعلم أو حتى تطوير وسائل مختلفة تماما لتحليل هذه المخزونات. الاستثمار في الصناعات الناشئة ليس لضعاف القلب.

صناعات النمو السريع الشركات في الصناعات التي تستفيد من النمو السريع لديها مبيعات وأرباح تتوسع بمعدل أسرع من الشركات في الصناعات الأخرى. وعلى هذا النحو، ينبغي لهذه الشركات أن تعرض معدل ربح أعلى من رأس المال المستثمر لفترة طويلة من الزمن، وربما سنوات. وينبغي أيضا أن تظهر آفاق نمو الشركات السريعة مشرقة لمواصلة المبيعات ونمو الأرباح في السنوات التالية.

خلال هذه الفترة من النمو السريع، ستبدأ الشركات في نهاية المطاف في خفض الأسعار ردا على الضغوط التنافسية وانخفاض تكاليف الإنتاج، والتي غالبا ما يشار إليها باقتصادات الحجم. ولكن التكاليف تنخفض بمعدل أعلى من الأسعار، لذلك الشركات الراسخة في صناعات النمو غالبا ما تشهد نموا في الأرباح مع منتجها أو خدمة تصبح مقبولة تماما في السوق. فعلى سبيل المثال، تتميز صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية بقدر كبير من البحث والتطوير، تليها وفورات كبيرة في الإنتاج. الأسعار في الالكترونيات المنزلية تقع حتما، ولكن تكاليف الإنتاج تسقط بشكل أسرع، وبالتالي ضمان زيادة الربحية.

تعتبر الشركات المتداولة العامة التي تشارك في صناعات النمو السريع، والتي غالبا ما يشار إليها باسم مخزونات النمو، بعض الاستثمارات الأكثر ربحا نظرا لقدرتها على الحفاظ على نمو الإيرادات والأرباح على مدى فترات طويلة من الزمن. تعد مايكروسوفت مثالا ممتازا على شركة أصبحت كبيرة جدا في صناعة النمو (البرمجيات) على مدى سنوات من الزمن، مما زاد من أرباحها طوال الوقت، والأهم من ذلك، الحفاظ على توقعاتها للنمو المستمر في المستقبل.

الصناعات الناضجة
بمجرد أن تستنفد الصناعة فترة النمو السريع في الإيرادات والأرباح، فإنها تتحول إلى مرحلة النضج. إن النمو في الشركات في الصناعات الناضجة يشبه إلى حد بعيد المعدل الإجمالي لنمو الاقتصاد (الناتج المحلي الإجمالي). ولا تزال الأرباح والتدفقات النقدية إيجابية على الأرجح بالنسبة لهذه الشركات، إلا أن منتجاتها وخدماتها أصبحت أقل تميزا عن منافسيها. المنافسة السعرية تصبح أكثر شراسة، مع هوامش الربح جنبا إلى جنب معها، والشركات تبدأ في استكشاف مجالات أخرى للمنتجات أو الخدمات التي يحتمل أن تكون أعلى هوامش الربح. ويمكن تصنيف العديد من الصناعات الأكثر مراقبة في اقتصادنا، مثل شركات الطيران والتأمين والمرافق، على أنها صناعات ناضجة.

على الرغم من موقفها الثابت في الصناعات الناضجة، إلا أن الاستثمارات في أسهم هذه الشركات يمكن أن تظل جذابة للغاية لسنوات عديدة. وتميل أسعار األسهم في الصناعات الناضجة إلى النمو بمعدل ثابت نسبيا يمكن التنبؤ به بدرجة كبيرة من الدقة استنادا إلى آفاق النمو المستدام من االتجاهات التاريخية.ولعل الأهم من ذلك أن الشركات في الصناعات الناضجة قادرة على تحمل الانكماش الاقتصادي والركود الاقتصادي أفضل من شركات النمو، وذلك بفضل مواردها المالية القوية. وفي الأوقات العصيبة، يمكن للشركات الناضجة أن تستمد من الأرباح المحتجزة من أجل القوت، بل والتركيز على تطوير المنتجات من أجل الاستفادة من عائد الاقتصاد في نهاية المطاف إلى النمو. المستثمرون في الصناعات الناضجة هم أولئك الذين يرغبون في التمتع بإمكانات النمو ولكن أيضا تجنب أعلى مستوياته وأدنى مستوياته.

تراجع الصناعات
الصناعات التي لا تستطيع أن تتناسب مع مقياس البارومتر الأساسي للنمو الاقتصادي هي في مرحلة من الانخفاض. بعض العوامل التي يمكن أن تساهم في تراجع الصناعة هي المستهلكين خفض الطلب على المنتج أو الخدمة في هذه الصناعة، والتكنولوجيا التي تحل محل المنتجات القديمة مع منتجات جديدة وأفضل، أو الشركات في هذه الصناعة لم تكن قادرة على المنافسة في التسعير.

الصناعة التي تجسد جميع توجهات تراجع السوق هي صناعة السكك الحديدية التي شهدت انخفاضا في الطلب - ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى وسائل نقل جديدة وأسرع (في المقام الأول النقل الجوي) - وفشلت في البقاء قادرة على المنافسة في التسعير، على الأقل فيما يتعلق بفوائد النقل الأسرع والأكثر كفاءة التي تقدمها شركات الطيران وخدمات النقل بالشاحنات.

ينبغي أن نلاحظ أن الصناعات المتدهورة قد تشهد فترات نمو مستقرة أو حتى زيادة من وقت لآخر، حتى لو آانت آفاقها الإجمالية في طريقها إلى الأسفل. وعلى سبيل المثال، لا يزال قطاع النقل بالسكك الحديدية قطاعا نشطا جدا في قطاع الصناعة، حيث تم التخلص من الشركات غير التنافسية.

تميل الصناعات المتناقصة إلى أن تكون أماكن فقيرة للبحث عن فرص استثمارية، على الرغم من أن الشركات الفردية في هذه الصناعات قد لا تزال تتمتع بجدارة استثمارية. وحتى في الصناعات التي تبدو فيها التوقعات أكثر تفاؤلا، هناك دائما شركات قادرة على دفع هذا الاتجاه وتوليد إيرادات وأرباح متزايدة في حين أن من حولهم يتعثرون. ولكن المستثمرين الذين لا يميلون إلى البحث عن مثل هذه الشركات ينصح بشكل أفضل للبحث عن الاستثمارات في الصناعات التي هي في المراحل الأصغر سنا.

الخلاصة
المستثمرين المتحمسين التفكير الذين يبحثون عن القليل من الاستقرار في جزء الأسهم من محافظهم سوف تريد أولا للتحقق من الصناعات الناضجة، حيث هناك أفضل مجموعة من الأسهم الممتازة التي هي تداول على نطاق واسع، وجود سيولة التداول القصوى. قد يرغب املستثمرون الذين لديهم طعم للمخاطر يف االستفادة من احتماالت العودة العالية التي ميكن أن توفرها صناعات النمو. ويمكن للمستثمرين الذين يحبون أن يعيشوا حياتهم على حافة الحلاقة بين النجاح والفشل النظر في الاستثمارات في الصناعات الناشئة، على الرغم من أن هذه الاستثمارات تميل إلى أن تكون موجهة نحو الشركات الخاصة. والثابت الوحيد عندما يتعلق الأمر بالنظر في الاستثمارات في مختلف الصناعات هو أنه قد يكون من الأفضل تجنب الصناعات في الانخفاض.