2000-2009: العقد المفقود

2000-2009: العقد المفقود

إذا كنت ترغب في الأسواق المتقلبة، ثم تم عقد العقد الأول من هذا القرن بالنسبة لك. في الجزء الأول من العقد، شهدنا واحدة من أشد الانهيارات - ثم الانهيار المفاجئ - لقطاع السوق الذي كان يعتبر موجة المستقبل. رأينا فقاعات المضاربة ورافعة للغاية، وكنا تعاني من فضائح أكثر مما يمكنك الاعتماد على اثنين من الأيدي. وشرعت الحكومة عدة مرات في الشروع في تشريع جديد، وفي نهاية المطاف قامت بإنقاذ الصناعات الرئيسية في صميم هيكلنا المالي. في كل شيء، العقد الأول من هذا القرن الجديد ربما لم يكن ما كان معظم المستثمرين يتوقعون، وعلى الرغم من أن هناك دروسا قيمة يمكن تعلمها، فإن معظم سيكون سعيدا إذا كان مجرد حصلت مدسوس بعيدا في كتب التاريخ. تحقق من نصائح للمستثمرين في الأسواق المتقلبة .

>

الوقايات والصدمات الدوارة
أولا وقبل كل شيء كان المستوى المرتفع لتقلبات السوق، الذي لا يقتصر على المناطق المعرضة للخطر عادة في الأسواق. وشهدت مؤشرات البورصة الرئيسية عموما تقلبات أكثر بكثير من العقود السابقة. كما عانينا من مستويات شديدة من التقلب في العملات والسندات وحتى السلع الأساسية. في حين أن جميع هذه الأسواق ليست غريبة للتقلب، فإنه يبدو أن القواعد قد تغيرت قليلا.

> 999 <> أساسيات العرض والطلب مقابل

على سبيل المثال، كان العرض والطلب في مطلع العقد هو القوى الوحيدة التي تدفع أسعار الأسهم حيث لم تعد الخصائص الأساسية مهمة. وكان هناك مستثمرون جدد يدخلون الأسواق وتجارا جددا اليوم الذين يملكون القدرة على جعل الملايين من الاكتتاب العام المقبل أو الاستحواذ. وقد أدت وفرة الطلب على الأسهم، وتحديدا القضايا المتعلقة بالتكنولوجيا والإنترنت، إلى نقل الأسعار إلى المستويات الفلكية. ولإلقاء المزيد من الوقود على النار، قدمت العديد من الشركات الاستثمارية والبنوك ودور الوساطة الخدمات المصرفية الاستثمارية لاتخاذ الشركات العامة ثم أرسلت إشارات شراء قوية على تلك الأسهم نفسها من خلال أسلحة تحليلها. وأتاح فك قانون غلاس-ستيغال للمضاربات وتضارب المصالح أن يكون عاملا رئيسيا في دفع أسعار الأسهم.

بالطبع نحن نعلم جميعا كيف يعمل العرض والطلب. في وقت متأخر، أكثر منا كان ينبغي أن ينظر إليه يأتي كما انحرف السوق بعيدا عن الأساسيات. وبمجرد تباطؤ الطلب على هذه المخزونات المضاربة، انخفضت الأسعار وأخذت المنزل معهم.

الكذبة، الغش والسرقة

كيف يمكننا أن نلخص العقد المفقود من دون فضائح سيئة السمعة، والحيل والاحتيال؟ يمكنك أن ترى بوضوح أنماط الناشئة مع تضارب المصالح على وول ستريت خلال الازدهار دوتكوم، ينزف في نهاية المطاف في تمويل المضاربة أخرى في انرون، وورلدكوم وتايكو.ومن المستحيل تقريبا الاعتقاد بأن التواطؤ الذي كان يجب أن يحدث لسحب مثل هذه المشاآل الواسعة النطاق. وشمل اللاعبون شركات المحاسبة مثل آرثر أندرسون وربما الشركات المصرفية الاستثمارية التي هربت من التعرض. وكانت هذه ثلاثة من أشهر فضائح الشركات، وكان معظم الناس إما لمس مباشرة أو غير مباشرة من قبل واحد منهم. وبالنسبة للبعض، فإن ذلك يعني أن مدخراتهم أو تقاعدهم قد تم محوها تماما. اقرأ المزيد
رواد الاحتيال المالي . طبخ الكتب

كان أحد أهم المساهمين في المضاربة والتقلب هو دفع المؤسسات المالية لإنتاج أعلى وأسفل . واحدة من أسرع الطرق لإنتاج الدخل الفوري (والرسوم) هو خلق مفاهيم ومنتجات جديدة ومبتكرة. وقفت نحن ونشهد التوسع في التمويل المشهور الآن خارج الميزانية العمومية، الذي كان يستخدم تقليديا في مناسبات نادرة لخلق كفاءات ضريبية وغيرها من الفوائد القصيرة الأجل. ما كان معظم الناس لا يعرفون في ذلك الوقت هو أن التمويل خارج الميزانية هو وسيلة رائعة لمجرد شقة كذبة. وأوجدت الشركات بيانات خاطئة ومضللة انتقلت إلى المحللين الذين أصدروا آراء متوهجة وتصنيفات شراء قوية - دون أن يعرفوا أن النمو الذي كانوا يرتدونه هو نتيجة محاسبة الفودو. تدمير الإبداعي

يبدو أنه بمجرد أن تذهب هذه التكتيكات إلى جانب الطريق، كانت هناك دفعات جديدة لزيادة الأعمال إعادة التعبئة. وقد يعتقد الكثيرون أن هذه طريقة جديدة لجمع الاستثمارات. وقد تم تجميع الرهون العقارية وغيرها من القروض منذ أن بدأت البنوك والمقرضون الآخرون في بيع قروضهم بعد بدءها. عملية إعادة التعبئة من جميع أنواع القروض ستيرولد طوال العقد بأكمله وانتهت مع الانفجار عندما تم دفعه إلى حافة الهاوية. كما كان ل كدز تأثير قوي على اقتصادنا. وكانت هذه في البداية مجرد أداة أخرى تستخدم للتحوط وتعديل المحافظ. وبمجرد أن بدأ المستثمرون في استخدام هذه المشتقات رفيعة التداول بطريقة مضاربة، عاد المنزل مرة أخرى إلى الهبوط. وسرعان ما أدرك السوق أنه قد استغل معظم استثماراته إلى ما وراء الأرض المستقرة وكانت النهاية قريبة. وبعيدا عن الكواليس، كان سوق العقارات الذي يساعد على تعبئة مخططات التجميع والتعبئة جاهزا للإسقاط. عندما فعلت ذلك، جعلت لتحطم تاريخي. (لمزيد من المعلومات عن مقايضات التخلف عن السداد، اقرأ
مقايضات الإقراض الإئتمانية: مقدمة . العم سام يتدخل

من المؤمل أن يكون العقد المقبل عقدا لإعادة البناء على أقل تقدير. وفي حين تركت الأسواق تاريخيا للوقوف بمفردها، كان التدخل الحكومي أمرا لا مفر منه. وكان لقانون ساربانيس - أوكسلي تركيزا كبيرا على إبقاء الفضائح على الشركات إلى أدنى حد ممكن. وكان شرط وجود المديرين التنفيذيين واللاعبين الماليين الرئيسيين يوقعون على البيانات المالية خطوة عملاقة نحو ربط المسؤولية والإدارة. في حين بدا فرضية كبيرة، ما إذا كان سيكون فعالا على المدى الطويل يعتمد على الصدق من أولئك الذين يوقعون.وكان هناك تنظيم كبير على وول ستريت للحد من تضارب المصالح. وقد طلب من المحللين والمصرفيين الاستثماريين مواصلة الفصل بين مهامهم. في حين أن هذا كان فعالا إلى حد ما، فإنه بالتأكيد لم تستغرق وقتا طويلا لصناديق التحوط للقفز في الجزء الأمامي من خط مع صناعتها رقيقة التنظيم وسرقة المعرض. وكما نعرف جميعا، فإن فضيحة مادوف ساعدتنا على إغلاق العقد مع أكبر مخطط بونزي في التاريخ. أبحث

قد تتساءل عما إذا كانت عمليات الإنقاذ في نهاية العقد الأخير وجميع اللوائح الجديدة قيد النظر ستعمل. وقد يكون الحد من صلاحيات مجلس الاحتياطي الاتحادي، وخلق تبادل فعلي للمشتقات المالية خارج البورصة للتداول تحت مراقبة العيون الساهرة، وتقييد الضرائب والمكافآت التنفيذية والضرائب عليها خطوات في الاتجاه الصحيح. ولا يسعنا إلا أن نأمل في أن تساعد على الحد من بعض التكهنات والإساءات المتفشية في العقد الماضي. ويبدو أن الحكومة دائما ما تقوم بإصلاح ما هو مكسور بدلا من النظر إلى الأمام. يبدو أنها سوف تعتمد على الصناعة، والمنظمين والجشع الكامنة المرتبطة بالاستثمار في العودة إلى نوع من الحياة الطبيعية. (البعض يقول أنه عندما لا يفشل السوق الحرة في حماية المستهلكين، فإن التنظيم الحكومي مطلوب، لمزيد من القراءة، راجع
الأسواق الحرة: ما هي التكلفة؟ )